郎咸平文集-第165章
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他的资金流向，往哪个方面走，最近经济趋势非常的混乱，甚至管理当局对未来
房地产的政策产生了分歧，甚至政府单位有呼吁，呼吁要开放外国人来搞房地产，
给房地产更多的资金帮助，因为房地产价格如果大跌的话，必然带来更严重的金
融危机，影响到金融危机，整个中国经济异常的复杂。
今天，我就想通过这个机会，和各位谈谈，在这种复杂的经济环境之下，企
业家应该如何了解中国的经济，也是在去年，我告诉一个企业家，如果07年你
觉得日子难过的话，08年日子一定能痛苦。我讲的是事实，今年一定比去年更
糟糕，05年我国制造业净利润率还有10％左右，06年5％左右，07年2％左右，08
年应该是负的，净利润率应该是负的，09年呢？应该更差！这就是我给各位定
的未来！为什么我会有这样的判断，因为我们的制造业，面临了改革开放历史上
从未经历独一无二箫条期了。这种现象值得在座各位企业家严重关注。
我想和各位谈谈你们最关切的话题，你们认为江浙两省有可能搞高科技吗？
你认为你的未来是什么呢？你告诉我。所以在今天的演讲开头，我提出这么多疑
问，我就想利用我的研究结果，把这些现象全部串在一起，还有一个最关切，就
是股市的问题，这是去年年底在北京，有人问我股市怎么走，我按照我的经济理
论怎么走，不是一定要往上走，当然很多抛掉的人太聪明了，为什么会有这种判
断，我想通过今天的演讲把这些现象全部串在一起。这两天，有很多代表官方的
学者依然发言，当然他们的发言我认为都是错的。很多企业面临的困难怎么办
呢？宏观调控的本质就是一刀切嘛！？大家知道什么意思呢？就是从去年年底到
现在为止宏观调控政策基本上带来了重大危机，这个话我两年前就说了，很不幸
我讲的都言中了，带来什么样的危机，请大家想想！你们认为，今天的中国企业
是过热吗？！如果中国企业过热，你们的日子怎么这么难过呢？！甚至对于制造
业的企业家而言，你所感受到的是不折不扣的箫条而不是过热。
那么为什么政府说是过热，甚至动用这么大力道控制通货膨胀。这个月，我
们亚洲有一个小国家是越南，发生了严重的金融危机，而且导火线就来自于这个
国家通货膨胀时空，通货膨胀高达25％，一般老百姓看到了越南货币不断的贬值，
他们就换美元，换欧元，换其他国家的货币，甚至是换黄金。到最后发现，换美
元非常的艰难，不然你换了，怎么办呢？就开始大量的囤积抢购物资，希望能保
值。越南本地银行都不愿意做房地产购物代表，不想用越南货币做，怕贬值。这
种现象的冲击使得我们的政府更有决心进行宏观调控。因为，我们的政府认为，
今天中国的问题是流动性过剩。
你们可能会问我，什么是流动性过剩。简单的讲，流动性过剩就是你们手上
的钱太多了！你们手上钱多了以后，买楼房就造成楼市泡沫，你买股票就造成股
市泡沫，你买产品就造成了通货膨胀。因此你用流动性过剩这个理由可以解释目
前所看到的一切现象，包括去年的楼市泡沫、股市泡沫，以及通货膨胀，所以我
们的宏观调控是延续了过去四年来，紧缩政策一直到今天为止。
在07年你可以糊涂，因为楼市泡沫，股市泡沫，通货膨胀你可以用简单的
钱太多来解释，可是今年，你看不到楼市泡沫了，你反而担心，楼市要下跌，股
市更不用讲了。股市大跌，2700点，2800点，而且还可能下跌。那是流动性过
剩呢？！通货膨胀确实是有，说不定更严重了！前两天93号油价格大概涨到6
块多一升，你们觉得涨得够不够，在座各位来宾知道不知道香港93号油多少钱？
是二十多块。同志们，你能不能想象，如果我们油涨到那个地步是什么样的惨状！
你还用流动性过剩做解释吗？目前的经济现象已经让流动性过剩理论破产了！
而我在去年年底，接受南方人物周刊的采访，他这么些的前言，当全国专家
学者以及政府官员都认为楼市泡沫股市泡沫通货膨胀的成因是流动性过剩的时
候，郎教授说不是！如果郎教授是对的，全国都是错的！到了2008年6月份，
不好意思告诉各位！全部都是错的！我是对的！否则你也不会花时间来听我演讲！
为什么？造成今天这种现象，我跟各位讲，今天这种现象的原因是制造业所
面临的投资营商环境从05年、06年开始极速恶化所导致的。所以06年为什么
股价大涨，绝对不是因为股改成功，股改的必然失败我在05财经节目上讲的非
常的清楚，股改一定失败！到08年大家才知道我讲的是对的，为什么06年股价
上涨呢？不是股改成功！而是什么呢？而是投资经商环境恶化，让企业家放弃投
资的机会，把应该投资的钱那出来炒股，造成了股价上涨，从06年开始我们因
此闻到了经济箫条的味道，而不是经济过热，这就是我的理论！
为什么很多专家学者诊断，说今天的中国经济是过热呢？我告诉各位，那是
因为和地方政府推动GDP工程有关的部门基本过热，比如说07年地产、钢铁、
水泥、政绩工程、形象工程，融资银行等等，这些部门是过热的，为什么过热，
因为地方政府推动GDP工程，让它过热呢！这是20—30％，其他70—80％的部门
就是民营经济基本过冷。也就是说，我们今天的中国经济是全世界绝无仅有，独
一无二二元经济环境，我们是同时过热、同时过冷，和政府有关的部门过热，很
民营企业有关的部门基本过冷。为什么到今年六月份，开始经济情况急速恶化
呢？就是宏观调控产生了一系列的问题。各位想想，在二元经济环境以下，政府
推动宏调是什么结果呢？比如说提高利率，提高准备金率，对二元经济是什么打
击，这种宏调对流动性过剩是有帮助的，但是今天的问题是，不是流动性过剩，
整个目标都是错的！
如果把目标搞错了，真正的问题是在二元经济环境之下，你推动这种控制流
动性过剩的宏调是什么结果，可以通过三个管道彻底的打击了各位企业家。第一
个管道是银行，从过冷的民营企业部门大量的收回资金，打给过热的地方政府继
续从事地方基础建设，这就是为什么四年宏调下来，我国广义货币的增长率依然
在18％的高水平，这么多货币供给为什么各位企业家享受不到实惠呢？因为这些
钱通过银行体系从你们手上收回更多的钱，给地方部门从事地方建设了，这样让
过冷的部门更冷，让过热的部门更热。
第二个管道，就是处在过冷部门的民营企业家他面临什么环境呢？利率不断
上升，银行存款准备金率不断上升，汇率不断上升，还有劳动合同法，这里我要
做一个表态，劳动合同法本身它的意义是重大的，我相信全国老百姓包括企业家
以及劳动者，对于劳动合同法的本质意义都会赞同。问题是这么重大的法定，竟
然没有经过讨论论证，更严重的是，没有经过任何的试点就全面的推出。这个法
定，好的法定，仓促推动之下，进一步打击了制造业投资营商环境。再加上的汇
率的不断上升，宏调、汇率、劳动合同法等等因素，让这些过冷部门的制造业企
业家再也干不上去了，让他的利润率逐年下滑，他就不想干了，所以就把很多应
该投资的钱不投资了，从过冷的部门抽出来，打入过热部门去炒楼炒股了，这就
是06年开始的股价上涨，也是06年开始房价上涨的主因，那是因为在二元经济
环境下，过冷部门的资金大量转入过热部门所导致的，根本不是流动性过剩。
第三个管道，我称之为海尔现象，海尔筹集150万资金自己去干房地产，很
多媒体说那是海尔战略重新出发，我说不对，那是海尔干不去了，他在过冷部门
做家电制造业，他干不下去了，像海尔这种制造业就开始拿回大量资金，打入过
热部门，干开发商了，因为本业干不下去了！
第一银行的运作，第二企业家自身的处理，第三像海尔这种企业的运作，使
得资金从过冷制造业不断的流向过热的部门去了，产生了严重的资金逆转现象，
这就是为什么四年宏调下来，会失败，原因就是过冷的部门，由于资金流失变得
更冷、更箫条，这就是你们目前的现状，而过热部门，由于接受大量的资金包括
地产，因而，更通胀。所以二元经济是什么结果呢？二元经济在宏调的冲击之下，
会使得过冷的部门更冷，过热的部门更热。
其实我相信我讲到这里你什么都听懂了，就这么一回事。
我跟各位谈一个经济学的问题，那就是宏调错了吗？宏调本身是没有错的。
问题是，我们很多人读书老是不彻底的，像我们目前推行宏调政策是美国大学一
年级所读教科书政策，就是美国大学一年级宏观经济学，我们政策就是那个水平。
为什么这种政策在美国有效，在中国没有果呢？！因为美国是一元经济，而中国
是二元经济。
相信很多都读过宏观经济学，我想告诉你，宏观经济学的灵魂是一元经济，
否则就失效，什么是一元经济，要过热就全国过热，过冷全国过冷，在这种情况
下提高利率，提高银行存款准备金率，就有效。中国是二元经济，你提高利率，
提高存款准备金率，必然使得过热的部门更热，而过冷的部门更冷，就这么简单。
我当时赞成政府来控制通货膨胀，因为从越南的例子来看，通货膨胀是很可
怕，但是你要治理通货膨胀首先你要了解通货膨胀是怎么来的，我这个要求也不
多！如果你能了解中国通货膨胀的原因，再来治理通货膨胀，你们会不会觉得稍
微好一点呢？你们会不会觉得这才是对的。
目前我们是简单的认为，我们这个社会钱太多了，买什么东西，什么东西就
涨价，因此提高利率和准备金率就把社会的资金收回来一点，就可以克制通货膨
胀了！是吗？这么简单呀？！这么简单我就不用来讲课了！昨天晚上我从上海过
来，在八点多的时候我吃完饭想去买水果，想买樱桃，一问五十块钱一斤，当时
我吓得一跳，我就不敢买，我就买了一个柳丁。郎教授混得还可以，你买不起吗？！
不是，我上次问他是12块，这一次就是五十块。我问他美国进口是多少钱呢？
他是138块，我只有买两个柳丁了！吃不起了！
而且刚刚跟媒体吃饭，媒体记者看到我第一句话就是郎教授你瘦了。我说对
的了，他说为什么。我说猪肉贵了，我就趁机减肥。
你们认为猪肉价格上涨、樱桃价格上涨，油的价格上涨，是因为你手上的钱
太多吗？！你懂经济学的话，你不用讲经济学的理论，你用一个老百姓能听得懂
的话讲出来就对了。猪肉价格上涨了，是因为你钱太多了，如果你钱多了，你会
去抢购猪肉吗？！甚至大米价格上涨也是流动性过剩，难道你有钱的话要吃五碗
就吗？！你用屁股去想想，你就会知道流动性过剩是胡说八道。人哪有可能，手
上有钱可能就多吃大米呢？！这不可能也不可能买肉，更不可能买樱桃，有可能
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