宏观经济学-第33章
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３０２。
第７时期与第６时期比较，产量减少１０，按加速原理反方向变化的原则，所以净投资记为—２０；由于第６时期转入第７时期的资本为５４０而厂商需要的资本物只有５２０，所以第７时期折旧的２０在本期内实际上设有重置更新。就是说，在第７时期，厂商的折旧没有更新，也没有添置新的资本物，所以总投资是零，期末资本存量减少２０，因为折旧没有更新。
第三节利息率、投资与ＩＳ曲线总结以上论述可见，在宏观经济运行机制中，投资这个变量具有如下特点：一方面，作为自主的或自发的因素，投资代表厂商对资本物的需求，从而成为带动生产和收入增长的原因；另一方面，生产和收入的增长，按照加速原理反转来成为引致投资的原因，或者说，投资成为生产增长的结果。
简言之，投资既是收入增长的原因，又是收入增长结果。因此决定投资量的因素，除了包括古典经济学和凯恩斯一致认可的利息率（两者反方向变化）以外，还包括收入这个因素（两者同方向变化）。按照凯恩斯投资理论，若资本边际效率表列为给定，投资量取决于利息率，两者反方向变化。在这里，资本边际效率是把投资量作为给定下定义的，因而不同的收入会有不同的资本边际效率表列，（因而收入水平的变化表现为资本边际效率曲线的移动）。
给定的投资通过乘数效应决定均衡国民收入，至于加速作用，即收入本身的变动怎样 220
。
４０２。现代西方经济学
反过来促进投资，在凯恩斯宏观模型中是存而不论的。所以下面的论述中，我们假定收入为给定，把利息率作为决定投资量的唯一自变量，来考察投资怎样随利息率的变化而变动。
迄至本章为止，在考察均衡国民收入的决定时，我们一直假定，投资是外生地给定的固定不变的常数，即投资函数是Ｉ＝Ｉ０。现在假定投资随利息率的变化而变动，即Ｉ＝Ｉ（ｒ）
来观察均衡国民收入的决定，进而推寻出凯恩斯宏观模型中的ＩＳ曲线（投资－储蓄曲线）
为便于对比，重新引进第十九章的最简单的收入决定模型：
Ｃ＝ａ＋ｂＹ
＝１０＋０。
７５ＹＩ＝Ｉ０＝５０ 221
现代西方经济学。
５０２。
Ｙ＝ｃ＋Ｉ
＝１０＋０。
７５Ｙ＋５０求解上式得均衡国民收入 Ｙ＝６０若Ｉ＝Ｉ１＝７０则 Ｙ＝６８０上述模型说明，若消费函数给定，投资为给定常数，即Ｉ＝Ｉ０＝５０，则均衡国民收入Ｙ０＝６０；若投资增加２０，即从５０增为７０，则均衡国民收入Ｙ１＝６８０（参见图２２。
４）。
现假设投资函数是Ｉ＝Ｉ（Ｙ）并且以之代替Ｉ＝Ｉ０来考察国民收入的均衡值怎样随利息率的变化而变化
图２２。
５与图２２。
３的原理完全一样。它表示在ＭＥＩ表 222
。
６０２。现代西方经济学
列给定条件下，若利息率为１０％，重置投资（４０）恰好补偿更新计算期内折旧，因而净投资为零，若利息率（ｒ）
降至８％，则净投资Ｉ＝５０；若ｒ＝６％，则净投资从５０增为８０。
图２２。
６与图２２。
４的原理完全相同、它表示在消费函数（从而储蓄函数）给定条件下，若投资＝５０，则产品市场上的投资＝储蓄，从而国民经济达于均衡状态时的国民收入Ｙ０＝６０；若投资增为８０，则相应的国民收入Ｙ１＝７２０。
图２２。
７的ＩＳ曲线是这样推导出来的；图２２。
５表达与给定利息率相应的投资Ｉ，图２２。
６表达给定的Ｉ在储蓄函数给定条件下会有的均衡国民收入，这样，我们可以在图２２。
７中标出一点Ａ（６０Ｙ，８％ｒ）
以表示与８％相应的均衡国民收入是６０。同理，由于当ｒ＝６％时Ｉ＝８０，而Ｉ＝８０时均衡国民收入Ｙ１＝７２０，我们可在图２２。
７中标出一点Ｂ（７２０Ｙ，６％ｒ，）因我们假定消费函数和投资函数都是线性函数，连接Ａ点与Ｂ点的ＩＳ曲线将是一条直线。
由于ＩＳ曲线描述的是，与任一给定的利息率相对应的当投资等于储蓄时会有的国民收入，故称“储蓄－投资”曲线。
ＩＳ曲线的斜率或弹性取决于投资的利率弹性或投资函数的斜率和储蓄线的斜率。
ＩＳ曲线是自左向右下方倾斜的曲线。这是因为，投资随利率反方向变化，而国民收入则随投资同方向变化，所以利率越高投资越少，从而国民收入的均衡值越小，反之，利息率越低国民收入的均衡值越大。 223
现代西方经济学。
７０２。
由于ＩＳ曲线表达的是，在消费函数、投资函数和资本边际效率表列给定条件下，对于任一给定的利息率会有的国民收入的均衡值，由于当消费函数、投资函数出现自发的移动，以及政府开支增加或税收减少时相应的均衡国民收入增加，所以当消费、投资和政府开支出现自主的增加或税收自主的降低时，ＩＳ曲线将向右上方移动，这表现为对于任一给定利息率相应的均衡国民收入较前增加（见图２２。
７ＩＳ曲线）
最后，上面推导的ＩＳ曲线，是把利息率作为外生地给定的。在继后几章中，我们将引进货币的供给和需求，由此确定利息率的决定，相应地推导出货币市场上货币的供求平衡时的ＬＭ曲线，然后把ＩＳ曲线和ＬＭ曲线结合在一起，描绘出凯恩斯宏观模型各个变量的作用机理的完整的全貌。
复习思考题一、什么是资本未来收益的贴现率与资产的现值？假定明年一笔资产收益为５０万美元，利率为１２％，该资产现值多少？
若这笔资产第三年末的收益为８０万美元，该资产现值多少？
二、什么是资本边际效率？为什么资本边际效率递减？ 224
。
８０２。现代西方经济学
三、若一项投资的收入流量（现金流量）如下表：（单位：万美元）
第一年第二年第三年－２００１００１２０
试问：（１）若利率为５％，企业会不会进行投资？
（２）若利率为１０％，企业会不会进行投资？
（提示：—２００表示第一年要投入２００万美元，第二年末可得收益１００万美元，第三年末可得收益１２０万美元，解答时要根据利率把未来收益折合成现值，看第二、三年的现值总和是大于还是小于２００万美元）
四、资本的边际效率曲线和投资的边际效率曲线有什么区别？
五、假设投资需求函数为Ｉ＝Ｓ（ＫL－Ｋ－１）
其中ＫL是想要有的资本存量，ＫL＝０。
１ＹＲ，其中Ｙ是产量，Ｒ是利率，假定没有折旧，P利率Ｒ＝０。
０５，Ｓ为企业投资量对想要有的资本量和上一年年底的资本存量之差的一个系数，假定Ｓ＝０。
２５（１）计算第一年产量是２００时想要有的资本存量。如果第一年初的资本存量是４０，试计算第一年的投资水平（２）
如果现在产量从２００上升到第二年的２５０，并始终保持在这一水平上，计算投资水平六、假定资本－产出比率是３，初始产量是１０，以后各个时期产出分别是１２０，１４０，１５，１６５，１７０，试问：（１）各个时期的净投资是多少？
（２）各个时期产出增长递减时，投资将会怎样？
七、在考柏－道格拉斯生产函数中，意愿资本存量ＫL的决定常用ＫL＝γＹｃγ的公式表达，这里γ为一常数，假定γ＝３，产量Ｙ＝２。
５（万亿美元）资本使用成本γｃ＝０。
１５。 225
现代西方经济学。
９０２。
（１）求意愿资本存量（２）假定产出预计可上升为３万亿美元，意愿资本存量为多少？
八、假设某经济的边际消费倾向为０。
７５，加速数为２，每期自发投资为９００亿美元，某年，（第一年）
国民收入水平为６００亿美元，比上年增加４００亿美元，试求明年（第二年）和后年（第三年）的总投资和国民收入水平。 226
。
０１２。现代西方经济学
第二十四章货币的供给和需求与利息率的决定
以上各章称为简单的凯恩斯宏观经济模型，是因为那是在一些简化的假定下逐步展开的。具体说，第二十章到二十二章考察了总需求的四个项目（消费、投资、政府开支和净出口）及其增量怎样通过乘数效应导致国民收入的均衡值成倍扩大。在那里，我们一直假定投资支出是给定不变的外生变量。第二十三章考察了凯恩斯的投资理论，即在资本边际效率给定条件下，任一时期的投资量取决于利息率的高低，两者反方向变化。那末，上一章被假定为给定的利息率又是由什么因素决定的？这是本章所要考察的问题。
第一节货币需求的三种动机按照凯恩斯货币理论，作为价值尺度的货币具有两种职能。其一是交换媒介或支付手段，其二是价值贮藏。人们宁 227
现代西方经济学。
１２。
肯牺牲持有生息资产（如债券）会取得的债息收入，而把不能生息的货币保存在手边，称为货币的需求（ｄｅｍａｎｄ
ｆｏｒ
ｍｏｎｅｙ）
，决定货币需求的函数式，称为货币需求函数。至于人们之所以宁肯持有不能生息的货币据认为是由于同其他资产比较，货币具有使用的方便灵活的特点，是因为持有货币可以满足三种动机，即交易动机，预防动机和投机动机。所以凯恩斯把人们对货币的需求称为流动偏好（ｌｉｑｕｉｄｉｔｙ
ｐｒｅｆｅｒｅｎｃｅ）
，决定流动偏好的函数式，称为流动偏好函数。
一、交易动机
在商品经济中，无论个人和厂商，都在市场上出售物品和劳务（包括要素劳务）以获得货币，并且又用货币购买别人提供的物品和劳务。在这里，货币是作为交换媒介来使用的。为了日常的交易而持有货币，是由于人们的收入和支出不是同时进行的。一个人的收入和支出的时间越是接近，为了交易的目的而平均保留在身边的货币就越少。例如假设某君每月初收入工资４００元，并且在一个月内平均支出全部数额，则他手边持有的货币，第一周的第一天为４００元，第二周的第一天为３００元，第三周的第一天为２００元，第四周的第一天为１００元，周末持有的金额为零。这样，他在一个月内平均每天在手边持有的货币（货币需求）将是每月收入的一半即２００元。如果假设每周发一次工资１０
