从亿万到零-第45章
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方面的危机。
他强调说：“在资产重组和调整过程中出现股权的转让是十分正常的，对于八佰伴目前的状况，中方完全可以理解。如果八佰伴将来发生困难而提出股权转让，中方会积极配合，相信凭借公司的实力和影响定会吸引其他著名企业的参与，但中方上海南方商城目前尚未有收购之打算。在八佰伴提出该项要求之前，中方将一如既往地与其密切合作并尽力帮助其渡过难关，双方都为合资企业有更好的发展前景而努力。”
作者记得，上海市官员及合资方代表多次提到八佰伴宝贵的经营经验及先进的管理方式。现在他们仍未“醒悟”，没有清算式地列数八佰伴经营管理方面的种种不是。上海方面现在对八佰伴的评价仍是温和的、中肯的。他们如此做，是明智，还是糊涂？作者不想轻率下结论。
下一章，作者想就八佰伴的过去、现状和未来，作一些小结式的探讨和预测。
第二十六章 从零开始 重振雄风路漫漫
日本吉之岛集团收购日本八佰伴；香港方面仍有中资欲收购八佰伴香港的传闻；还有八佰伴集团是否会放弃上海的项目，皆为市场所关注。世人习惯以成败论英雄，现在和田一夫惨败了，还会像花菱受挫、巴西败退那样，东山再起吗？从零开始，年迈的和田一夫重振雄风是何等艰巨！
和田一夫如是说
从零的起步，做到成为亿万富豪，是有可能的。但是，你得牢记一个原则，就是不能中途放弃原有的努力。即使是到了山穷水尽的绝望境界，你也得坚定信心，要继续奋斗下去。
火凤凰必将重生，在燃烧自己后，会再创新天地，大不了从零开始。
八佰伴集团最先发生危机是在日本，最早有重组结果也是在日本。
1997年9月18日，日本八佰伴向静冈县沼津市法院申请“会社更生法”。在法院批准后，日本八佰伴的所有资产均交法院委任的托管人掌管。偿还债项、遣散员工等善后事宜，也由托管人进行判断处理。
托管人代表指出：（日本）八佰伴所欠的债务，只有通过变卖国内、国外的资产偿还。在未正式作出出售某几项资产之前，托管人向本国的大型零售集团发出意向，希望他们能出面拯救。
大荣首先以自身财政困难，予以婉拒。其实大荣是日本八佰伴财政危机的最大赢家，2月，大荣以331亿日元的较廉代价收购了八佰伴16间优质分店。其他大型集团都表示有兴趣，但最早作出反应的是八佰伴在日本及香港的“死对头”吉之岛（佳思客）。它们在日本国内走的都是中低档路线，在香港，吉之岛后来及将来拟开的分店也大都在新市镇。
日本吉之岛集团跨出这一步并非易事，集团内部发生激烈的争执。反对派的意见与银行界相同，认为八佰伴的财政状况不透明，外界搞不清它的资金流动以及每项投资的盈亏情况，担心集团收购后会背上沉重的包袱。
以吉之岛集团总裁冈田元为首的支持派认为，静冈县伊三地区是成熟的著名旅游胜地，八佰伴在那里已形成网络，外来的集团很难再发展超级市场。八佰伴虽然出售了16间优质分店给大荣，但现有的伊三地区的分店，只有五六间亏损，其他都还盈利。在静冈县以外，还有札幌国际购物中心、新世纪半田等大小分店，大部分盈利，新世纪半田的营业额也处上升阶段。日本八佰伴在海外的业务，大部分有盈利，其中所拥有的大量不动产，方便套现。日本八佰伴宣布破产保护，主要是扩张过急过度。
1997年10月6日，日本吉之岛集团向静冈县沼津市法院提出“支持八佰伴”的申请。按照日本近年出台的申请更生法的破产例子，一般债务（指向银行及财团之借款）只须付1成。日本八佰伴向银行的借款为374亿日元，贷款担保490亿日元，合计684亿日元（约57亿港元）。这就是说，吉之岛只须注资68。4亿日元，便可支付向银行的借款及担保总额的1成。余下9成，待更生后（指重组步入正轨后），按协议分期偿还。其中，日本八佰伴担保的贷款，相当部分也会偿还，而不必作为八佰伴的坏帐。
另外，和田家族已将2O0亿日元的私人财产抵押出去。日本八佰伴的托管人已将此为抵押透过银行融资，偿还到期的八佰伴所欠的债券债务。
10月下旬，吉之岛要求八佰伴在托管人的监督下，最短50天、最长80天偿还供应商的债项。还宣布八佰伴全职员工由原来的1650人，压缩到650人，这将造成1000名员工的失业。这些苛刻的条件，八佰伴及和田家族都答应了下来。
和田家族及香港八佰伴国际分别持有日本八佰伴6。6％股权，合计13。2％。至于吉之岛是否超过这个股权比例，无关宏旨。事实上，和田家族也不是首席股东。在日本，上市公司的大股东基本不是公司创始人，而是金融保险业等财团的法人股东。法人股东不拥有经营权，日本一般没有控股权的概念，经营权往在以创始人家族为核心的管理层手中。
1997年12月18日，吉之岛集团正式宣布收购日本八佰伴。八佰伴发言人同日表示，静冈县沼津市法院已批准八佰伴的重整业务计划，包括托管人委任吉之岛集团董事长丘田卓也为重整计划的执行人。自此，托管人将逐步退出角色，由吉之岛正式作为日本八佰伴的母公司。
根据日本申请破产保护的执行惯例，经营权为替代了托管人角色的古之岛，但执行管理权仍在受破产保护的八佰伴手中。八佰伴成为了古之岛集团的一员，但比其他成员更缺乏自主权。据日本金融界零售界的人士估计，日本八佰伴要恢复现在的水平，须15年的时间。八佰伴获得更生后，能否反收购取得经营权，则难以预测。
在香港方面，八佰伴百货清盘后，母公司八佰伴香港将成为一间空壳公司。
在日本吉之岛申请收购日本八佰伴之后，香港吉之岛也被传言会收购当时尚未为旗下公司申请清盘的八佰伴香港。香港吉之岛发言人声明，日本吉之岛收购日本八佰伴，与香港吉之岛没有直接关系。香港古之岛是独立法人，是香港上市公司。香港古之岛发言人称本集团没有考虑收购八佰伴香港。
八佰伴百货清盘后，市场又盛传吉之岛会接手八佰伴的分店。事实上，至年底，吉之岛一间也未接下八佰伴原有铺位。以后却是有这种可能，但与八佰伴毫无关系，而是与大业主的直接交道。
中资集团有意收购八佰伴香港的传言，也十分流行。中信泰富主席荣智健已出面澄清，没有此事。11月底起，市场又盛传中信泰富的母公司、北京中信集团及系内公司中信澳洲有意八佰伴香港。这两家中资公司，一直保持沉默，这使得市场更信以为真。
八佰伴香港在资产债务明朗后，而联交所仍保持其上市地位，卖壳的可能性仍很大。
八佰伴百货清盘，意味着八佰伴集团在香港不再有传统核心业务。
八佰伴国际在香港拥有的资产有：35％欢乐天地、28％八佰伴食品、7％已改名的八佰伴饮食、42％八佰伴香港。八佰伴香港属下百货公司清盘后，已无净资产可言。而控股母公司八佰伴国际，除持有股份外，基本没有了不动产。过去，八佰伴国际的非经常性溢利，大部分来自出售物业，少部分是出售股份的收益。
前文已介绍，八佰伴全系公司皆负债累累，偿债的唯一途径，也只有继续出售股份。八佰伴在香港全面萎缩，已是不争的结局，有可能退回到开初零的起点。
这是和田一夫在1996年初所不曾想到的，据该年2月号《资本》杂志，当时香港市场风传八佰伴将会陆续出售香港资产，将总部迁往上海。和田一夫断然否认，他特别指出：“我家住山顶的‘天比高’，是香港第一名宅，我不会把它售给别人，尤其是我曾听过一些报道说邓小平于1997年来港访问时，他亦十分冀望能亲临此楼俯览香港全景。”
香港的市场人士估计，八佰伴在香港恢复昔日之辉煌，大约须15年的时间。这与八佰伴在港历史正好相等——1984年开设沙田第1号店，到1997年百货业全军覆没。
不过，和田家族不再会以香港为重点，但也不至于完全抛弃香港。
和田一夫最看好的是广阔的中国（内地）市场。
野村综研（香港）有限公司调查部总监野村嘉浩在1996年6月指出：“八佰伴投资者（指香港股东及国际基金）对和田一夫在中国大陆庞大的投资，信心不大，十分担心其业务发展。”
和田一夫是冲破重重阻力，到中国内地投资的。八佰伴中国项目的投资总额3。5亿美元，以八佰伴占55％股权计，八佰伴所承担的投资额达1。82亿美元（约折14。4亿港元、220亿日元）。这对大型集团来说，不算浩大的投资；相对盈利良好的中型集团，也能够应付这笔财政负担。但八佰伴集团在日本还只是中型零售集团，其盈利状况，据美国权威财经杂志（FORBES公布，1996年6月，日本八佰伴及整个国际性集团的连结清算，却首次出现4222美元的赤字。
不足1万美元的赤字，不必大惊小怪。但赤字主要是出现在八佰伴国际集团的港澳及中国内地业务，《FORBES》称已逾600万美元的亏损。这等于说，八佰伴国际拖累了整个八佰伴系。
由于香港的投资者对八佰伴国际集团发行新股集资去中国内地投资反应冷淡，中国项目基本依赖银行借款和发行债券。八佰伴财政恶化公开后，越来越多的银行家和市场人士，指责八佰伴的中国项目。日本八佰伴破产及香港八佰伴百货倒闭后，批评嘲笑之声更是不绝于耳。
对此，八佰伴的高层及和田一夫本人都很犹豫：要不要放弃中国项目？
9月19日，日本八佰伴宣布破产的第二天，上海第一八佰伴有限公司日方副总经理杉木信敬，立即去上海市政府，向上海商业委员会主任报告和解释，说明八佰伴在中国的投资计划不会改变。上海市商委主任及其他官员表示理解和支持。上海《新民晚报》在下午的报纸上报道了日本八佰伴申请破产的消息，引用了八佰伴驻沪首席代表杉木信敬对上海市政府的说明，同时还发布了上海市政府在与八佰伴合资项目上的立场。
这对身在日本，陷入困境中的和田一夫是个安慰，他仍对中国项目寄以厚望。
日本财经记者坂井臣之助在为11期《广角镜》杂志撰写的专稿中说道：“和田家族已完全破产，回到‘阿信’创业的年代。而这一次，目标不仅是个人奋斗，更重要的是偿还巨大债务！和田一夫已正回避传媒，不过他仍然寄望上海第一八佰伴成功，他将要在上海再体现一次‘阿信’精神！”
就和田一夫的心愿，他舍不得放弃上海，也不甘心就这么认输。和田一夫在濒临破产前，曾表示过集团可出售上海合资企业的股权，但他又当即声称，这只是一种设想，并没有研究过。可见和田一夫的心理极为矛盾。
但日本八佰伴的托管人，已向上海第一八佰伴中方提出转让股权的建议。而和田一夫的女婿、香港八佰伴国际主席河合宏昌也公�
