5311-幸福投资333-第9章
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私募股本基金的崛起是资本市场的新趋势，从专注于亚太地区私人股本投资的国际投资银行的动作来看，中国大陆是他们最为看重的地区之一。私募基金对大陆资本市场的进入步伐已经悄然加快。高盛募集了面向全球投资、总规模高达85亿美元的“高盛资本伙伴第五基金”，未来3年至5年内，其投资大陆的资产比例会占到资金总额的30％左右。摩根大通“亚洲机会”的基金第二期已经募集到5。75亿美元，凯雷集团首个亚洲房地产基金筹集了4。1亿美元净资产。透过杠杆融资效应，凯雷基金将向中、日、韩投资价值约15亿美元的房地产资产。国外投资者对大陆的兴趣越来越浓，因为大陆经济目前在全世界经济中具有举足轻重的地位，而一些只专注于中国的创业投资基金也在2005年不断涌现。
除了私募基金长期青睐的互联网、电信、媒体等，一些相对传统的领域都有很多机会，也开始吸引了基金的目光。随着盛大、蒙牛等一批公司在海外上市，加之中国大陆过去十几年保持较高的经济增长，国际私募基金对大陆企业有着一定的追捧。如华平重组哈医药、高盛介入海王生物，而2005年，淡马锡31亿美元出手中国银行，凯雷4亿美元购买太平洋人寿股权。最值得注意的是，外国商品在大陆占领的市场比较有限，许多国家面临的是中国制造威胁他们的同类产业。现在许多国家都在开始考虑如何限制中国产品挤占他们的市场。这一点是欧美国家始料未及的。
中国大陆现下最大的风险，有人说是农业危机，也有人说是能源危机。其实我倒是觉得这些危机还不是真正的危机。如大家知道的；近几年到大陆去投资已经形成了热潮，香港猛炒大陆概念股以后，很多美国基金会也去买了中国大陆概念股。到大陆投资已经成了一个趋势，在欧洲尤其如此。我觉得每一个企业或者每一家跨国公司进大陆的时候，都应有自己的战略，但是有一项是共同的，那就是要能赚钱。其实呢，在大陆投资，有成功赚钱的，也有很多失败而黯然引退的，但是国际社会在目前这个投资大陆热的时候，大家习惯性地愿意看到那些成功的，对那些不成功的不太愿意面对。
我也问过一些日本人，既然你们在中国大陆遇到种种问题，为什么还去投资？他们说，既然大家都去了，我们也得去，至少要在那边插一脚，有一个地盘，让它维持在那里。至于什么时候扩大投资，就看情势了。好多人告诉我，大陆现下就像一个大赌场，我记得美国的一个使馆人员曾经跟美国一个商务考察团说过一段这样的话：你们到中国大陆去投资就像拎着一袋金钱到LasVegas去赌博，结果如何只有天知道。
奠定财富竞争力看中国热的过去、现下及未来（2）
但无论如何；在我亲身体验了中国大陆这么久之后；我必须说大陆即使有那么多的不确定及风险；但那里的变化，尤其这几年中产阶级的崛起还是让我惊讶。在经济增长表现最显著的沿海城市，5％到10％的人已有能力购买私人住房和汽车，并能到国外度假。也就是说，全中国有近8000万人有实力且愿意消费，这是一个很好的现象。一股新力量正接棒推展着中国经济的发展──内需。随着中国内需能量日渐增强，尤其是当国外的低通胀率很可能导致股市在未来几年持续低迷，大陆的投资前景更显得可观。
那么，怎样才是投资中国大陆的最佳模式？这是许多投资者面临的关键问题。相对于企业经营者；个人投资者仍需三思而行。较为聪明的做法是采取迂回战术，围着这头牛翩翩起舞。投资时你首先要懂得的经验之一就是，经济好并不一定意味着大陆股票市场就是牛市──反之亦然。外国投资者一头栽进了这个炙手可热的新兴市场，但请注意不要引火烧身，只要以最简单的思维作长期的布局，可能反而成功机率较大。中国大陆拥有全世界最吸引人的经济增长记录——连续多年，经济以年均7％左右的速度持续增长，2003年尽管遭遇了SARS疫情，但成长率仍达到9％左右。在经济增长的同时，大陆还在各个市场上大显神威──如铜、汽油等多种商品的价格一路上扬，从跨国公司那里吸收了数十亿美元的直接投资，并且在华盛顿、东京和布鲁塞尔等地激起了强烈的保护主义情绪。种种现象表明，中国凭借这场“工业革命”，从落后的国家向制造业强国转型已是大势所趋。鉴于此，机构投资者热衷于大陆股票也就不足为奇了。如果连华伦？巴菲特也打破了自己“就近投资”的一贯作风，于2003年购买了大陆最大的国有公司──中国石油天然气股份有限公司（PetroChina）13％的股份，进入中国大陆市场，那以2006年而言，不妨建议个人投资者可以采取更明智的做法，投资于某个管理出色的中国基金，而该基金最好包括多家在海内外均有业务发展的中国蓝筹企业。与此同时；投资者仍须谨慎从事，因为大陆的证券市场尚未发育成熟，市场还相当分散，而且容易受到投机者疯狂行为的影响。与那些在发育完善的市场经济体中工作的同行相比，这里的管理者需要遵守的规则与他们鲜有相似之处。也因为这样；大陆的股价一直很难反映当前经济的亮丽走势也就不足为奇了。
奠定财富竞争力相信自己才是财富的主人
【致富交叉点——如何识破坊间媒体的投资行销手法】
丁：不要把钱随便交给陌生人
我常说：“买基金跟买奶粉是不一样的，买基金不能光看品牌。”基金公司存在的原因是，现代人忙得没时间投资或是不懂得投资，所以把钱交给基金公司的专业经理人帮忙投资。请问，你会把钱交给谁？一定是你信得过的人。同样的道理，选择基金公司也是一样，要选可以信任的公司，要知道谁是你的基金经理人，因为钱交到他们手上，每个月你还要支付管理费呢！
投资基金稳赚不赔的逻辑漏洞
说起来，中华基金管理公司可以算是台湾推动“定时定额基金”的始祖之一，在1996年官方开放定时定额基金前，推动定时定额的基金管理公司并不多。刚好我在那个时候被派去开发消费金融市场，为了针对散户推展业务，我跑遍全台湾，在一个月内就拜访了160多家银行。最后得到的结论是，银行卖基金都是用吆喝的，但是问这些行员为什么卖基金，一问三不知，有点像是早期的保险业务员，用的是人情攻势。
当时风气正起，同时在台湾媒体推波助澜下，岛内全民开始疯狂买基金，一年之内，定时定额的投资者从1。6万户成长到30多万户。这些银行推销基金的业务员也不管三七二十一，反正规定的业绩达到了。
一时之间，基金公司的宣传单、广告口号，甚至是在媒体侃侃而谈的理财专家们，全部一面倒地拼命看图表画大饼，说什么“每个月只要三千元，每年平均报酬17％，所以10年之后的复利结果是1亿、2亿等等”。问题是，很少人注意到这其中存在一个逻辑推演的大漏洞，过去20年或是30年的平均报酬是17％，谁能够保证每年的平均报酬有17％呢？更遑论未来每年是否都有17％的投资报酬率呢？
结果最可怜的是散户，不晓得基金是什么东西，买了就摆着，以为像定存一样久了小钱就会变大钱，而赔钱不知道怎么去处理，赚钱也不知道可以赎回。所以后来每次我受邀演讲，都会提醒散户，选择基金公司时，要注意它的获利逻辑成不成立。相信没有一家基金公司可以证明过去20年或是30年的平均报酬是17％，这种积非成是的宣传词是投资者第一个要留意的陷阱。
买基金不能偷懒
另一方面，很多人认为买基金是“懒人理财术”，所以买了之后就不管它，其实这是不对的。在外国，消费意识高涨，任何人只要购买基金，就可以理直气壮地要求基金公司好好经营。相反，很多金融界的朋友都笑称在台湾做基金很容易，因为台湾投资人非常客气，买了基金也不好意思打电话去询问关心。不知道争取该有的权益的结果，就是买基金赔了自认倒霉，赚了也不知道要赎回。大家可别忘了，基金摆在基金公司是每天要付管理费的耶！投资者当然有权利、也有义务监督这些基金经理人有没有好好做。
不过就算投资人主动打电话询问服务员“我的基金赚了，要不要赎回？”，也要小心被基金公司业务人员灌迷汤，因为对方十之八九会告诉投资人不要赎回。为什么这么说呢？因为了解基金公司运作的人都知道，基金公司的实质收益只有两个来源，一是管理费，二是手续费。也就是说“多说服一个人买基金，就多一笔手续费；说服投资者将钱多留一天，就多收一天的管理费”。
所以，任何基金公司的人员训练，一定都是以留住客户为出发点。投资人如果问基金公司：“你觉得我要不要赎回？”保证问了也是白问！建议投资者不妨换一个方法询问：“××基金最近买了哪些股票？”或是“××基金经理人还是某某某吗？”“最近行情是看多还是看空？请问你们准备怎么操盘？”
基金绩效不佳怎么办？
“男怕入错行，女怕嫁错郎”，买基金虽然要慎选对象，但是万一基金绩效不佳时，投资人千万不要抱着从一而终的观念，以为只要时间够久，一定会赚回来的。问题是，时间愈久可能赔得愈多。我常强调一点：“投资人必须先从改变自己贪心的态度做起，才能进而要求投资绩效。”基金跟股票一样，关乎市场、财务、汇率、利率、购买力等风险，也就是说，定期定额基金也不是稳赚不赔的。
保本之道是衡量本身的投资目标与能承受风险的程度，不要被基金公司惯用的行销包装术误导。听信基金公司的宣传，“短期就拥有极高的报酬率，涨要加码，在逢低时更要承接”，甚至夸张到“买基金就等于投资全世界”的说法，这些花哨的策略，只要冷静思考就能识破其中的陷阱。
懂得设立停利停损，坚持并且相信自己的判断，同时不断累积判断所需要的知识，才能放心把钱交给基金公司和基金经理人。
周：小心求证看紧荷包
很多散户买股票是认“老师”的。他们不看报纸、不看财务报表，只认得投资顾问的某某老师。他们口中的“老师”既不教书，也不需要学历证明。为什么大家还要尊称他们一声“老师”呢？因为投资人认为这些解盘讲得头头是道的分析师，教他们如何投资买卖，所以不管他是经理还是助理，统统都叫老师。别小看这些“老师”的影响力，散户经常因为某某人在股市有名气、投资的资历很久，随便报出来就是一二十年，让人觉得“××老师能在这个市场上驰骋多年，一定是非常有经验的”。所以光是认名字、比知名度高，就争先抢着当追随者。
听消息买股票，赔得多、赚得少
因为工作的关系，我接触过很多投资顾问分析师。不过大家可不要以为近水楼台，有机会得到什么好的内幕。因为就连许多新闻部的同事，每次录像有空档就围�
