股市奇才-第21章
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1月7日，我第一次接到来自公司总裁的电话。我只交易这个账户一周，“你怎么看现在的市场？”他问。
我知道发生了什么事。他接到了一些对我来说很无颜面的投资人的电话。“嗯，”我说，“我增进型Tick指示器显示现在市场行情是过度抛售。”我向他解释，无论什么时候只要我的股指被过度抛售，就暗示着有巨大的买入机会。
“还有多久市场会上涨？”他说。
“它会发生在任何时候，”我说，“我们需要一个催化剂，但是我不能告诉你它确切发生的时间。”
“你的指示器根本无效，”他说，“市场会直线下跌。”
“你可以拉升它，”我说，“但是我想让你明白，如果你这么做，投资者会知道你是抛售头寸的人，而不是我。”
我的秘书一直坐在那里，听到我与之对话的结尾。当我挂上电话时，她说：“天啊，你对他太粗暴了。”
“不要着急，”我说，“他不准备清算账户并且为此负责，他准备留下我做替死鬼。”
1月10日的晚上，美国开始空袭伊拉克，第二天市场行情暴涨。不仅仅是市场大幅上涨，而且不稳定性的增长也引起股权贴水的膨胀。1月12日，公司总裁又给我打电话。
这时账户怎么样？
我持有的期权头寸几乎翻涨了4倍（因为库克只将1/3的资产投入其中，这就暗指现在的账户资产几乎是原来的2倍）。到这时我已经开始从我的头寸中获利。当然，他知道当他打电话时，我已经开始清算这支头寸了。
“你打算做什么？”他问。
“我计划继续清算我的头寸。”我回答。
“但是现在它正在上涨啊，”他说，“你认为它会继续吗？”
“是的，”我回答，“因为我的指示器显示过度抛售。”
“那么为什么你不持有这个头寸？”他问。
“你不会明白，”我说，“期权贴水上升如此之多的一个原因是由于不稳定性的爆发（期权价格依靠现有市场价格和不稳定性两个因素来决定）。一旦不稳定性开始降下来，即使市场行情继续上涨，期权价格也不会上升太多。我现在还意识到，上周你给我打电话之前我并没有想到这一点，这就是你的投资者相当紧张，他们可能最想把钱放入他们的口袋中，不是这样吗？”
“是真的。”他回答。
“好吧，”我说，“我们会继续清算这支头寸，从中把钱拿出来。”
“马克，”他说，“这就是你是一个与众不同的交易者的原因。”这都是他的原话。
“谢谢你告诉我，我是一个优秀的交易者。”我为了我秘书的利益说了这句话，她一直在倾听我们的对话。“现在你意识到我的指示器有效了吧？”
“哦，是的，”他回答，“你的指示器很有效。”
在我挂上电话之后，我的秘书说：“他还不错，打电话给你，表扬你？”
“等着瞧吧，”我说，“他会尽可能快的把钱抽走。”
“他为什么要这么做？”她一脸疑惑地问我。
“因为他不能承受股市的反复无常，并且他也不能控制他的客户。他更不明白我现在所做的一切，这使他成了难堪的中间人。他的介入只会在客户中间引起怀疑。如果我来与客户直接谈，事情就会不同，而且他们会从我的话语中听到自信。”讽刺的是，这种管理结构是我自己选择的，因为我想和投资者们保持一定距离，这样我不会受到他们情绪的影响。相反，我会终结与中间人的关系，因为这个人往往夸大局势的严重性。“他会找出一些借口抽回这个账户。”我告诉我的秘书。
《股市奇才》 收获标准普尔的利润（7）
“他怎么来找借口？”她问，“现在你几乎把他们的资金翻了两倍。”
“我不知道，”我说，“他一定会找到一些借口的。”
到某一点时，期权贴水已经膨胀到极限，如果你还是像我一样只做一个期权买方，实质上可能获利的机会已经被削减。这时买股权就像你花钱买劳斯莱斯的钱来购买实质上很廉价的YUGO一样。
你停止了交易了吗？
是的，我不得不撤退。我必须相信，如果交易没有75％的获利机会，我就不会去做。在以后的几个月里，我很少交易，账户的资金也没有多大的改变。
4月末，公司的总裁又打电话来，“为什么你不做交易了？”他问，“你害怕了吗？”他讽刺地说。
“是的，我害怕，但是并不是你想像的那样。我害怕的是市场，我看不到有什么交易可以给我75％获利的可能性，并且我不准备去做赌博性的交易。”
“好吧，现在我的投资者都希望你去交易。”他说；“为什么你不再做1月份那样的事情呢？”
“因为今日不同往日，”我说，“即使在这一年剩下的时间里我们什么也不做，我也会有一个收益良好的一年。”
“是的，你仍然有85％的年增长率。”他承认。
“可是，投资者们不会对此高兴，是不是？”我问。
“他们看到你在1月份将他们的钱翻了2倍，他们想让你继续做下去。你最好多做一些交易，马克。”他说。
“现在他想要什么？”我的秘书在我挂上电话之后问我。
“现在他强迫我去做交易，这难道不有趣吗？1月份他让我封闭账户，而现在，当我不该做交易的时候，他却让我做更多的交易。”
你怎么应付这样的局面？
我想我就做一把交易，让他高兴一下。这样如果交易失败了，我就能告诉他撤回对我的施压，实践证明让我继续交易是错误的。但是只要我一进行交易，我就认为自己这么做是愚蠢的：我做交易只是为了亏钱来证明我的观点正确。当然，我确认交易一定会亏钱——不会太多，也许是资产的5％。我决定撤退，停止交易。
你从账户中得到多少报酬？
我得到利润的10％。
标准应是利润的20％吗？
你一定会认为我那时是多么的幼稚。他们告诉我：“不要担心，我们会衡量你所做的一切。”我没有和对方写下任何类似协议的东西。我之所以同意做下去主要是因为我对获得一个跟踪记录感兴趣，而不是想从这个账户中赚取多少钱。我是多么渴望交易事业的开始，以至于当时我可以接受对方任何条件。
5月末，总裁又打电话来。他告诉我有2个账户正在抽回他们的钱。“哦，我猜他们一定有一些财政上的急需。”我随口说道。
“说句实话，马克，”他说，“有很多的投资者都想抽回他们的账户。”
“为什么？”我问。
“很简单，最近你根本没有为我们做什么交易。”他回答。
“你知道账户的资金现在增长了多少？”我问，“如果你在年初告诉这些投资者，他们会看到他们有80％的投资回报，你不觉得他们本该为此欣喜若狂吗？”
“是的，但是你在第一个月里做得太多，”他回答，“而在过去4个月里，你没有赚到任何钱。”
“等一下，”我说，“这些投资者到底希望什么？”
“我向他们出示了你去年的交易跟踪记录。”
“你做了什么！”我大喊，“那个跟踪记录是以我自己的账户为基础的，那些交易使资产达到100％的增长。相比较而言，我的账户所赚的钱是现在这个账户的3倍，但是下降率也会是这个账户的3倍，我认为你的投资者们不能承受40％的下跌。”
10分钟后，他又打电话回来说：“我们将关闭这个账户。”
我要疯了，甚至要吐血。我不知道他对投资者们说了什么，会让他们都同时撤出全部资金。这是我第一次也是最后一次管理基金的经历。
你为他们赚取了大量的利润，他们支付你任何费用了？
一分钱也没有。
像塞缪尔·高德温（SamuelGoldwyn）说的那样：“口头协议与纸上协议相比一文不值。”他们关闭账户之后又发生了什么事情？
在那一年剩下的月份里，我基本上没有什么举动，因为我的处境让我没有机会去买股权。1991年11月，我报名参加了1992年美国交易冠军争夺赛，那时比赛已由4个月的时间扩展到1年的时间。在准备期间，我研究了自己从70年代开始做过的所有交易，找出为什么自己能赚钱，又为什么会亏钱的原因。我发现星期二是我业绩最好的日子，而星期五是我业绩最差的日子。
为什么？
因为做交易时，我需要一点时间先热身。星期一，我只是重新回到起跑线上；星期二，我准备好去做；到了星期五，我已经消耗了全部精力；如果我这一周做得很好，我就不会有什么驱动力和热情做下去了。因此1992年我做了什么呢？我不会在任何一个星期五做交易，但是我会在星期二积极地做更多的交易。
因为这个分析，你永远改变了你的交易方式了吗？
哦，是的，这是我曾做过的最好的事情，也是我成为一个非常能赚钱的交易者的开始。
你对那些想步你后尘的人并以交易为生的人有什么建议吗？
如果你决定靠交易来维持生活，你就必须像做其他业务那样付出努力，有计划地做。如果你想开始一项事业，你所做的一切就是走进一家银行，愉快地微笑，开口要求20万美元的贷款，你认为你会得到贷款吗？他们会对你说“由于你真诚的微笑，我们把钱贷给你”吗？我不这样认为。你需要有一个全面的商业计划。绝大多数人在开始创业时没有任何确切的计划。
对于一个交易者来说，商业计划包括哪些呢？
它应该包括对所有下列问题准确而专业的回答：
你准备在哪种市场进行交易？你需要选择一个适合你个性的市场，因为一个市场是对做它的人的一个反映。做互联网股票的交易人是不同于做公共事业股票的交易人。
《股市奇才》 收获标准普尔的利润（8）
你的交易资本是什么？一方面，你应该诚实地说：“如果我亏掉所有的钱，我也不会改变我的生活方式。”另一方面，你需要一个足够大的账户，至少它所赚的钱能达到你从现在工作中赚到的钱数，这是一个可行的目标。否则，你就要考虑你会失败，因为作为交易者你会比做现在的工作更努力。
怎样进单？你是分批购买头寸还是一次性全部交易？你怎样退出亏损的交易？你怎样退出盈利的交易？
哪种类型的下跌会让你停止交易？重新衡量你的方法？哪种下跌会导致你清算交易？
你的利润目标是什么？
分析你的交易，你会使用什么步骤？
如果个人问题正在影响你的交易，你会怎么做？
你怎样建立你的工作环境，以利于交易并使你成功的机会最大化？
对于成功的交易你怎样来奖励自己？你会度一次特别的假期，或者买一辆新车，等等？
作为交易者，你怎样继续完善自己？你会读些什么书？你会做一些什么新的研究项目？
对于想成为交易者的人还有其他建议吗？
要把交易看作是一种职业，而不是一种爱好。我定期地和交易者们开研讨会。我曾有一位网球教练参加了为期4天的研讨班。在第三天，我问他们到现在为止都学到了什么，和他们打算怎样来交易。当轮到他回答时，他说：“我不会�
