炒股入门300问 完全版-第4章

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为分红形式。此外，公司在推出分红方案时，往往把增资配股、转增股本也列为方案的一部分，前一个时期也受到投资者的认同。
不少投资者把送红股、转增股本混为一谈，其实二者是有区别的。送红股是上市公司将本年度的利润留在公司里，发放股票作为红利，从而将利润转化为股本。送红股后，公司的资产、负债、股东权益的总额结构并没有发生改变，但总股本增大了，同时每股净资产降低了。而转增股本则是指公司将资本公积转为股本，转增股本并没有改变股东的权益，但却增加了股本的规模，因而客观结果与送红股相似。转增股本与送红股的本质区别在于，红股来自公司的年度税后利润，只有公司有盈余的情况下，才能向股东送红股；而转增股本来自于资本公积，它可以不受公司本年度可分配利润的多少及时间的限制，只要将公司帐面上的资本公积减一些，增加相应的注册资本金就可以了。因此从严格的意义上来说，转增股本并不是对股东的分红回报。
我国大部分上市公司以送红股的方式对股东进行回报，这在国外成熟股市上似较为少见的。中国投资者非常喜欢上市公司高比例送配股，主力机构也往往利用高送配的题材大肆炒作。而外国投资者更注重现金红利，所以发行H股的公司多采取现金分红。
什么是配股及转配股？
有关配股的规定：　
中国证监会1996年1月24日发布的《关于1996年上市公司配股工作的通知》中强调，上市公司向股东配股必须符合的条件是：
㈠。配股募集资金的用途必须符合国家产业政策的规定。
㈡。前一次发行的股份已经募足，并间隔一年以上。
㈢。公司在最近三年内净资产税后利润率每年都在10％以上，属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低，但不低于9％。
㈣。公司最近三年财务会计文件无虚假记载或重大遗漏。
㈤。本次配股募集资金后，公司预测的净资产税后利润就达到同期银行个人定期存款利润率。
㈥。公司一次配股发行股份总数不得超过该公司前一次发行并募足股份后其普通股份总数的30％，如配股募集资金用于国家重点建设项目喝技改项目的，在发起人承诺足额认购其可配股份的情况下，可不受30％比例的限制。
此外，中国证监会早在1993年12月17日《证监会关于上市公司送配股的暂行规定》中强调，配股价格应不低于本次配股前最新公布的该公司财务报告中的每股净资产值。
各上市公司配股价的制定大致围绕以下这样几方面进行：
⑴。配股价不低于本次配股前最新公布的该公司每股净资产值，这是中国证临会硬性规定。
⑵。上市公司股票在二级市场的股价定位对配股价影响很大。如，四川长虹1995年其股价已上升到30－40元/股；当年长虹配股价为9。8元/股；1998年公司董事会提出配股价为16…22元/股；此时长虹股价按复权已达50…60元/股。
⑶。配股资金投资项目的大小也对配股价高低产生影响。一般而言；上市公司业绩好或成长性高则股价定位也高；从而直接影响到董事会指定配股价的上、下弹性区域。但是值得指出的是，配股价的高低并不表示该上市公司的业绩优劣，一旦行情趋势逆转，高的配股价完全有可能导致无法顺利进行配股，这是值得董事会和投资者注意的问题。至于配股比例为何　　　
10：3居多，这跟配股条件中第㈥条规定有关。
投资者在办理配股及转配股认购时应先仔细阅读上市公司的配股说明书及配股提示性公告，以确定配股缴款时间、配股比例、配股数量及配股价格。配售股票的认购办法【以武凤凰A（0520）为例】：
股权登记日：1998年2月27日
配股缴款起止日期：
武凤凰A缴款期为1998年3月4日至1998年3月17日止（期内劵商营业日）投资者在缴款期内缴足配股所需款项，逾期不缴款者视为自动放弃认购权。
配售比例：
以1996年12月31日总股本256　785　112股为基数，10配3；以现有总股本即公司实施1996年度每10股送3股、转增1股后的总股本359　499　155股为基数，每10股配2。142股。
根据交易比例，投资者计算自己所配股尾数不足1股自行四舍五入，以整数报盘。如某投资者持有武凤凰A100股，所配数量为100股X　0。2142股＝21。42股，四舍五入后配股数量为21股。
配股价：6元
假设某投资者有武凤凰A1000股，则配股所需款项为214股X　6元＝1284元
缴款地点：
社会公众股股东在股票托管证劵商处通过深、泸交易所交易系统办理缴款手续。
国有法人股及高级管理人员认购配股在本公司证劵部办理缴款手续。
认购流程包括：
　　　　　①。资金帐户内需有足额的认购款。
　　　　　②。磁卡或电话委托均可认购。
　　　　　③。办理配股认购时委托类别选择“买入”，委托交易市场选择“深圳”。
　　　　　④。输入认购代码：0520，按投资者不同配股形式输入不同代码，一次只能输入一个代码。
　　　　　⑤。输入买入数量：即配股数量＝原股数X　配股比例。
　　　　　⑥。输入配股价格：6元（转配股输入配股价时也同样为公告中载明的配股价格，其转让费用从投资者帐户中扣除）。
　　　　　　　⑦。检查委托是否有误；如无误后确认委托有效。
　　　　　　　⑧。配股缴款操作结束。
配股中可流通部分的上市交易开始日：
　　　　　根据中国证监会1996年1月24日发布的《关于1996年上市公司配股工作的通知》的规定，投资者认购配股至少于20个交易日以后，上市公司公布股本变动公告书时，配股才能到帐流通。该通知规定：“在国务院作出新的规定前，国家拥有的股份和法人持有的未流通股份及其配股和红股出让后，受让者由此增加的股份暂不上市流通。”即国有股和法人股的转配股暂时不可上市流通。
什么是公司职工股与内部职工股？
公司职工股是本公司职工在公司公开向社会发行股票时按发行价格所认购的股份。按照《股票发行与交易管理暂行条例》规定，公司职工股的股本数额不得超过社会公众股总额的10％。公司职工股在公司股票上市6个月后，即可安排上市流通。公司职工股上市时，该股票价格往往会出现不同以往的波动，有时公司职工股上市之前，股价一路振荡上行，甚至有时出现暴涨，而当公司职工股上市以后，股价却一路下挫。当然有时情况正相反，公司职工股上市之前，市场表现不佳，而公司职工股上市之后，股价却不断上涨。之所以出现以上股价波动，一方面与公司职工股上市密切相关，另一方面也是主力机构利用公司职工股上市时机进行炒作的结果。
内部职工股和公司职工股时两个完全不同的概念。在我国进行股份制试点的初期，出现了一批不向社会公开发行的股票，只对法人和公司内部职工募集股份的股份有限公司，这些公司被称为定向募集公司，内部职工股是指内部职工作为投资者所持有的公司发行的股份。国务院已正式发布明确规定停止内部职工股的审批和发行。
什么是零股与零碎股？
不足100股的股票叫零股。零股不能买入，但可以卖出。
不足1股的股票为零碎股，一般在分红、配股后出现。例如：四川长虹1998年度分红为10配2。3076股，0。3076即为零碎股。
什么是流通股和“三无概念股”？
流通股是仅在中国股票市场才有的概念。所谓流通股就是可以在证劵交易所自由转让的那部分普通股，可以理解为社会公众股。按照国际惯例，一家上市公司，至少有25％的股份是公众持有的。但在中国，因国情的不同，除了国有股之外，还有法人股、内部职工股，这些股票都是不可以上市流通的，也就是说有些普通股是不可以上市流通的。
最典型的例子是吉林化工（0618），总股本为34。11亿股，流通股只有5000万股（每股面值1元）。这是自新中国有股票11年以来就已经形成的规矩，其作用不外乎是：①。保障国有资产不易流失；因为现阶段我国对国有资产的管理仍缺乏十分完善的管理方法和制度；如果把所有国有股抛向市场；极容易产生转让失控以及国有资产流失；②。由于我国证劵市场才刚刚起步（10年，对于世界证劵史来讲，也仅仅是“一瞬间”），为了保护幼稚市场，必须要把流通规模控制在相对小的范围内。
当然也不是所有的上市公司都有巨量的国家股。读者可能在报刊上见过“三无概念股”这个词，就是指，有些上市公司并没有国家股或几乎没有，没有发起人法人股，没有定向募集法人股——三种不可以流通的股份都没有，因而叫“三无概念股”。例如，前两年的延中实业（600601）。
正因为“三无”概念股是中国股市中少有的特殊情况，“三无”公司流通股份容易收集，所以一向以来都引起相当壮观的购并战，仅延中实业就发生过好几次股权争夺战，有一段时间深宝安（0009）连续举牌延中实业，以致全体股民争相抢购延中实业的股票，使其股价几度节节攀升，十分壮观。后来在1998年3月18日、3月25日、4月7日及4月25日，深宝安又不断减持延中实业，但其股价仍然继续攀升，到1998年5月8日，北京大学及其所属关联企业共持有延中实业发行在外的普通股总额的5。077％。至此，延中争夺战终于大白于天下。经过同年9月25日召开的股东大会通过将延中实业更名为“方正延中科技股份有限公司”，股票简称自同年11月2日起由“延中实业”改为“方正科技”。
什么是缩股？
缩股也称并股或称反向股份分割。即同比例减少股票股数，将数股合为一股。
1994年西安黄河机电股份有限公司2月22日发出的公告称，经西安市政府批准和股东大会表决通过，该公司国有法人股、社会法人股和个人股按4：1的同比例缩股。计算公司是原有股数X缩股比例。此时缩股比例是0。25，因此“西安黄河”原有社会个人股12358。76万股，经缩股后减为3089。69万股，扣除内部职工持股247。69万股，其余2842万股于1994年2月24日在上海证劵交易所挂牌交易。
公司股本缩减后，每股面值仍为1元，缩股后减少的股本金转入资本公积金，股东权益总额不变。
什么是绩优股与垃圾股？
绩优股就是业绩优良的上市公司的股票。
在国外，绩优股主要指的是业绩优良且比较稳定的大公司股票。这些大公司经过长时间的努力，在行业内达到了较高的市场占有率，形成了经营规模优势，利润稳步增长，市场知名度很高。
在我国，投资者衡量绩优股的主要指标是每股税后利润和净资产收益率。每股税后利润在全体上市公司中处于中上地位，公司上市后净资产收益率连续3年显著超过10％的股票就是绩优股。
绩优股具有较高的投资回报和投资价值。这些上市公司拥有资金、市场、信誉等方面的优势，对各种市场变化具有较强的承受和适应能力，绩优股的股价一般相对稳定且呈长期上升趋势。因此，绩优股总是受到投资者、尤其是从事长期投资（即长线）的稳健型投资者的青睐。
与绩优股对应，垃圾股指的是业绩较差的公司的股票。这类上市公司由于各种原因，例如，行业前景不好、经营不善、亏损等，其股票在