通向金融王国的自由之路-第49章
按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
并且在一个上升的市场中还有一个加速因子。当市场有走势时，该止损点就会越来越接近价格，因此它在
锁住利润方面可以做得很好。然而，在你开始交易的时候它总是离实际价格很远。同样地，该抛物线止损
有些时候也会变得与实际价格太接近．从而如果市场继续有走势，你就会被迫离市了。
有一些方法可以处理这些逆转。 一种可能是与市场的实际价格相对照调整抛物线止损的加速因子，
使其加快或减慢。这么做，抛物线止损就可以为特定的系统和交易市场定制。
为了更好地控制刚开始交易时的风险，你可以设一个分立的资金止损。例如，如果刚购置头寸时抛物
线止损给出的风险是3000美元，你就可以简单地设一个1500美元的止损，直到抛物线进入了实际合约
价格的1500美元范围之内。3000美元的风险对这个特定的目标来说可能太大了。
而且，如果你正在使用抛物线离市方法，就应该考虑设计一个再入市技术。如果这个抛物线止损与实
际价格太接近，在某次你跟踪的走势结束前就可能已经被迫离市了。你不想错过走势的余下部分，因此可
能想回到走势中去。尽管抛物线止损在风险控制上可能不如其他的离市技术优越，但他们在保护利润方面
还是不错的。
10。1。4心理离市
每个人都可以使用的最明智的离市方法就是心理离市。这些更依赖于你本身而不是市场行为，既然你
是交易中最重要的因素，心理离市当然也是很重要的。
有些时候无论市场有什么行为，你在市场中的亏损几率都会大大增加。 这包括你由于健康或精神方
面的某些原因而感觉不舒服的时候、压力很大的时候、正在离婚中、刚生了一个小孩或者搬家的时候等。
这些时候你因做某些事情而导致的市场亏损就会大大增加。 因此，我推荐你使用一个心理离市，把自己
拉出市场。
另一个心理离市的好时机是由于一些生意方面的原因或要去度假而必须离市，这些时候不宜留在市场
第115 页共142 页
… Page 116…
guminxuexiao
《通向金融王国的自由之路》
中。我再次建议你们在这些时候离开市场。
有些人会坚持说一次交易就可能赚到整年的利润，你不想错过那次交易。如果你很有纪律性并且在交
易中是相当自动化的，那么我同意这个哲学。但是大多数人却并不是。在我提到的任何期间，一般的人都
会亏损，即使是在一次很好的交易中也是如此。因此，了解自己是很重要的。如果即使是在一次好的交易
中你也可能被摧垮的话，那你就必须采用心理离市了。
1O。2只使用你自己的止损和利润目标
设计交易系统中的其中一个目标可能是使高R乘数交易的可能性最大化。例如，你可能决定对一次目
标是20R乘数的交易采用紧密止损的方法。这么做，你可能要使用第8章介绍的突破回撤策略。假定你在
一支高标价股上的止损只有1美元，因此100股只会亏损10o美元。这会是一个非常紧密的止损，比如一
支正在经受急剧振荡的100美元股票。如果每次只有100美元的止损，你就可能连续五次被迫离市，导致
50O美元的总亏损。优先股的一次20美元的波动就可以带来2000美元的利润、或者说1500美元的净利
润。六次中你只有一次是“正确”的，但是你得到了1500美元的净利润，”再减去一些佣金。
为了能使这个策略起作用．你必须避开跟踪止损，或者这些止损必须非常大。你唯一的一个止损应该
是你的起始1R止报和你的利润目标。这将带给你获取20R利润的最大机会。
你必须要能忍受利润中1000美元或以上的下跌量，但决不会超过你初始净资本的1R或者说100美元。
记住，你的目标是20R的利润，这是你可能定期得到的。
1O。3简单性和多重离市
系统设计中最起作用的是一些简单的理念，简单性之所以起作用是因为它一般都是建立在理解而不是
优化的基础上。它之所以起作用还因为我们可以把这些简单的理念推广到大量的市场和交易工具中去。
然而，你仍然可以使用多重离市并使它们变得简单一些。不要把这两个理念搞混了，简单性是你的系
统发挥作用所必需的，而多重离市经常是实现你的目标所必需的。当然，每个多重离市都可以是简单的。
让我们来看一个例子。 假定你的目标只是要使用一个走势跟踪系统，并且愿意在市场中呆很长的时
间，你相信自己的入市信号没有什么奇特的，因此想给你的头寸大量的空间。你认为一次背离你的大移动
可能就是潜在的灾难的触发，因此在这种情形发生时，你希望能退出。最后，你决定，既然起始风险非常
大，那么一旦得到一次4R的利润时，就可以尽可能大范围地捕获。很好，就让我们根据这些信念来设计
一些简单的离市方法。
首先，你想要一个非常大的起始止损，从而给头寸大量的空间，并且不会造成在离市时受到双重损失，
或者导致你必须再进去几次，从而又引起交易成本的增加。因此，你想使用早先学到过的三倍波动性止损。
这是你最槽情形时的止损，也可以是你的跟踪止损，因为你会从每天的收盘跟踪，看它是否总是朝着有利
于你的头寸的方向移动。
其次．你相信一次很强的不利于你的波动是一个好的预警信号，从而，你决定无论什么时候，若市场
从昨天的收盘开始起一天之内就以二倍日常波动性的波动背离你而去，你就会退出。一般说来，这个止损
方法优于其他的方法。
最后，一次4R的利润将会触发更紧密的止损，从而不会使你返回去很多利润，并且可以确信能够捕
获已经得到的部分。因此，一次4R的利润触发后，你的波动性跟踪止损就会上移到1·6倍的平均实际价
格们度，而不是三倍。
注意，所有这些止损都很简单，它们都是来自于我对什么样的止损能够达到那些目标的考虑。但是它
们还未经任何测试，因此并不是最优的。也不存在什么股市分析高手，他们很普通。 确实存在着三种不
同的离市策略可以帮助你达到交易系统的目标，但一次只能有一个在市场中，那就是与当前价格最接近的
那个。
10。4什么该避开
有一种离市方法是可以摆脱亏损的，但它与交易的黄金规则“止损获利”完全背离了。相反，它会产
生很大的亏损和很小的利润。这种离市策略只会在带着很多合约入市并且需要各种不同的离市定标时才会
第116 页共142 页
… Page 117…
guminxuexiao
《通向金融王国的自由之路》
被使用。例如，你可能以300股开始，然后在所有3O0股可以达到盈亏平衡时抛出其中的100股。之后在
5O0美元的利润时你又可能抛出另一个100股，然后持有剩下的100股等待一次大利润的来临。短期交易
商经常使用这种离市策略。从根本水平来说，这种交易很有意义，因为你好象是在“给利润上保险”。但
是，如果你从这种离市策略中回来然后真正研究一下它的话．就会发现这种交易有多么危险。
用这种离市策略你真正做的其实是逆头寸调整的练习。你是在证实承受最大亏损时自己会有多个头
寸。在我们的例子中，所有的300股都会亏损。你也是在证实获取最大收益时（这个例子中是1OO股）只
有一个最小规模的头寸。对那些有强烈的愿望想要正确的人来说，这是一个完美的方法，但是它并不优化
利润或者甚至并不保证利润。现在听起来有点意思了吗？
如果你对为什么要避开这类交易没有概念，那么就把这些数字算出来、假设你只能得到一次充分的亏
损或者一次充分的利润，看一下过去的交易，并确定这种交易可能产生多大的区别。当我让客户们做这些
时，他们几乎都被持有一个完整的头寸可以产生多少钱给完全地困住了。
10。5总结
人们总是避开对好的离市策略的寻找，因为离市不能让他们得到对市场的控制感，然而，离市确实控
制着某些东西。它们控制你能否得到利润或遭受亏损，并且还控制该利润或亏损的规模。既然它们有那么
大的影响力，对大多数人来说研究一下还是很有价值的。
我们回顾了四种比较常见的离市类型，减小起始亏损的离市、使利润最大化的离市、使返回去的利润
最小化的离市和心理离市。每个类型部介绍了一些不同的离市策略，它们之间有很大程度的重叠。
读者们若能考虑一下简单的多重离市策略是最好的。简单的离市策略很容易理念化，并且不需要深入
的优化。之所以提到多重离市，是因为它们可以帮助我们最大程度地达到交易系统的目标。
我们已经研究了如何设置一个高期望收益的系统，其自身就能产生好的利润回报。下一章将会介绍机
会因素是如何影响期望收益的。
10。6常见系统使用的离市策略
10。6。1股市系统
1、威廉·欧奈尔CHNSLIM系统
威廉·欧奈尔的基本利润获取法则就是，无论什么时候获得利润就拿走其中的20％。既然他的止损是8
％左右，这就意味着一个2。5R的利润。因此，他的基本利润获取离市策略就是一个目标。
