走进我的交易室 中英对照版-第30章

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learned　from　the　chart　of　IBM　to　silver　or　Japanese　yen。　I　trade　mostly　in　the　United　States；　but　have　used　the　same　methods　in　Germany；　Russia；　Singapore；　and　Australia。　Knowing　the　language　of　technical　analysis　enables　you　to　read　any　market　in　the　world。
本书中的很多观念都配了图。是我从很多市场里面选的——包括股票和期货市场。技术分析是一个全世界通用的语言，尽管大家的方言不同。你可以把从IBM股票图上学到的东西应用到银或日元上面。我的交易大部分在美国，但是同样的方法我在德国，俄罗斯，新加坡和澳大利亚都用过。懂了技术分析的语言，你就能认识全世界的任何市场。
Analysis　is　hard；　but　trading　is　much　harder。　Charts　reflect　what　has　happened。　Indicators　reveal　the　balance　of　power　between　bulls　and　bears。　Analysis　is　not　an　end　in　itself；　unless　you　get　a　job　as　an　analyst　for　a　pany。　Our　job　as　traders　is　to　make　decisions　to　buy；　sell；　or　stand　aside　on　the　basis　of　our　analysis。
分析很难，但交易更难。图表反映了过去发生的事。指标反映了多头和空头的力量均衡。分析不是终结，除非你找到的工作就是做分析师。我们作为交易者，我们的工作是根据我们的分析来决定买，卖或观望。
After　reviewing　each　chart；　you　need　to　go　to　its　hard　right　edge　and　decide　whether　to　bet　on　bulls；　bet　on　bears；　or　stand　aside。　You　must　follow　up　chart　analysis　by　establishing　profit　targets；　setting　stops；　and　applying　money　management　rules。
当你看好图表以后，你要做更艰难的决定，赌涨，赌跌，或者是观望。你必须根据你的图表分析做这些决定，你的利润目标，设置止损点，运用资金管理的原则。
BASIC　CHARTING
基本画图方法
A　trade　is　a　bet　on　a　price　change。　You　can　make　money　buying　low　and　selling　high　or　shorting　high　and　covering　low。　Prices　are　central　to　our　enterprise；　yet　few　traders　stop　to　think　what　prices　are。　What　exactly　are　we　trying　to　analyze？
交易就是赌价格的变化。你可以低买高卖赚钱，也可以在高点做空，在低点回补赚钱。价格就是我们的中心，少数交易者会停下来想什么是价格。我们究竟要分析什么？
Financial　markets　consist　of　huge　crowds　of　people　who　meet　on　the　floor　of　an　exchange；　on　the　phone；　or　via　the　Internet。　We　can　divide　them　into　three　groups：　buyers；　sellers；　and　undecided　traders。　Buyers　want　to　buy　as　cheaply　as　possible。　Sellers　want　to　sell　as　expensively　as　possible。　They　could　take　forever　to　negotiate；　but　feel　pressure　from　undecided　traders。　They　have　to　act　quickly；　before　some　undecided　trader　makes　up　his　mind；　jumps　into　the　game；　and　takes　away　their　bargain。　Undecided　traders　are　the　force　that　speeds　up　trading。　They　are　true　market　participants；　as　long　as　they　watch　the　market　and　have　the　money　to　trade　it。　Each　deal　is　struck　in　the　midst　of　the　market　crowd；　putting　pressure　on　both　buyers　and　sellers。　This　is　why　each　trade　represents　the　current　emotional　state　of　the　entire　market　crowd。
金融市场里面充满了人，他们通过交易所，电话，互联网相遇。我们可以把他们分为3类：买家，卖家和观望者。买家希望买的越低越好。卖家希望卖的越高越好。他们可以一直进行讨价还价，但是观望者会给他们施加压力。他们必须动作快，以防止观望者做好了决定，跳进这个游戏，把他们的好机会抢走了。观望者是加快交易的推动力量。他们是真正的市场参与者，从他们观察市场到他们交易的时间都是。每笔交易都会打击市场大众，对买家和卖家都造成了压力。这就是为什么说每笔交易都代表了现在市场大众的情绪状态。
Price　is　a　consensus　of　value　of　all　market　participants　expressed　in　action　at　the　moment　of　the　trade。
价格就是这笔交易代表的市场参与者对价值的一致认同。
Many　traders　have　no　clear　idea　what　they　are　trying　to　analyze。　Balance　sheets　of　panies？　Pronouncements　of　the　Federal　Reserve？　Weather　reports　from　soybean…growing　states？　The　cosmic　vibrations　of　Gann　theory？　Every　chart　serves　as　an　ongoing　poll　of　the　market。　Each　tick　represents　a　momentary　consensus　of　value　of　all　market　participants。　High　and　low　prices；　the　height　of　every　bar；　the　angle　of　every　trendline；　the　duration　of　every　pattern　reflect　aspects　of　crowd　behavior。　Recognizing　these　patterns　can　help　us　decide　when　to　bet　on　bulls　or　bears。
很多交易者不知道要分析什么。公司的收支平衡表？美联储的宣布？大豆产区的天气预报？江恩理论所说的宇宙振动？每张图表都代表了市场的大众看法。每次价格的跳动代表了市场大众对价值的一致看法。最高价和最低价，成交量的大小，趋势线的角度，每个模式的时间长度都反映了大众的行为。认识这些模式能帮助我们做决定，赌涨还是赌跌。
During　an　election　campaign　pollsters　call　thousands　of　people　asking　how　they’ll　vote。　Well…designed　polls　have　predictive　value；　which　is　why　politicians　pay　for　them。　Financial　markets　run　on　a　two…party　system　…　bulls　and　bears；　with　a　huge　silent　majority　of　undecided　traders　who　may　throw　their　weight　to　either　party。　Technical　analysis　is　a　poll　of　market　participants。　If　bulls　are　on　top；　we　should　cover　shorts　and　go　long。　If　bears　are　stronger；　we　should　go　short。　If　an　election　is　too　close　to　call；　a　wise　trader　stands　aside。　Standing　aside　is　a　legitimate　market　position　and　the　only　one　in　which　you　can’t　lose　money。
在竞选的时候，民意调查公司会打电话给群众了解他们是如何投票的。一个设计优良的民意调查表会有预测上的价值，所以政治家愿意为此掏钱。金融市场有2种走法——多头和空头，大量的沉默的观望着随时可以决定加入多头或空头。技术分析是市场参与者的投票。如果多头占优势，我们应该回补空头仓位并做多。如果空头占优势，我们应该做空。如果大选来临，聪明的交易者观望。观望是很合理的方法，这是唯一的不亏钱的方法。
Individual　behavior　is　difficult　to　predict。　Crowds　are　much　more　primitive　and　their　behavior　more　repetitive　and　predictable。　Our　job　is　not　to　argue　with　the　crowd；　telling　it　what’s　rational　or　irrational。　We　need　to　identify　crowd　behavior　and　decide　how　likely　it　is　to　continue。　If　the　trend　is　up　and　we　find　that　the　crowd　is　growing　more　optimistic；　we　should　trade　that　market　from　the　long　side。　When　we　find　that　the　crowd　is　being　less　optimistic；　it　is　time　to　sell。　If　the　crowd　seems　confused；　we　should　stand　aside　and　wait　for　the　market　to　make　up　its　mind。
个人行为很难预测。大众更原始，更容易重复，更容易预测。我们的工作是不要和大众争论，不要告诉他们什么是理性的或非理性的。我们需要确认大众的行为，决定可能会如何继续。如果趋势是上涨的，我们发现大众越来越乐观，我们应该做多。当我们发现大众变得不再乐观，那就是卖的时候了。如果大众很困惑，我们应该观望，等待市场做出决定。
The　Meaning　of　Prices
价格的意义
Highs　and　lows；　opening　and　closing　prices；　intraday　swings　and　weekly　ranges　reflect　crowd　behavior。　Our　charts；　indicators；　and　technical　tools　are　windows　into　the　mass　psychology　of　the　markets。　You　have　to　be　clear　about　what　you　are　studying　if　you　want　to　get　closer　to　the　truth。
最高点和最低点，开盘价和收盘价，当天波动和每周波动都反映了大众的行为。我们的图表，指标和技术工具是市场大众心理的窗口。如果你想了解事实，就要很清楚你在研究的东西。
Many　market　participants　have　backgrounds　in　science　and　engineering　and　are　often　tempted　to　apply　the　principles　of　physics。　For　example；　they　may　try　to　filter　out　the　noise　of　a　trading　range　to　obtain　a　clear　signal　of　a　trend。　Those　methods　can　help；　but　they　cannot　be　converted　into　automatic　trading　systems　because　the　markets　are　not　physical　processes。　They　are　reflections　of　crowd　psychology；　which　follows　different；　less　precise　laws。　In　physics；　if　you　calculate　everything；　you’ll　predict　where　a　process　will　take　you。　Not　so　in　the　markets；　where　a　crowd　can　always　throw　you　a　curve。　Here　you　have　to　act　within　this　atmosphere　of　uncertainty；　which　is　why　you　must　protect　yourself　with　good　money　management。
很多市场参与者有科学和工程方面的背景，他们经常会情不自禁使用物理原理。比如，他们也许要过滤出交易区间的噪音，想得到明显的趋势信号。他们的方法可以起帮助，但是他们不能直接转换成交易系统，因为市场不是物理过程。市场放映了大众心理，市场反应是不同的，反映的是不准定律。在物理学上，如果你计算了什么，它会告诉你结果是什么。市场不会这样，大众总是欺骗你。在市场里你必须在不确定的气氛里行动，这也是为何要做好资金管理的原因。
The　Open The　opening　price；　the　first　price　of　the　day；　is　marked　on　a　bar　chart　by　a　tick　pointing　to　the　left。　An　opening　price　reflects　the　influx　of　overnight　orders。　Who　placed　those　orders？　A　dentist　who　read　a　tip　in　a　magazine　after　dinner；　a　teacher　whose　broker　touted　a　trade　but　who　needed　his　wife’s　permission　to　buy；　a　financial　officer　of　a　slow…moving　institution　who　sat　in　a　meeting　all　day　waiting　for　his　idea　to　be　approved　by　a　mittee。　They　are　the　people　who　place　orde