郎咸平文集-第148章
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对于信托责任怎么理解。首先，我想跟各位谈一谈，为什么股改是错的。
股改在以前，英国也发生过。在英国的撒切尔夫人时代也进行过股改。当时
的股改是我所赞同的。但是今天我们中国的股改是我所反对的，差别在哪里？当
时英国的股改，股改的罗斯查尔德家族定下了股改三定律，定律一、股改的公司，
请注意！股改的公司一定要有，具有信托责任的职业经理人经营。这个职业经理
人必须要有信托责任。这句话太重要了。看看我们最近这几个月发生的事，我们
上市公司的经理人为了抛售股票，股民受到什么损害，他根本就不管，因为他缺
乏信托责任，我们的上市公司的职业经理人缺乏对中小股民，你的股东的信托责
任，才会在这个时刻大量抛售。这是罗斯查尔德第一定律，第二定律是什么？很
重要！注意听，英国政府规定，只有好的公司才可以进行股改。坏的公司不能股
改。那么这个事，应该给予我们很大的冲击，我们的股改是所有的公司都可以股
改。包括坏公司，当然我们大部分的公司是坏的，更糟糕，好的不多。
第三部，请你注意听一下，一个被誉为资本主义、帝国主义的英国，看看他
的政府是如何对待他的子民，第三部，股改第三定律，那就是股改后的公司，英
国政府保有一股黄金股。一股而已，什么叫黄金股？那就是，当这些股改后的公
司，任何的决策如果伤害到中小股民的话，英国政府有否决权。一个资本主义的
政府还不会完全退出股市，还留在股市保护我们的中小股民。我就拿这个股改三
定律和我们的证监会的股改相比较，你就知道我为什么认为他是失败的？因为我
们的股改上市公司的经理人的操守是什么？英国的上市公司职业经理人一定要
对你的股东负责，对你的股东有信托责任，要为股东创造财富。我们的职业经理
人呢？不敢讲全部啊，你说有多少人具有对股东的信托责任？基本没有。信托责
任这四个字，我们都不太谈的。第一步就跟英国不一样。第二步，这种股改，英
国公司只让好公司股改，而我们呢，让所有公司都股改。你知道为什么英国只让
好公司股改吗？因为英国政府的政策，如果股改之后，股民受到损失，股民一定
会骂英国政府的。所以机遇对股民的责任，那么英国只让好公司股改，他们要背
书，而我们的证监会根本不明白自己的信托责任是什么，搞不清楚，不知道股改
一旦失败，是谁负担所有的成本？是股民。第一步，我们的上市公司的经济人缺
乏信托责任。我们的国有股完全退出，而英国政府还保有一股黄金股，就是在这
家股改公司未来有什么决策伤害到股民的话，英国政府会出面否决，我们的政府
有没有保有一股黄金股呢？我们的政府和英国政府相比，缺乏对我们股民的信托
责任。因此，在这种考量之下，你会发现，我们所缺的是政府的信托责任，是上
市公司职业经理人的信托责任，我们对信托责任的理解太肤浅幼稚，你完全不知
道资本主义的本质是什么？不是我们专家学者讲的什么市场化，什么自由民主，
不是的。而是一个以严格法律保障的信托责任，这才是资本主义的灵魂。这种灵
魂，在我们中国，是不知道的，我们就像我们的教改一样，我们只看到了美国人
的大学生比例高，我们就扩招，合并，你完全不知道大学生比例高是因为产业链
的问题。这个资本主义的灵魂本质是信托责任。那么在讲这个时刻呢，我给你们
民营企业家讲一句话，我们这个国家在国企改革，改革开放从来不谈责任，不谈
信托责任，我们从来是不晓得要求国企老总做好是应该的，我们不做这个要求。
你知道为什么做好是应该的吗？就是国企老总对国家民族的信托责任。我们谈什
么？哎呀，薪水太少了，这个公司不是自己的，所以做不好。同志们，公司不是
自己的，就可以不好吗？最近有一个冰棍理论，国企就会像冰棍一样熔化，与其
让它完全熔化光，还不如在完全熔化光之前，就送给国企老总。是这样子的吗？
原来东西不是自己的就可以做不好。要是自己的才能做得好。你们相不相信这个
思维阻挡了我们多少年的改革开放？你晓不晓得这个思维破坏了什么？破坏了
我们中华文化的伦理道德、是非善恶的判断标准，你知道吗？对你们常州民营企
业而言你们是最大的受害者，你们知道吗？我想请问你，你开一家工厂，老板是
你，民营企业，副总是谁？经理是谁？科长是谁？员工是谁？都是外来的吧，虽
然民营企业是你自己的。我想请问你你这些企业是这些人的吗？不是的。他们是
不是就可以不做好呢？到这里发现，我们一旦纵容这种非信托责任的毒在中国流
传，你们在座的各位民营家族经济企业家将是最大受害者，可以告诉你，你可以
理解了，为什么你的员工不会为你好好办事，为什么你常常埋怨你的员工不替你
打算，因为你的员工普通缺乏信托责任，根本就不知道要替你打好这份工是应该
的，他不这么认为。你们公司，对于这个员工的评价都是有问题的。包括什么绩
效考核什么。你们的绩效考核都是反的。绩效好的多给钱，这是莫名其妙。你承
认做不好应该的。所以做得好你要多给钱，实际上要倒过来，做不好扣钱才对，
因为做好是应该的。所以跟各位这么讲，今天，我们股票市场下一波希望，在这
种二元经济的冲击之下，过热的部门回调，过冷的部门持续箫条，我们股市能够
起死回生，能够在往上升的动力，以目前的行情来看，一个最主要的动力来自于
信托责任。而这也是我对证监会的呼吁。当然我的呼吁证监会没人听拉，我作为
学者也只能做到这一步。
最后一个问题，我叫你们中间休息好好思考一下，在这种二元经济环境之下，
我们的民营制造业，持续衰退，持续倒闭，那么，我相信你们常州人是最有经验
的，你说下一步怎么做？你们一定听懂了怎么办？才知道下一步怎么办。刚才很
多人说，郎教授，一听你讲，我不敢投资了。想一想，这么多的民营企业倒闭，
下一步是什么呢？我已经给你们暗示了。在你们这里的，还不是你们这里的，整
个浙江江苏，零售业，谁掌控基本外资吧，汽车零配件也是掌握给外资吧。这个
运动鞋，谁掌控？制造是我们，其他基本是外资。请各位，待会下课之后，请你
们仰望蓝天，你发现今天的天空和过去不一样，今天的天空上面翱翔着两只秃鹰，
秃鹰是吃尸体的。看着你们慢慢流血的尸体，两只秃鹰盯着你们，看着你们，将
会把你们吃的尸骨无存，这就是我的远见，为什么这么清楚？因为这些在历史上
发生过。也有人说，你又在乱讲，我告诉你，我讲的事情一般都是2年左右验证。
他们都说，你讲的股市会下跌，结果还是上升了。我忍气吞声，结果今天呢？验
证了吧。这两只秃鹰是谁？好可怕。在座各位来宾，你们有多少人认为青岛啤酒
（600600行情；股吧）是国有企业的？我相信下课之后，有部分人士会贪污腐败，
会喝酒，点个青岛啤酒，青岛啤酒现在第二大的股东是谁？是美国安海思布西
（音）公司，控股27％，青岛啤酒93年上市的时候，青岛啤酒做大做强迅速扩
张，尤其在这个时代，迅速扩大，到处扩大兼并，净利润率从12％跌到3％，因此
发行了可买卖型债券，卖了14个亿，卖给了这个美国公司，结果他们控股27％，
基本上这个美国安海思（音）公司是乘人之危。但是他再也不会走了。那么这个
公司是什么公司啊？那就是天上翱翔的第一只秃鹰，叫做产业资本。上次在徐州
演讲，有谈到徐公，徐公差点被卖掉。净资产是负的，就可以卖掉吗？我们整个
国企改革判断标准就是净资产，我可以告诉各位，这个思维都是错的。一个企业
的价值，不是净资产，而是这一家企业的永续经营能力。
徐公卖给谁呢？卖给美国凯里基金（音），当时有包括我在内的很多人反对，
我们反对，因为如果这个美国公司买了徐公，一定会分拆卖掉，我告诉各位，如
果你以100块钱的价值卖给他，他分拆卖掉之后可以赚回10倍的钱。凯里（音）
基金是谁啊？就是天上翱翔的第二只秃鹰，叫做金融资本。最可怕的是产业资本。
你们看到的沃尔玛，家乐福都是产业资本，知道吗？不过我这个人挺有意思的，
我讲话没有人听的，我跟你们讲话，你们听，回家给我们家人讲，他也不听，回
家跟我的一只狗讲，也不听的，一定要自己亲身经历失败之后，才知道，哎呀，
郎教授三年前说的嘛。老是说，外资会这么坏吗？不信。什么是外资，100多年
前，以东印度公司为前导，炮轰为后盾，今天以国际化为前导，金融经济为后盾，
就叫外资。很好的对子。产业资本最可怕。但是它看上你，要追求你的时候，我
告诉你，跑都跑不掉。你们看合同还要查单字的人，你不要搞国际化了，你没戏。
你还要查单字的水平怎么搞国际化？听我一句话，产业资本的合同，条条是陷阱，
其目的，很简单，最终把你给排斥掉，就这么简单。你相信我的话。为什么？我
就从那个环境出来的，我这个人啊，我就是吃资本主义奶水长大的资本主义经济
学家。很多人批评，说郎咸平教授，你思想太左，我说你胡说八道，我是资本主
义经济学家，我怎么会左呢？你为什么说我左，因为他们都太右了，今天的中国
极左极右对中国都是有害的，我是中立的。我们现在的经济学家有一些是过右的，
过渡看中市场化。资本主义的灵魂就是以严格法律规范的信托责任。
我可以告诉各位，你们所谓的市场化，我们国内经济学家所谓的市场化，如
果不是建立在一个严格的法律制度之下，到最后，一定是大欺小，强欺弱，就像
今天外资进入你们常州一样。就像外资要收购你一样，大欺小，强欺弱，你毫无
机会的。那么，今天国际化的危机，我就把我三年以前，在常州说过的一个故事，
三年之后的今天我再重复一遍。因为企业三年差不多，应该差不多知道我是对的
了。我请一个农民来讲课，不需要我讲课。各位来宾问农民，农民同志啊，能不
能告诉我们什么叫灌溉？我三年前讲没有人听，农民同志啊，农民同志啊，能不
能告诉我，怎么做灌溉？农民会说，灌溉其实蛮简单的，那就是要打开水闸之前
呢，你要先挖沟渠，然后再打开水闸。让水顺着沟渠流到需要水的农田叫灌溉。
那如果你傻傻的问他，农民同志，如果我们忘了挖沟渠怎么办？那么农民肯定骂
你，你傻啊，你不挖沟渠，你把水打开，不是把良田美地都淹没了吗？对对对，
原来灌溉要挖沟渠，如果不挖，水一打开，将把良田美地都淹没。那是灌溉，我
三年前是不是讲过这个故事。零售业，你们把水闸一打开，沃尔玛，家乐福一进
来，席卷你们，可恨在哪里？几乎都是不公平竞争。上海沃尔玛打出广告，如果
半径5公里的范围内，�
