花旗银行引导您构筑个人财富-第2章
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让我们再来假设一下：你打算到60多岁才退休，离现在还有30多年，你决心投资在一个更激进的基金上，那是一个欧元基金，专门投资于全球的高成长行业。假以足够长的时日，你希望到你退休前，这个基金会增值很多。
第一部分财富的长期积累（3）
你知道你的家庭随时可能急用钱，所以你决定把钱以当地货币存在银行里。
你喜欢买卖当地股票，所以你继续这样做，但只把较少的钱放在这上面。
你又划出一个优利存款账户，以便从汇率变动中获利。
现在你的资产分配就变成了图1…5中的样子：
如今，你的资产分配中有65％投资于共同基金，共同基金在全球的很多家企业中投资，这样风险就被分散到了各个市场上——当然现在还存在一些货币方面的风险，因为你购买的基金不是美元就是欧元的。如果基金表现良好的话，未来的长期回报应该是不错的。
你的资产中仍有20％是当地货币存款，它的利率很低。你接受这样的低利率，因为你知道可能会因意外需要（如住院费用）而急用钱。
你的资产中有10％是优利存款，在通常情况下，它比普通的银行存款回报要高。当然它的风险也更大一些，因为涉及了外汇交易（详见第6章）。
还有5％的资产是当地股票，这是你的“乐趣金”——你想看看自己来投资个股能不能赚钱。这是一个高风险的策略，而且由于你交易频繁，交易费用也会很高。
以上的资产分配范例并不是人人适用的，它适合的对象可能是一对30多岁、不怎么害怕风险、有10万美元可以用来投资的高薪白领夫妇。你的年龄、环境、财务目标、资产和收入规模等许多因素加在一起，才能决定你该如何分配自己的资产。而其中最重要的因素之一可能就是你对风险的看法。
多数人都盼着以最小的风险换来最大的回报。总的来说，风险更大的投资具有更好的潜在回报，所以在进行投资时，一项重要的任务就是弄清与每一项投资相关的风险，然后决定它的潜在回报是否值得自己去冒这样的风险。
比如说，一对为退休而攒钱的年轻夫妇可能认为，把资产的一大部分放在股票上是值得的——尽管股票价格变动巨大。他们还有很多年头可以工作，用来继续存钱，也有充足的时间等待他们的股票投资成长。长期来看，他们的主要目的是实现财务增长。
在相反的情况下，一对退休夫妇则可能对如何保全自己的资产更为关心，而且需要定期地从资产回报中取出一些钱。他们的资产分配则可能更偏重于低风险的投资，例如短期高等级债券。
图1…6显示了你应如何根据自己的目标和风险偏好来选择你的资产构成模式。在图中，“其他投资”代表了非传统型的特殊投资，如避险基金、小企业股票、科技股基金、房地产投资信托基金等（见第10章）。
总的来说，你越是年轻，就可以以更激进的态度看待风险，因为你余下的时间更长，也就有更长的时间来驾驭市场波动。
在本书中，我们会继续讨论与各类投资相关的风险。现在，我们要说明的只是：你的资产分配应该是一个量身定制的、不断调整的过程——并没有一个人人可用的范本。如果你所处的环境产生变化，你的风险偏好也会随之变化，从而你的资产分配方式也要变化。
重新平衡
随着时间的流逝，你几乎毫无疑问地需要重新平衡你的投资组合，或者需要投入更多的资金，或者需要出售某一投资种类中的资产，将其再行分配。这要么是因为你的投资一开始就没有合理地多样化，要么是因为你的投资组合中各种投资在以不同的速度增长。在一段时间以后，这将导致资产分配比例发生变动。图1…7就显示了这种情况。
图1…7显示了一个1980年以50％美国股票、50％高等级美国债券开始的投资组合是如何变化的。在头十年中，资产分配的平衡变化微乎其微，但到了20世纪90年代，股市的兴旺使得股票跑在了前面。到2000年时，整个投资组合中已有70％是股票，从而风险也相应大增。如果股市出现大跌，这样的投资组合可能损失巨大。
如果你能在需要时重新平衡你的投资组合，使其与资产分配目标保持一致，你就能使风险水平保持稳定。很多证据说明：一个经过重新平衡调整的投资组合会比投进去就不动的投资组合带来更好的长期回报。这是因为在你对投资组合进行重新平衡时，多半会在接近高点时卖出表现好的投资，从而避免了在其价值大幅下跌时卖出。
你不仅需要在不同的资产类别之间进行重新平衡，可能还需要在同一资产中进行调整，以应对市场变化。我们会在第11章进一步讨论。
小结
细致的资产分配带来的好处是：
它能够分散风险。
它能带来稳定的回报。
它鼓励你关注你全部资产的整体状况，而不是只盯住某项投资的短期表现。
它能帮助你长期积累财富。
第一部分人生阶段：随时间而变的财务目标（1）
要想成功地投资，你就需要更细致地去考虑你的未来。只有弄清你在一生中未来的各个时期里可能需要什么，你才能够制定出一个有效的投资计划来帮助自己达成目标。
尽管很多人都在努力积蓄以备未来所需，他们却经常计划得不切实际，或是没有选对投资方式。举例说，一项针对香港中等收入人士的研究发现：有69％的人并未意识到自己退休后需要多少钱；63％的人甚至连实现中期目标最基本的财务规划都没有（来源：花旗银行/AC尼尔森公司）。这并不是说大家都对未来无忧无虑，事实上，大多数（80％以上）的人不仅在为退休后的生活进行投资，而且愿意为教育、修缮房屋、五年以内的旅行等作准备，平均每个人愿意花在后几项上的准备金就有15万港元。所以，换句话说，多数人只是没有足够认真地考虑过该如何实现他们的财务目标。
要想掌控自己的财务状况，一个极为有效的方法就是为各种特别的用途而分别储备金钱。假设你知道，在五年内你将需要重新装修厨房和浴室。通过定期地往一个专门账户里存款，你就能够保证到时你能拿得出这笔费用。
对于任何一个你能预见到的目标——比如归还房子的抵押贷款、子女教育、海外移民——你都可以使用这套方法。这些资金不一定是现金或定息存款——如果你有几年的时间可以用来积累资金，你就可以投资在一些可能带来更高回报的资产上，例如保险产品或股票。在下一章“你的财务规划”中，我们将仔细分析以目标为基础的财务规划技巧。而在此先引入这一观点的目的只是为了让你更好地认识到：
？誗很多人并未就自己的中长期目标进行认真规划。
？誗在你的一生中，随着时间的推移，你的财务目标和需求也会改变。
你的人力
资本
我们可以把人生看做一个过程：一个人力资本（在你一生中用来工作挣钱和投资的时间）转化为金融资本（财富）的过程。一个婴孩有大把的时光，所以他拥有一大笔人力资本，但通常没有财富。年岁很高的人，他们不再具有工作挣钱的能力，这时他们便需要大笔的财富（或是养老金）。
尽管各人的情况不尽相同，但多数人成年后的生活都大致要经过这样几个可预见的阶段。
在不同的人生阶段，你在花消上的差别也极大。如果你准备为未来需求投资的话，便值得认真研究一下这几个阶段。
人生的四个财务阶段：
1。年轻时期
2。建立家庭
3。中年——事业的顶峰
4。退休
二十起步
当你结束了学生生涯，开始步入职业旅程，你可能会考虑许多工作机会。你的第一步是要“独立”——靠自己站起来。你热切地渴望获得经验、开阔眼界。你有那么多想做的事，而你的钱似乎永远不够花。
花消
20多岁的年轻人对生活充满兴致，挣的钱却多半不会有以后那样多。存钱显得没有花钱重要；你可能还住在父母家，但盼望着自己有辆车、出去旅行、买时髦的衣服……
理财技巧是有必要学一学的，很多人花钱太大手大脚。过度地刷卡、从银行贷款、使用商场提供的信贷（这可是非常昂贵的借款方式）可能会令你陷入财务危机，借的债也许要多年才能还清，所以最好是一开始就不让这类情况发生。
保障
如果你还是单身，可能就不需要寿险。不过，事故和疾病在任何年龄段都可能会降临，所以聪明的做法还是上一些健康和残障保险。如果你身体很健康，需要缴纳的保费多半很低。
储蓄/投资
每个人都需要一些现金以备急用。而钱无须随时放在手边，你不妨把它存进一些回报较高的存款账户，急需时再去支取就行了。
由于你还会生活好多年，任何合理的投资都应该有巨大的增长空间，这主要是由于复利的因素（见附录）。有的投资顾问指出，从非常长的时期来看，多样化股票投资组合的收益比其他任何资产类别都好，所以年轻人如果实施一个储蓄计划用于购买共同基金，他们应该会收到可观的长期收益。如果你在储蓄应急的钱和支付保险费之后还有余款，投资共同基金便是一个合理的选择。你该制定出一个计划，使自己能灵活改变自己的储蓄额，这样当你需要花钱在别的事情上时，就不会捉襟见肘了。
如果你继承了一些财产，而又可以长期（至少五年）不去动用它的话，国际多样化的股票投资组合便不失为一个好的选择。
示例：早早养成投资习惯
25岁的瑞下了一个决心：在他今后的工作生涯中，每个月都要投相当于20美元的钱到共同基金中。假设不考虑通胀因素，他得到的年回报率是8％。
当前年龄：25
每月投入：20美元
价值
35岁时3685美元
45岁时11860美元
55岁时30005美元
65岁时70285美元
到65岁时，实际累计投入的现金：9600美元
通过早早开始投资，瑞使自己的退休养老金大大丰裕了。如果他等到35岁才开始的话，每个月就得多节省2。5倍的钱，才能在65岁时得到同样的金额。
随着瑞的收入增长，他还可以把每月储存的金额提高，这样他的退休金就更充足了。
第一部分人生阶段：随时间而变的财务目标（2）
三十而立
如果你还没有这样做，那么30岁总该开始为未来的财富打下基础了。随着事业的进展，你现在可能会挣得更多一点了。
花消
如果你已经结婚或是刚刚建立家庭，你的花消多半会大幅增加：你可能需要付房子的贷款；如果已经有了孩子，或许你该开始筹备他们今后的教育费用。
保障
在人生的这个阶段，�
