走进我的交易室 中英对照版-第35章

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tective　stops　placed　by　those　who　went　short　on　the　way　up。　The　pros　are　the　first　to　know　where　people　have　stops　because　they　are　the　ones　holding　the　orders。
是什么引起的假突破，你应该如何面对假突破？在漫长的上涨以后，市场碰到了压力区，停下来，休息。专业人士知道压力区之上有很多买单。一些交易者希望在新的突破时买入，还有一些做空的人则在此下了止损单。专业人士是第一个知道谁下了止损单，因为他们自己也下了单。
A　false　breakout　occurs　when　the　pros　organize　a　fishing　expedition　to　run　stops。　For　example；　when　a　stock　is　slightly　below　its　resistance　at　60；　the　floor　may　start　loading　up　on　longs　near　58。85。　As　sellers　pull　back；　the　market　roars　above　60；　setting　off　buy　stops。　The　floor　starts　selling　into　that　rush；　unloading　longs　as　prices　touch　60。50。　When　they　see　that　public　buy　orders　are　drying　up；　they　sell　short　and　prices　tank　back　below　60。　That’s　when　your　charts　show　a　false　breakout　above　60。
假突破的发生是因为专业人士要组织一场对止损的猎杀活动。比如，当一只股票在压力点60下面一点点，场内交易者可能在58。85满仓了。当卖家收手时，市场飙过60，碰动了空头的止损单。场内交易者开始卖给这些止损单引起的抢购，场内交易者在60。50平仓了。当他们发现大众的买单没了，他们又做空，价格又跌到60以下。这就形成了你图表上的假突破。
S&P　500　futures　are　notorious　for　false　breakouts。　Day　after　day　this　market　exceeds　its　previous　day’s　high　or　falls　below　its　previous　day’s　low　by　a　few　ticks　（a　tick　is　the　minimum　price　change　permitted　by　the　exchange　where　an　instrument　is　traded）。　This　is　one　of　the　reasons　the　S&P　is　a　difficult　market　to　trade；　but　it　attracts　beginners　like　flies。　The　floor　has　a　field　day　slapping　them。
标准普尔500股指期货上面的假突破臭名昭著。日复一日，市场涨的比前一天高几个基点（基点是交易所规定的最小变动单位），或跌的比前一天低几个基点。这也是标准普尔股指期货很难交易的原因之一，但是还是吸引了像苍蝇一样的新手。场内有一帮人专门负责教训新手。
Some　of　the　best　trading　opportunities　occur　after　false　breakouts。　When　prices　fall　back　into　the　range　after　a　false　upside　breakout；　you　have　extra　confidence　to　trade　short。　Use　the　top　of　the　false　breakout　as　your　stop…loss　point。　Once　prices　rally　back　into　their　range　after　a　false　downside　breakout；　you　have　extra　confidence　to　trade　long。　Use　the　bottom　of　that　false　breakout　for　your　stop…loss　point。
假突破以后会出现一些最好的交易机会。当上涨的假突破以后，价格下跌，你有足够的信心做空。把假突破的最高点作为止损点。当下跌的假突破以后，价格上涨，你有足够的信心做多。把假突破的最低点作为止损点。

Figure　5。2　Support；　Resistance；　and　False　Breakouts
图5。2　支撑，压力和假突破
In　September　CIEN　reached　a　peak　below　140；　then　attacked　that　level　in　October　and　rallied　above　150；　only　to　sink　below　the　old　peak　a　few　days　later。　Some　poor　guy　actually　bought　above　150　…　he　really　needed　that　stock！　The　false　upside　breakout　marked　the　end　of　the　bull　market。
9月讯安娜通讯公司的股票达到140以下的最高点，然后在10月攻击这个水平，涨到了150，几天后又跌到最高点以下。有些可怜的家伙真的在150以上买了——他们太喜欢这只股票了！这个上涨的假突破标志着上涨的结束。
The　bear　market　established　a　bottom　just　near　65　in　December；　but　in　January　some　desperate　sellers　dumped　enough　stock　to　briefly　push　CIEN　near　60。　At　the　right　edge　of　the　chart　prices　are　rallying　above　the　level　of　their　old　bottom。　The　bear　trap　has　slammed　shut；　with　a　50％　rally　in　just　one　month。　Such　signals　are　much　easier　to　recognize　using　technical　indicators；　to　be　discussed　later。
在12月，下跌到65附近，形成一个底部，但是在1月，一些绝望的卖家很快把价格推到了60左右。在图的右边，价格又涨到了过去底部以上。空头陷阱起作用了，1个月的时间反弹了50％。如果用技术指标，这样的信号是很容易发现的，我们后面会谈这个。
If　you　have　an　open　position；　defend　yourself　against　false　breakouts　by　reducing　your　trading　size　and　placing　wider　stops。　Be　ready　to　reposition　if　stopped　out　of　your　trade。
如果你持有仓位，可以利用减少仓位和加大止损点的办法来保护自己。如果被止损出场，要做好准备再次进场。
There　are　many　advantages　to　risking　just　a　small　fraction　of　your　account　on　any　trade。　It　allows　you　to　be　more　flexible　with　stops。　When　the　volatility　is　high；　consider　protecting　a　long　position　by　buying　a　put　or　a　short　position　by　buying　a　call。　Finally；　if　you　get　stopped　out　on　a　false　breakout；　don’t　be　shy　about　getting　back　into　a　trade。　Beginners　tend　to　make　a　single　stab　at　a　position　and　stay　out　if　they　are　stopped　out。　Professionals；　on　the　other　hand；　will　attempt　several　entries　before　nailing　down　the　trade　they　want。
只使用账户的一小部分资金去冒险是有很多好处的。它让你在止损点的设置上很灵活。如果市场波动厉害，可以考虑为多头仓位买看跌期权，或为空头仓位买看跌期权。最后，如果你被假突破止损出场，不要害羞，继续买入原来的仓位。新手的仓位被袭击后，总是观望。相反，专业人士如果确认交易是他们喜欢的，他们会多次尝试进场。
Double　Tops　and　Bottoms　Bulls　make　money　when　the　market　rises。　There　are　always　a　few　who　take　profits　on　the　way　up；　but　new　bulls　e　in　and　the　rally　continues。　Every　rally　reaches　a　point　where　enough　bulls　look　at　it　and　say　…　this　is　very　nice；　and　it　may　get　even　nicer；　but　I’d　rather　have　cash。　Rallies　top　out　after　enough　wealthy　bulls　take　their　profits；　while　the　money　from　new　bulls　is　not　enough　to　replace　what　was　taken　out。
双顶和双底　当市场上涨时，多头赚钱。总是有少数人在上涨时兑现利润，但是新的多头进场，造成继续上涨。每次上涨到了一个新高点，就会有很多多头说——看起来不错，也许可以变得更好，但是，我要现金。当很多富有的多头兑现利润时，市场就到头了，新的多头的钱无法支撑这个价格。
When　the　market　heads　down　from　its　peak；　savvy　bulls；　the　ones　who’ve　cashed　out　early；　are　the　most　relaxed　group。　Other　bulls　who　are　still　long；　especially　if　they　came　in　late；　feel　trapped。　Their　profits　are　melting　away　and　turning　into　losses。　Should　they　hold　or　sell？
当市场从最高点下跌时，提前空仓的多头是最轻松的。其他继续持有多头仓位的多头，尤其是最后进场的，感觉是调入陷阱。利润没了，出现亏损。他们是应该持有，还是应该卖？
If　enough　moneyed　bulls　decide　the　decline　is　being　overdone；　they’ll　step　in　and　buy。　As　the　rally　resumes；　more　bulls　e　in。　Now　prices　approach　the　level　of　their　old　top；　and　that’s　where　you　can　expect　sell　orders　to　hit　the　market。　Many　traders　who　got　caught　in　the　previous　decline　swear　to　get　out　if　the　market　gives　them　a　second　chance。
如果持币的多头发现市场超跌，他们会进场买入。当市场上涨时，更多的多头进场。此时，市场达到过去的高点，你可以希望卖单出现，以袭击市场。之前被套的很多交易者发誓，只要还有机会，一定要出场。
As　the　market　rises　toward　its　previous　peak；　the　main　question　is　whether　it　will　it　rise　to　a　new　high　or　form　a　double　top　and　turn　down。　Technical　indicators　can　be　of　great　help　in　answering　this　question。　When　they　rise　to　a　new　high；　they　tell　you　to　hold；　and　when　they　form　bearish　divergences　（see　“Indicators　…　Five　Bullets　to　a　Clip；”　page　xx）；　they　tell　you　to　take　profits　at　the　second　top。
当市场达到过去的最高点，主要问题是它是否会创新高，或做双顶，然后下跌。技术指标可以帮助回答这样的问题。当它们达到新高，它们会告诉你持有；当它们形成看跌背离（请看xx面“指标——一个弹夹5颗子弹”），它们叫你在第2个顶部兑现利润。


Figure　5。3　Double　Tops　and　Bottoms；　Volume
图5。3　双头和双底；成交量
Callaway　Golf　（ELY）　reached　its　high　of　27。18　in　March；　at　point　A；　and　struggled　again　near　that　level；　to　26。95　in　April；　at　point　B。　A　few　days　after　it　recoiled　from　B；　the　double　top　became　clearly　visible。　Many　indicators　（which　we　will　review　later）　traced　bearish　divergences　at　that　time。
高威高尔夫公司（代码ELY）的股票在3月达到27。18的高点，位置为A，然后在附近挣扎，4月达到26。95，位置为B。从B回落后的几天，双顶就很清晰了。很多指标（后面会谈到）在当时跟踪到了看跌背离。
In　June　the　stock　collapsed；　as　the　aged　founder　of　the　pany；　the　inventor　of　the　famous　Big　Bertha　golf　club；　became　ill　and　died。　In　a　fairly　typical　emotional　reaction；　people　dumped　their　stock　without　stopping　to　think　whether　the　demise　of　an　individual　would　ruin　a　large；　well…established　pany。　Such　declines　feed　on　themselves；　as　lower　prices　scare　more　people　into　selling。　Notice　a　fantastic　spike　of　volume；　which　reflected　mass　panic。　The　low　at　point　C　looks　like　a　kangaroo　tail；　although　not　in　its　most　classical　form。　Prices　rallied　above　17　at　point　D　in　what　is　called　“a　dead　cat　bo