巴菲特中国智慧+股神有道-第24章
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3拯救堕落天使
人们总以为巴菲特是传承格雷厄姆衣钵的价值投资门派掌门人，以长期投资著称于世，从来不赌。很难讲这种说法不对，但从事实上来看，它是不全面的。当筋疲力尽的大黑熊走到生命的尽头，仰面朝天躺在地上奄奄一息之际，有哪个猎人能够置取熊掌的机会于不顾呢？那岂不是深入宝山空手而归吗？时机成熟的时候，巴菲特也会豪赌一把的。
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◎第四章当股神遭遇熊市（29）
这并不是一单最成功的生意，但的确是一个令人感动的传说，尽管传说中的每个人、每件事、每句话都是活生生的历史。由于英雄的出场，这个故事中只是个别公司、个别人的命运发生了改变，然而倘若我们的主人公不登台，整个全球金融市场的命运将走向另外一条路线。
1991年8月，所罗门一位名叫莫舍的交易员涉嫌非法投标，爆出丑闻。一夜之间，这家老牌的巨型投资银行被埋在新闻舆论、公众唾沫之中。公司上下人心惶惶，流动资金极度匮乏，被多起民事诉讼事件纠缠不休。华尔街甚至传言所罗门即将关闭，而财政部也取消了所罗门参加债券拍卖的资格。监管当局发誓要全面调查所罗门，证券交易委员会的主席里查德？布莱顿宣称：“为找一粒砂子而翻遍整个海滩。”包括康涅狄格、马萨诸塞和加利福尼亚州的雇员退休金体系和世界银行在内的客户与公司中断了生意往来。最可怕的是，公司还面临来自司法部的制裁，因为这将导致营业全面停顿。通常来说，一家投资银行碰到这样的危机是必死无疑的。而一家像所罗门这样规模的投资银行倒闭，很可能引起金融市场的大崩溃，因为当时它的资产总金额是1500亿美元。
巴菲特不顾多年搭档芒格的强烈反对，冒着损害数十年声誉的危险临危受命，暂任所罗门公司不拿工资的董事长。巴菲特雷厉风行地处理了事故责任人，重组了公司最高管理层，并严令公司上下停止那些“打擦边球的生意”，甚至是有瑕疵的客户也被拒绝，他命令公司停止与石油交易商、亡命之徒马克？里奇做生意。总之，一切生意以法律为中心。
紧接着，巴菲特向财政部长布拉迪如实汇报正在进行的工作，还真诚地以个人名义担保要全面整顿公司。同时也威胁头号经济大国的财政部长，如果债券承销资格被取消，他将对所罗门公司撒手不管，花几十亿美元买一张华尔街崩溃的好戏看。财政部收回之前的成命，允许所罗门可以用自己的账户参加财政部的拍卖会，但仍不能代表顾客做交易。
接着，巴菲特告诉美国证监会主席布莱顿，所罗门公司将全面接受监管当局的调查，“如果有人不与你合作，就随时给我们打电话，20分钟内我就为你换个新人。”这位德高望重的长者解雇所罗门擅长各种内幕运作的有偿政府顾问，停止政治援助，以避花钱买好之嫌。拒绝了律师团所建议的利用法律的漏洞为自己辩护，不仅在指控人面前低声下气如实协助司法部取证，还公开表明对此丑闻负个人责任，不但要洗清污点，还要诚挚地忏悔，这和当初垃圾债大王米尔肯的强硬态度形成鲜明的对比。
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◎第四章当股神遭遇熊市（30）
即便如此，由于华尔街贩子向来人缘差，而所罗门又向来以傲慢著称，公众舆论先入为主地以为所罗门从头到脚都是腐败的。政客们也借题发挥，参议院安排了为期一周的听证会。巴菲特非常谦卑地化解了议员们咄咄逼人的攻势。他坦率地承认所罗门犯了错误，与执法者站在一边。由于在他的从商生涯中一直相信政府，也从不批评司法机关的错误，所以议员们在听证会上也都就事论事质询所罗门事件，对他个人丝毫未加刁难。众议员吉姆？斯拉特利说：“巴菲特先生，您现在有一个为全国纳税人做事的好机会，我很高兴您迅速解雇了负有有关责任的高级管理人，现在只希望将来不再发生类似事件。我一直认为，责任者不配得到所罗门公司的任何回报，一毛解雇费也不用，一毛赔偿金也别给。所罗门公司该把他们踢到大街上，踢他们的屁股！”
面对世人的质疑，巴菲特如下一番话深深博得了人们的宽容、信任以及尊重：首先我想为让我们走到这儿来的事件道歉。政府有权要求人们遵守法规，但所罗门不幸违反了其中几条。在8000名所罗门职员中，大多数是勤奋、能干、诚实的。他发誓要采取新措施来保证依法经商。谈到所罗门公司的将来，巴菲特说：我要每个雇员都想一想，是否想让某些可耻的做法刊登在第二天地方报纸的头版头条，让他们的爱人、孩子和朋友们看见……如果他们明白这一点，他们就不会为以下的决定感到担心。我能够理解公司的经济利益受到损失，但如果公司名誉受到丝毫影响，那可别怪我无情了。
尽管巴菲特在所罗门的投资有70亿之巨，但议员们从未把他和“贼窟”华尔街联系在一起，而是把他当作来自大草原上的纯朴村民。巴菲特重新搭建的班子也赢得了议员们的高度肯定：“巴菲特先生，我得祝贺您，您的诚实不容置疑。”“巴菲特先生是一贯走正确、正直路线的人……”
在与政府律师奥伯迈尔所进行的一次决定所罗门命运的会谈中，巴菲特没有为所罗门求情，而是以自己与所罗门公司之间25年的合作关系证明所罗门是家值得自豪的公司。尽管发生过道德和财政危机，但巴菲特向对方保证，整顿后的所罗门已经浴火重生。
整个会谈中，奥伯迈尔只问了一个问题：巴菲特准备为所罗门干多久？
在听取了巴菲特介绍其长期投资理念以及早期的职业生涯之后，政府决定不对所罗门提起诉讼。所罗门得救了。
4四次孤军深入中石油
2003年4月1日，一条老得掉了牙的陈年往事从有东方之珠美誉的香港传出，引发股市的上涨。
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◎第四章当股神遭遇熊市（31）
内容是什么呢？股神巴菲特买了中石油的股票，持股达到631％。为什么说它是旧闻呢？因为巴菲特并非4月1日才买中石油的股份。资料显示，巴菲特2002年首次购买这家中国最大能源公司的股票。此后的一年多时间内，巴菲特旗下伯克希尔？哈撒维公司共斥资十几亿港币，悄无声息地蚕食了1109亿股中石油股份，成为继实际控制人和战略投资者之外的第三大股东。而前二者分别为中国中央人民政府和壳牌公司。
倘若不是因为香港证监会主席对香港股市实施的改革，世人还不知道何时才能得知那件许久以前发生的陈年往事。究竟是什么事情让巴菲特露出了他那硕大无比的马脚呢？这要从香港联交所于2003年4月1日实施新的《证券及期货条例》说起，它规定任何持股量超过5％的投资人，如果其持股量变化超过了整数百分点位，就必须在3个工作日之内，向香港监管机构发出自己持股权益情况的申报。
而根据之前的规则，只有持股量超过10％的股东才有披露的义务，并且披露的期限是5个工作日。也就是说，倘若不是因为新的规则出台，巴菲特还会继续悄无声息地潜藏在风平浪静的股价下面，大口吞进中石油。没有人，估计也不会有人指责巴菲特的“阴险”，因为那不是事实。他并没有隐藏任何不该隐藏的秘密，只不过没有披露任何没有义务披露的信息而已。这就是他的本性，他喜欢静，致虚极，守静笃。
此时的舆论正在狐疑，是该买入呢，还是该卖出？这是个问题。华尔街、香港、伦敦的分析师纷纷发表看法，所罗门美邦等投行正建议沽出中石油，他们认为更好的选择是中石化（386HK），香港专栏作者曹仁操则直截了当地表达自己的观点，巴菲特投资中石油，那是“犯傻了”。由于基金经理们信心不足，投资者开始大量抛售，中石油股价大幅下挫。
但无处遁身的巴菲特丝毫没有留意这些知名分析师的提示，而是轻装简形，继续孤军深入。4月9日、11日、15日，分别在166港元、1657港元、166港元价位买进8049万股、85372万股、3141万股；从17日开始步伐加快，当天买进17658亿股。
2003年4月21日是复活节，香港联交所不开市。孤军深入的巴氏军团在接下来的一个交易日，也就是4月22日以迅雷不及掩耳之势在1668港元价位买入162082亿股，23日在167港元价位拿下10524亿股，24日，也就是北京两所大学宣布隔离的前一天，伯克希尔？哈撒维公司在161港元价位拿下2165亿股，持股比例也由4月9日之前的671％一路跃升至1335％，总持股量为2347761亿。巴菲特增持中石油所费资金总额大致为14亿多港元，以简单加权平均计算，成本大致每股在165港元左右。
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◎第四章当股神遭遇熊市（32）
4月25日，伯克希尔？哈撒维公司发布信息披露，宣称持有234亿股中石油H股，达到流通股的1335％，成为中石油第二大股东，仅次于实际控制人中华人民共和国中央政府。
在巴菲特增持中石油股票之前，中石油——中国最大的国有石油和天然气公司，很少为亚洲之外的人所了解。巴菲特的增持消息传播开之后，世界各地的基金经理如梦方醒，迅速跟进增持。与此同时，大陆的SARS疫情得到控制，分析师们纷纷唱多中国经济，中石油更是受到多方资金的热捧，从4月25日到4月30日，3个交易日之内，中石油H股一路攀升，最高涨幅达到12％，中石油纽约ADR在短短一个星期内也上升近9％。外资机构的大笔扫货使得H股指数大幅攀升，仅从5月2日至6月12日短短一个多月内，H股指数就上涨了1927％，远超过同期恒生指数1054％的涨幅。值得注意的是，部分国企H股的流通量在外资增持下出现锁仓效应，如中国民航信息（HK696）、安徽海螺（HK914）、华能国际（HK902）、北京大唐（HK991）、庆铃汽车（HK1122）、中海发展（HK1138）、兖州煤业（HK1171）等H股流通量仅有八成。
两岸猿声啼不住，轻舟已过万重山。
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◎第六章巴菲特的中国式智慧（1）
巴菲特所持的“静”不是了无生机的寂寥与肃杀，而是东方智慧中的“致虚极，守静笃”。不同于华尔街和纳斯达克挥斥方遒的豪客们，他没有调度资金在股票市场横冲直撞，追涨杀跌，而是回头走，走到生命起源之处，时间起始之点，于“万物并作”之际，察看万物循环往复、生生不息。巴菲特的静，是回到本源的大彻大悟。我们愿意无限期持有一只股票，所以市场绝非是必须的：我们持有的证券没有交易，并不会令我们不安。我们最终的经济命运将取决于我们拥有的公司的命运，无论我们的所有权是全部还是部分。在参透世道万变不离其宗的道理之后，才能够修炼成以不变应万变的从容与沉静。
一、无为而治
处无为之事，行不言之教。
