中国民间股王的投资秘笈:股王兵法-第34章

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3。现金流量表主要看：利润产生的现金、投资的方向和收益、观注异常开支。

4、看资产负债表：最大限度地降低不良资产的利用率；

利润必然与现金跟进；有利润更有钱；不带来现金的利益是泡沫利益。存货大利润小；说明回款慢或有异常运作。流动资产…流动负债的比例是2：1；

剔出流动资产的不良成份。

造假报表是什么样的：几张报表的结构明显失衡；隐藏利润的地方流动负债增加；增加利润的地方是增加开支；项目变化与业务变脱节；利润的变化与现金流量相脱节。

报表造假的时机：财力状况不好时；求进一步发展或有能力发展时；融资、并购前后等。

通过以上对600030中信证券和平利用000503海虹控股的财务报表对比分析；我们完全可以从财务报表上判断这两家公司的好坏与优劣；中信证券：主营清楚；收入完全是主营业务；现金流充足；而且现金流的产生也是主营收入和利润产生的现金流；并且该公司的盈利模式和行业是能作成一个大的产业；有着巨大的发展空间；逢低买入长线投资这样的公司可以作到稳赚不赔。那么；海虹控股则是正好向反；主营收入很少；主要依赖投资收入才保住没有亏损；主营业务基本上在同行业没有竟争力；完全是亏损；从财力上分析海虹控股是一个没有发展前途的上市公司；至少目前是看不到前景；那么；从稳赚不赔的投资体系来说；我们的原则是不选择这类公司进行投资；这就是稳赚不赔的股市投资体系中财务报表分析的铁的原则。

三。上市公司投资价值评估

投资上市公司是投资企业家；只有优秀的企业才能管理好优秀的企业。所以；企业高层人力资本的稳定性是企业健康发展的根本保障。行业内部的定位。盈利模式的选择及战略吻和度。

上市公司卖什么产品；未来的竟争优势在那里？上市公司实现收入的方式靠什么？靠政府、靠关联方、靠市场。危机与商机；后劲；如何运用品牌优势通过危机扩大自已的优势。大股东牢牢控制股份的能力。

财富密码：

1。稳赚不赔的股市投资体系中对上市公司的投资价值评估；首先是要搞清楚上市公司在卖什么产品或服务；是靠什么办法把产品卖出去的；这对上市公司的投资价值评估显得非常重要。

2。小商品城的产品的卖出是依靠市场；小商品城通过自已多年的努力经营；形成了其在亚洲最大的小商品集散地；形成了亚洲最大的小商品市场；每天都是万商云集；这样的上市公司其核心竟争力在同行业中谁也代替不了；其发展前景和成长性有较强的持续性；对于这样的股票；在其每次下调时；逢低买入长线持有；是完全可以作到稳赚不赔的。
一。宏观经济周期

股市看得见的手是指宏观经济政策对股市的调控。近年股市时时可见政策调控的痕迹，股指犹如孙猴子，虽可上蹿下跳，但始终脱离不了“政策”这个如来佛的手心，政策性利好可以使股指如卫星上天，政策性利空又可使股指如鸡毛落地，造成了股指巨幅振荡。在这冰点与沸点轮换、涨停与跌停交替的振荡行情中，如果不掌握正确的操作策略，就会在股市中一败涂地。

经济周期，在它的波动周期一般都是比较长的，一般来讲有复苏期、繁荣期、衰退期等等这些不同的阶段，复苏和繁荣又可以概括为扩张期，衰退可以概括为收缩期，而且在经济周期运行的时候，它又有低谷点、高峰点。

我国股市从1990年开始；运行了18年，上交所成立那天，交易点为100点，开始起步，最低点是95点。

第一浪是1992年开始暴涨，涨到1400点，一开始中国股市过分暴涨。又从1400多点，跌到384点，第一浪暴涨，

第二浪暴跌，跌的非常深，觉得熊市都来了。

第三浪是1993年从386点暴涨至1558点。

第四浪是从1558点跌至1994年的325点。

第五浪虽然从325点反弹至1052点，但从大趋势上讲仍然是一个失败浪；因此才有了一年的低位蓄势整理。

1996年第六浪是从512点开始到1510点结束，非常漂亮。

第七浪是1997年至1999年的回调整理。

第八浪是1999年5？19行情，从1047点开始，到2001年2245点结束；

第九浪是下跌浪；从2001年的2245点跌到2005年6月的998点；

第十浪是从2005年下半年；1000点到2007年10月的6124点；

第十一浪是下跌；从2007年10月6124点下跌；至2008年8月的22284点。

18年中国股市走完了十一个大波浪，我们研究深刻的第一感觉是每一次中国股市的暴涨和每一次的暴跌，都是政策的影响。每一次中国股市的暴涨和每一次中国股市的暴跌都有一定政策因素，货币市场与资本市场的关系，每一次股市暴涨是由于政策放松，而政策一放松就吸引了大量的资金进入股市，研究中国股市要跳出股市研究股市，中国股市政策、经济政策，货币政策等等。

研究宏观经济政策周期的目的是为了更好地研究股市的周期，股市是国民经济的晴雨表，宏观经济周期与股市周期在成熟的资本市场是紧密相连的，在我国证券市场不成熟时证券市场有时是一致的，有时则是相背离的。因此只能参照、参考运用，不能僵化套用，但是无论如何宏观经济周期对股市周期的影响是巨大的，不能忽视的。

二。通货膨胀对股市的影响

股市巨大风险来临之的预兆最明显是是通货膨胀；通货膨胀的后期是股市巨大风险中最严重的。也是投资活动中最大的风险根源；通货膨胀在现代经济社会中已成为一种顽疾，不论是工业发达国家还是发展中国家，都存在着通货膨胀，当然其程度可能有显着差异。有的国家通货膨胀率较低，表现为温和的膨胀；有的国家通货膨胀率较高，表现为恶性的或剧烈的膨胀。有同一个国家，不同的时期上，通货膨胀的程度也是有区别的。通货膨胀的成因在许多经济学家间有多种不同的看法，在不同的国家有着不同的根源。但是，只要存在通货膨胀，那么它对经济的影响就是相同的，物价上涨，居民实际收入下降，造成经济和政治的不安定。那么通货膨胀对股市有什么影响呢？　

在通膨胀情况下，政府一般会采取诸如控制和减少财政支出，实行紧缩货币政策，这就会提高市场利率水平，从而使股票价格下降。另外，在通货膨胀情况下，企业经理和投资者不能明确地知道眼前盈利究竟是多少，更难预料将来盈利水平。他们无法判断与物价有关的设备、原材料、工资等各项成本的上涨情况。而且，企业利润也会因为通货膨胀下按名义收入征税的制度而极大减少甚至消失殆尽。因此，通货膨胀引起的企业利润的不稳定，会使新投资裹足不前。　

需要指出的是，分析通货膨胀对股票行市的影响，应该区分不同的通货膨胀水平。

一般认为，通货膨胀率很低（如５％以内）时，危害并不大且对股票价格还有推动作用。因为，通货膨胀主要是因为货币供应量增多造成的。货币供应量增多，开始时一般能刺激生产，增加公司利润，从而增加可分派股息。股息的增加会使股票更具吸引力，于是股票价格将上涨。当通货膨胀率较高且持续到一定阶段时，经济发展和物价的前景就不可捉摸，整个经济形势会变得很不稳定。这时，一方面企业的发展会变得飘忽不定，企业利润前景不明，影响新投资注入。另一方面，政府会提高利率水平，从而使股价下降。这两方面因素的共同作用下，股价水平将显着下降。

财富密码：

1。　通货膨胀是股市暴跌最大的风险；稳赚不赔的股市投资体系中如何有效回避股市风险；主要是回避通货膨胀的风险；　只要能在股市投资中有效回避通货膨胀的大风险；才可能作到股市投资的稳赚不赔。

2。大盘指数的第十一浪是下跌；从2007年10月6124点下跌；至2008年8月的22284点的快速暴跌；其主要原因还是通货膨胀。

三。中央政府的任务和意图

中国股市中央政府才是证券市场的超级主力。中国证券市场的十年大牛市是在中央政府的正确领导下；在中国金融对外开放中央政府对金融资本市场的绝对控下；在全球化的大背景下中央政府通过资本市场的健康发展；打造出中央企业在全球的影响力和核心竟争力；并且进入世界500强的前列；同时通过10年大牛市的发展；将中国证券市场发展成为与美国并列或超过美国的在全世界数一、数二的证券市场；10年后中国证券市场的市值要超过美国；从而实现真正的民富国强；成为人民富裕国家强大的世界强国。因此；我们不必怀疑中国证券市场的10年大牛市；更不能错过这个千载难逢的财富大机遇。
一。行业景气与股市热点

当股市的一轮牛市来临时；地产、金融证券、有色金属、煤炭石油等板块必然要大涨；只有这几大行业和板块的上涨才能真正摧生一轮大牛市行情。

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1。稳赚不赔的股市投资就是要在大牛市来临时；敢于赚大钱；而能在大牛市上涨的股票；一定会有房地产股；作为房地产行业的绩优股；有核心竟争力的上市公司一定会大涨。

2。大牛市的牛股大涨；其涨幅一定会超过人们的想象；当机会来临后；能不能赚大钱就看你的眼光、胆量、定力了。

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1。大牛市来临肯定会有银行股的身影；作为银行板块的绩优股；即有成长性又有核心竟争力；成为超级黑马股当然是天经地义的事情了。

2。稳赚不赔就是要选准黑马股后坚决捂住；再捂住；捂不住就赚不了大钱。

财富密码：

1。作为大宗商品的有色金属更是牛市中不可缺少的品种；没有有色金属大涨的行情肯定不是大牛市。

2。大宗商品上涨是大牛市的预照；每次真正的大牛市行情；有色板块一定是涨幅最大的板块；其龙头品种更是涨幅惊人；当其涨得连自已都不敢相信时；就看你的胆量和定力了。

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1。煤炭板块也是牛市行情不可缺少的品种；当大牛市来临时；煤炭资源也成了稀缺资源；其大幅上涨也是势在必行的事。

2。在稳赚不赔的体系下赚大钱；说到底是选准黑马股后能不能有定力拿得住；赚多赚少取决于各位投资者的修为。

财富密码：

1。如果在大牛市来临时少了石油板块；那肯定不是大牛市；能源是大牛市行情里的稀缺品种。

2。中国石化在中国肯定是有核心竟争力的上市公司；如果你不想信的话；那只能说你不懂中国国情；这样的资源垄断的上市公司；赚钱太容易；说句难听的话；抱条狗放在中国石化的董事长的位子上；中国石化就能赚大钱；大牛市来临；这样的股票能不上涨吗。

二。市场有效与无效

证券市场的有效性包括以下三方面的含义：

（1）信息性有效，即在有效市场中，信息是完全的，没有不对称分布的现象，信息可以及时、准确、无成本地取得，并能够及时、准确地反映到证券价格上去。证券价格能够准确地反映其内在价值；

（2）交易性有效，交易时间和交易成本接近为零；

（3）功能性有效，即证券市场的价格机制能够正确地引导资本流向，实现资源有效配置。

（1）弱效型市场。在弱效型市场中，证券的现行价格反映了有关该证券过去价格和收益的一切信息，它与证券价格的未来变动毫无关联。

（2）半强效型市场。