走进我的交易室 中英对照版-第16章

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The　choice　is　easier　for　futures　traders　…　there　are　only　about　three　dozen　futures；　in　six　or　seven　groups。　Beginners　should　stay　away　from　the　most　volatile　markets。　Take　grains；　for　instance。　You　should　analyze　corn；　wheat；　and　soybeans；　but　trade　only　corn　because　it　tends　to　be　the　slowest　and　quietest　of　the　group。　Learn　to　ride　a　bicycle　with　training　wheels　before　starting　to　race。　When　it　es　to　tropicals；　analyze　all；　but　trade　only　sugar　…　a　big；　liquid；　and　reasonably　volatile　market；　leaving　aside　coffee　and　cocoa；　which　can　move　as　fast　as　the　S&P。　Needless　to　say；　a　beginner　has　no　business　with　stock　index　futures；　whose　nickname　on　the　floor　is　“rockets。”　You　may　graduate　to　them　in　a　couple　of　years；　but　at　this　stage；　if　you　have　an　opinion　on　the　stock　market；　trade　SPDRs　or　QQQs；　exchange…traded　market　indexes。
期货交易者的选择就简单了——只有30多个期货，一共才6，7组。新手应该避开波动厉害的市场。以谷物为例。你应该分析玉米，小麦，和大豆。但只能交易玉米，因为玉米市场是变化最慢的，最安静的。在骑自行车之前，要学会用辅助轮辅助骑车。如果是热带作物，分析所有的市场，但只交易糖——市场大，流动性好，波动合理，不要交易咖啡和可可，它们像标准普尔股指期货一样波动快。不必说，新手不能做股指期货，股指期货叫“火箭。”你也许需要几年才会别有，如果你到了那个境界，对股票市场形成了自己的看法，可以交易指数股，比如SPDRs（张轶注：跟踪标准普尔，行业指数和大盘）或QQQs（张轶注：跟踪纳斯达克100指数），或者股指期货。
How　Far　Back　Should　You　Go　in　Your　Research？　A　daily　chart　on　a　puter　screen　will　fortably　show　five　or　six　months　of　history。　You’ll　see　less　with　candlesticks　（see　p。　xx）；　which　take　up　more　space。　Daily　charts　alone　aren’t　enough；　and　you　need　weekly　charts　with　at　least　two　years　worth　of　history。　Learning　history　prepares　you　for　the　future；　and　it　could　be　helpful　to　glance　at　a　10…year　chart　and　see　whether　that　market　is　high　or　low　in　the　long…term　scheme　of　things。
你要研究到过去的哪一年？电脑屏幕上的日线图一般可以轻松地显示过去5，6个月的波动。用K线看会更少，因为K线占空间。日线图也不够用，你还需要看周线图，只少要看过去的2年。学习历史就是为了将来做准备，如果看看10年图，是有好处的，这样你就知道在过去，何时是高点，何时是低点。
Charts　spanning　20　or　more　years　are　especially　useful　for　futures　traders。　Futures；　unlike　stocks；　have　natural　floors　and　ceilings。　Those　levels　are　not　rigid；　but　before　you　buy　or　sell；　try　to　find　out　whether　you’re　closer　to　the　floor　or　the　ceiling。
对期货交易者来说，跨度在20年或20年以上的图特别有用。期货和股票不同，它有自然的低点和高点。这些高低点并不是严格的，但是在你买或卖之前，尽量看看是你是否接近低点或高点。
The　floor　price　of　futures　is　their　cost　of　production。　When　a　market　falls　below　that　level；　producers　start　quitting；　supply　falls；　and　prices　rise。　If　there　is　a　glut　of　sugar　and　its　price　on　the　world　markets　falls　below　what　it　costs　to　grow　the　stuff；　major　producers　are　going　to　start　shutting　down　their　operations。　There　are　exceptions；　such　as　when　a　desperately　poor　country　sells　modities　on　the　world　markets　to　earn　hard　currency；　while　paying　domestic　workers　with　devalued　local　money。　The　price　can　dip　below　the　cost　of　production；　but　it　cannot　stay　there　for　long。
期货的底价就是他们的生产成本。当市场跌到这个水平时，生产商就会退出，供应减少，价格上涨。如果糖供过于求，它的价格下跌到成本区，主要生产商就会停止生产。这叫期望，比如一个极度贫穷的国家，在国际市场上卖商品，为了挣到强势货币，而国内的工人只能得到贬值的货币。价格可能会跌到生产成本以下很多，但不会长久。
The　ceiling　for　most　modities　is　the　cost　of　substitution。　One　modity　can　replace　another　if　the　price　is　right。　For　example；　with　a　rise　in　the　price　of　corn；　a　major　animal　feed；　it　may　be　cheaper　to　feed　animals　wheat。　As　more　farmers　switch　and　reduce　corn　purchases；　they　take　away　the　fuel　that　raised　corn　prices。　A　market　in　the　grip　of　hysteria　may　briefly　rise　above　its　ceiling；　but　cannot　stay　there　for　long。　Its　return　to　the　normal　range　provides　profit　opportunities　for　savvy　traders。　Learning　from　history　can　help　you　keep　calm　when　others　are　losing　their　heads。
大多数商品的最高价是替代品的成本。如果一个商品的价格太高，肯定有另外一个商品能替代它。比如，玉米的价格上涨，玉米是动物的饲料，用小麦喂动物可能更便宜。当更多的农民转向小麦，玉米的采购量下跌时，玉米的价格就没有上涨动力了。歇斯底里的价格上涨会超过过去的最高价，但不会长久。它会回到正常的价格区间，让聪明的交易者赚到钱。从历史学习可以帮助你保持冷静，而此时别人已经疯了。
Futures　contracts　expire　every　few　months；　making　long…term　charts　difficult　to　analyze。　When　it　es　to　dailies；　we　look　at　the　currently　active　month；　but　what　about　the　weeklies？　Here　we　have　to　use　continuous　contracts；　mathematical　devices　that　splice　several　contract　months。　It　pays　to　download　two　data　series　…　the　currently　active　contract；　going　back　about　six　months；　and　the　continuous　contract　going　back　at　least　two　years。　Analyze　weekly　charts　using　continuous　data；　and　switch　to　the　front　month　to　study　daily　charts。
期货合约在几个月后就会到期作废，所以长线图很难分析。如果看日线图，我们可以看目前活跃的月份，但是怎么看周线图呢？我们需要使用连续的合约图，利用数学计算设备把很多合约图连接到一起。你需要花钱下载这些数据——当前的合约数据，半年前的数据，　2年前的连续数据。利用连续的数据分析周线图，并利用当前月的图分析日线图。
Do　You　Need　Real…Time　Data？ Real…time　data　flows　to　your　screen　tick　by　tick；　as　prices　change　in　the　markets。　A　live　screen　is　one　of　the　most　captivating　sights　on　Earth；　right　up　there　with　nude　co…ed　volleyball　or　a　chain　collision　on　an　expressway。　Watching　your　stock　dance　in　front　of　your　face　can　help　you　find　the　best　spots　for　buying　and　selling　…　or　make　you　forget　reality　and　swim　in　adrenaline。
你需要即时数据吗？即时数据在你的电脑屏幕上流动，和市场的价格波动一样。有即时波动的电脑屏幕是这个地球上最迷人的地方，和裸体男女排球，公路连环撞车一样迷人。看着自己的股票在眼前跳舞，能帮助你发现买卖机会——或者是让你忘记现实，追求刺激。
Will　live　data　improve　your　trading？　The　answer　is　“yes”　for　a　few；　“maybe”　for　some；　and　“no”　for　most。　Having　a　live　screen　on　your　desk；　says　a　trader　friend；　is　like　sitting　in　front　of　a　one…armed　bandit。　You　invariably　end　up　feeding　it　quarters。
即时的数据会提高交易水平吗？对少数人来说，是的；对有些人来说，也许是的；对大部分人来说，不是的。看着屏幕上的即时波动，一个交易者朋友说，就像是坐在独臂的强盗面前。钱给光了，你就惨了。
Trading　with　live　charts　looks　deceptively　easy；　while　in　fact　it　is　one　of　the　fastest　games　on　the　planet。　Buy　at　10：05　A。M。；　watch　the　price　rise　a　few　ticks；　and　take　a　couple　of　hundred　dollars　off　the　table　by　10：15。　Repeat　several　times　a　day；　and　go　home　at　4　with　thousands　of　dollars　and　no　open　positions。　Sleep　like　a　baby　and　return　in　the　morning。　Trouble　is；　you　need　perfect　reflexes　to　do　that。　If　you　pause　to　think；　delay　taking　a　profit；　or　quibble　accepting　a　loss；　you’re　dead。　
看着即时波动交易，看起来似乎很容易，其实这是这个地球上最快的游戏。早上10：05分，看着价格涨了一点点，到了10：15分，已经赚了几百元了。每天这样做几次，下午4点回家时就有了几千元，也没有过夜仓位。晚上像孩子一样安心睡觉，第2天早上又去了。问题是，你需要极好的反映能力。如果想的慢，没有及时兑现利润，或提前止损，你就死定了。
Most　successful　day…traders　are　men　in　their　early　20s。　I’ve　met　very　few　successful　day…traders　over　30。　There　are　exceptions；　of　course　…　a　friend　in　her　70s　is　a　fantastic　day…trader；　but　she　is　an　exception　who　confirms　the　rule。　This　game　requires　lightning…fast　reflexes；　as　well　as　a　certain　thoughtless　capacity　to　jump；　that　few　of　us　preserve　past　the　age　of　30。　
大部分成功的日内交易者都是20出头的男人。我见过少数30多岁的成功日内交易者。需要有期望，这是肯定的——我有一个70多岁的朋友也是出色的日内交易者，但她是特例。这个游戏需要闪电一样快的反应能力，还要有想都不想的出场能力，很少有人在30岁以后还有这个能力。
Beginners　do　not　need　live　data　because　they　have　to　put　all　their　attention　into　learning　to　trade　with　daily　and　weekly　charts。　Once　you　start　pulling　money　out　of　the　markets；　it　might　be　a　good　idea　to　apply　your　new　skills　to　intraday　charts。　When　longer…term　charts　give　you　a　buy　or　a　sell　signal；　use　live　data　not　to　day…trade　but　to　dance　into　or　out　of　positions。
新手并不需要即时波动数据，因为他们的重点是学习利用日线图和周线图进行交易。一旦你开始从