走进我的交易室 中英对照版-第80章

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如果成交量均值比股票数低很多，那只股票的周转很低，如果买家突然出手，很可能把股价推高很多。如果成交量比股票数高很多，那么是很多人在争购很少的数量，此时买家的突然出手能让价格涨的更厉害。
High…TRO　stocks　tend　to　be　more　volatile。　Whoever　wants　to　buy　them　has　to　pay　a　premium　to　pry　them　out　of　the　hands　of　relatively　few　holders。　When　a　selling　wave　hits　the　markets；　the　stocks　with　high　TROs　tend　to　go　down　harder　because　they　do　not　have　a　large　pool　of　institutional　holders　looking　to　pick　up　extra　shares　at　a　discount。　All　other　factors　being　equal；　the　stock　with　a　higher　TRO　will　make　a　bigger　percentage　move。
周转率高的股票一般波动也大。任何想买的人都要从少数持有者那里拼命抢购。当有卖单袭击市场时，高周转率的股票会跌的更厉害，因为大机构持有者是不会打折买股票的。在其它因素一样的情况下，高周转率的股票波动就大。
For　example；　at　the　time　of　this　writing；　the　monthly　volume　in　GE　was　355。9　million；　with　the　available　float　of　9；809　million；　resulting　in　a　turnover　ratio　of　4％。　The　figures　for　JNPR　were　387。2　million；　155。6　million；　and　249％。　No　wonder；　GE　is　a　slow…moving　blue　chip；　whereas　JNPR　is　a　high…flyer。　Check　these　numbers　once　a　month；　as　they　keep　changing。　Stock　splits　reduce　TROs　by　increasing　the　float。　One　split　too　many　in　DELL　has　oversaturated　the　market　to　the　point　where　the　stock　has　bee　unattractive　for　day…traders。
比如，在我写这段话的时候，通用电子的月成交量是3。559亿，股票数是98。09亿，周转率是4％。JNPR的数字分别为3。872亿，1。556亿，249％。难怪通用电子是运动缓慢的蓝筹，而JNPR是高飞一族。每个月检查一次数据，它们一直在变。股票在拆分时数量增加了，所以会降低周转率。戴尔电脑就是因为拆分次数太多，造成市场过饱和，交易者不再喜欢戴尔股票了。
Blue　chips；　such　as　General　Electric　and　IBM；　are　widely　held　by　institutions　and　individuals。　Their　daily　volume；　no　matter　how　high；　is　but　a　tiny　percentage　of　their　float。　New　unseasoned　stocks　often　have　very　small　floats；　but　when　they　catch　the　public’s　eye；　their　daily　volumes　go　sky…high；　lifting　the　TRO。
蓝筹股，比如通用电子和IBM，被机构和个人大量持有。不管它们的日成交量多么高，也只是流通股的一小部分。新的不稳定的股票，通常流通股很少，但是一旦被大众看中，它们的日成交量会很高，提高了周转率。
You　can　keep　close　tabs　on　the　TROs　of　stocks　you　track。　Whenever　the　market　is　active　and　running；　switch　into　high…TRO　stocks。　Whenever　the　market　goes　into　a　choppy　stage；　switch　to　low…TRO　stocks　and　trade　their　swings。　TRO　can　help　you　switch　between　aggressive　and　defensive　positions。
你可以关注你的股票的周转率。无论何时，只要市场活跃，就转到高周转率的股票。无论何时市场变成振荡了，换到低周转率的股票，波段交易。周转率能帮助你在激进和保守的仓位间转换。
Trading　Swings　or　Trends Whenever　you　glance　at　a　chart；　your　eye　is　immediately　drawn　to　major　rallies　and　declines。　Big　moves　attract　us　with　their　promise　of　a　killing。　Exactly　who　gets　killed　is　a　question　that　seldom　crosses　beginners’　minds。　The　trouble　with　major　rallies　and　declines　is　that　they　are　clearly　visible　in　the　middle　of　the　chart；　but　the　closer　you　get　to　the　right　edge；　the　murkier　they　bee。
波动交易或趋势交易　　无论何时当你看图表时，你的眼睛很快看出上涨和下跌。大波动以绝杀吸引我们。新手从来不会去想到底谁被杀了。在图表中的大波动看起来很清晰，但是问题是，你离它越近，它越模糊。
Big　uptrends　are　punctuated　by　drops；　while　downtrends　are　interrupted　by　rallies。　Emotionally；　it　is　extremely　hard　to　hold　a　position　through　a　countertrend　move。　As　profits　melt　away；　we　begin　to　wonder　whether　this　is　a　temporary　interruption　or　a　full…blown　reversal。　There　is　a　strong　temptation　to　grab　what　little　money　is　left　and　run。　Shorter　swings　are　easier　to　catch　because　price　targets　are　closer　and　stops　are　tighter。
大涨中也有下跌，大跌中也有上涨。从感情上说，当趋势相反时，很难持有仓位。当利润越来越少时，我们开始怀疑了，这到底是暂时的回吐，还是真正的反转。人们很容易抓住剩下来的一点钱逃跑。短期的波动则比较容易抓住，因为价格目标和止损都很近。
Should　you　trade　long…term　trends　or　short…term　swings？　Be　sure　to　decide　before　you　put　on　a　trade；　it　is　easier　to　be　objective　when　no　money　is　at　risk。　Different　stocks　have　different　personalities；　which　is　why　trend　traders　and　swing　traders　tend　to　follow　different　stocks。　
你是应该做长期趋势，还是做短期波动？要保证在交易之前做好决定，在没有投资现金之前是比较容易保持客观的。不同的股票有不同的个性，这就是为什么趋势交易者和波段交易者选择不同的股票。
Traders　have　three　choices。　Trend　traders　identify　major　trends　which　run　for　months。　Swing　traders　catch　short…term　swings　between　optimism　and　pessimism；　which　last　from　a　few　days　to　a　few　weeks。　Day…traders　enter　and　exit　during　the　same　trading　session；　with　trades　lasting　only　minutes　or　hours。
交易者有3个选择。趋势交易者确认可以走几个月的趋势。波段交易者在悲观和乐观之间抓住短期波动，时间可以持续几天到几周。日内交易者同时也会交易，持有时间从几分钟到几小时。
Successful　trend　trades　that　catch　large　moves　bring　in　more　money　per　trade。　Other　advantages　include　having　more　time　to　decide　when　to　enter　or　exit；　not　being　tied　to　the　screen；　and　having　the　emotional　satisfaction　of　calling　major　moves。　Trend　trading　does；　however；　have　its　drawbacks。　The　stops　are　farther　from　the　market　…　when　they　get　hit；　you　lose　more。　Also；　you　have　to　sit　through　long　periods　of　inactivity；　which　many　people　find　hard　to　tolerate；　and　you　miss　many　short…term　trading　opportunities。
成功的趋势交易者单笔交易能抓住大波动，赚很多钱。其它优势包括有更多的时间决定进场点，出场点，不用死盯屏幕，情绪上感到满足。然而，趋势交易也有不足之处。止损离价格太远了——一旦被止损，亏损就很大。同时，你必须坐等很长时间，很多人都受不了，你错过了很多短期的交易机会。
Swing　traders　have　more　opportunities　than　trend　traders；　gaining　more　experience　from　frequent　trades。　The　dollar　risk　is　lower　thanks　to　closer　stops；　and　quick　rewards　provide　emotional　satisfaction。　Swing　trading　also　has　its　drawbacks。　Expenses　for　missions　and　slippage　are　higher；　due　to　more　frequent　trading。　You　must　work　every　day；　actively　managing　trades。　Also；　you　are　likely　to　miss　major　moves　…　you　can’t　catch　big　fish　on　a　small　hook。
波段交易者比趋势交易者有很多机会，通过频繁交易能积累很多经验。因为止损很近，所以风险低，快速的回报能带来精神上的满足。波段交易也有不足之处。佣金和滑点的费用很高，因为交易太频繁了。你必须每天工作，积极地管理好交易。同样，你会错过大波动——你不能用小钩子钓大鱼。
Trend　trading　…　buying　and　holding　in　a　major　bull　market　…　works　best　with　the　type　of　stocks　that　Peter　Lynch　calls　10…baggers；　those　that　go　up　by　a　factor　of　10。　They　are　usually　newer；　cheaper；　less　seasoned　issues。　An　Internet　or　a　biotech　pany　with　a　hot　new　invention；　a　new　patent；　or　a　new　idea　is　more　likely　to　go　up　by　a　huge　percentage　than　the　stock　of　an　old　established　firm。　A　small　pany　may　bet　its　future　on　a　single　idea　or　product；　and　its　stock　will　soar　if　the　public　buys　that　bet　or　stay　in　the　doghouse　if　it　doesn’t。　Had　a　large　multinational　pany　e　up　with　the　same　invention；　its　stock　would　have　barely　budged　because　one　more　product　makes　little　difference　for　a　huge　firm。
趋势交易——上涨时买入并持有——彼得·林奇所谓的10垒打，涨10倍的股票就适合这样交易。它们通常很新，很便宜，比较稳定。互联网或生物科技公司的新发明，新专利或新思想，很可能引起大涨，而比较老的公司则不太可能出现这个现象。一个小公司可能在一个想法或产品上下赌注，如果大众领情买入，就会飙涨；如果大众不领情，就只能爬在地上。如果大型的跨国公司发明了新东西，股价很少动，因为对于大公司来说，单一的产品不会造成很大的不同。
The　lure　of　big　trends　makes　stocks　of　small　panies　in　promising　new　industries　attractive　to　trend　traders。　Swing　traders　should　select　their　candidates　from　among　the　most　actively　traded　stocks　on　major　exchanges。　Look　for　large…cap　stocks　which　swing　within　broad；　well…defined　channels。
对于趋势交易者来说，有前景的小公司是有吸引力的。波段交易会则应该选择大型交易所里面的活跃股票。寻找大块头，交易区间宽广，容易使用通道的股票。
Once　you　choose　a　stock；　don’t　assume　it　will　continue　to　behave　the　same　way　forever。　panies　change；　and　you　must　stay　on　top　of　your　picks。　For　example；　DELL；　started　by　Michael　Dell　in　his　college　dorm　room；　used　to　be　a　tiny　public　pany；　but　grew　into　one　of　the　largest　puter　firms　in　the　world。　A　friend　of　mine　bought　50；000　worth　of　Dell　in　the　early　1990s　and