郎咸平文集-第123章
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人家就听得懂，你们都有标过会吧，这都是一种融资来源，这是地下金融，是黑
市。这种黑市利率非常有效率，按照我的研究结果显示，黑市利率它的涨幅是官
方利率的四倍，所以官方利率提高0。45，黑市利率提高1％，这些部门是已经比
较萧条的部门，黑市利率一提高，进一步打击了已经萧条部门的投资意愿，也就
是进一步打击了已经萧条部门的投资引商环境，按照郎教授的理论你们处在这个
环境下怎么做，就更不想干了，所以你们就会抽出更多的资金转到过热的部门去，
干嘛呢？炒楼、炒股，所以资金会因为宏观调控而从过冷的部门移转到过热的部
门，所以最终的结果宏调会使得过冷的部门更冷，过热的部门更热，加速二元化。
这就是为什么宏调四年后政府竟然公布今天中国的景气是过热的，这就是原因。
我们确实是有部门过热，就是和政府建设有关的部门都是过热。第二个结果，我
们福州老百姓不能不关切，那就是你们的民生和必需品价格飞涨，包括你们吃的
猪肉，鸡蛋、鸭蛋，按照我的判断你们每个月的伙食费应该增加50％左右，而且
不是吃一次，一直要吃下去，为什么？
我的二元经济理论才能解决这种现象。
我举个例子，去年年底，中国农产品丰收，那么按照经济学理论，在中国不
能正的，我都是反的，按照经济学理论农产品丰收，粮油价格应该下跌吧，可好
了，到了今年一月份粮油价格大幅度上涨，最高幅度涨到20％，为什么？那就是
我所谓的二元经济所造成的，在年初的时候由于资金、资源大量误导到过热的部
门，因此过冷的部门缺资金，政府大量印钞票的结果就是造成通货膨胀，这就是
一月份粮油价格上涨的原因。到了五月份，猪肉价格上涨26％，六七八月份持续
上涨，甚至到达了60％的水平，它的涨幅，我想请问为什么？也只有我的二元经
济涤纶可以做解释，问猪肉价格上涨原因，猪肉价格上涨很有意思，按照我的观
察有两个原因。第一个猪瘟，第二个饲料价格上涨，猪瘟现象值得我们关切，猪
瘟不是农民可以控制的，这是地方政府的行为，在2007年的今天会发生猪瘟可
见很多地方政府为了追求GDP已经不管疾病控制了，老百姓住得起房吗？不重
要，老百姓上得起学吗？不重要，注生病更不重要，什么最重要，GDP更重要。
一个猪瘟，一个猪饲料价格上涨，使得投资引商含量急速恶化，如果你们听懂我
的话应该怎么干？应该把买小如的钱挤压成资金去买房了，所以最后猪肉的价格
上涨的原因是因为当地的大注宰了以后后继无猪，这些企业家不养猪了，做了很
你们一样的事，炒股、炒楼去了，他们也贡献了第一种因为投资引商环境急速恶
化形成的虚拟资金。五六七八九月全面恶化，大家都干死死的，做什么事业，养
什么猪，现在炒股、炒楼多好啊，我想请问各位，如果我们都这么想，大家都不
养猪了，都不做事业了，都去炒股、炒楼了可以想象是什么现场吗？全面通货膨
胀，这是一个必然结果。这种现象就是二元经济体系所形成的必然结果。
那么各位来宾请注意了，宏观调控失效了，就是一个理论上的必然，我再讲
一句话，中央政府正确的宏观调控思想为什么不能达到一个正面的结果呢？那就
是执行层面的执行不当。所以在这里，我也希望能够透过这次转播告诉全国各地
的官员以及执行层面的官员，我们的经济形势出现了什么样的严重问题，那么这
种宏观调控再走下去的话，将给我们带来更大的灾难，各位知道为什么吗？因为
宏调不断地提高利率，不断地紧缩货币，会使得每一位民营企业家你的投资引商
环境急速恶化。
举个例子，利率这么高，你还得起贷款吗？你们哪一个人的制造业能够赚取
10％的利率，2％就差不多，在宏观调控下有没有觉得往来银行随时随地不讲情面
抽紧银根，这种资金成本以及银行抽紧银根的做法加大了在座各位企业家的金融
风险，而这种金融风险不仅仅是对制造业，对于你们房地产业也一样。这种金融
风险的不断积累，将给我们的经济体系带来严重灾难。那么我过去这一年来一直
批判，从央行开始的所有宏调政策，到了今天进一步验证我的是对的，也就是说
通货膨胀、股市泡沫，楼市泡沫它的成因不是简单的流动性过剩，这个简单的流
动性过剩观念从哪里来呢？我说一句开玩笑的话，你去翻开宏观经济学教科书里
面都会提到，也就是说我们后调政策竟然是以我们大学的宏观经济学的教科书的
金融参数做调控的参数，你说可笑不可笑？而调控的结果是错的，那么这种调控
使得整个社会金融风险越发地提高。好了，我问你，你们觉得下一步会发生什么
事？我最近常常看一些平面媒体的报道，我看了以后我心很凉，也很痛，所以我
也乘这次机会在福州我想告诉我们国内的读者、甚至专家、学者，日本在90年
代它的经济体系产生的泡沫现象跟我们一样，日币升值，股市膨胀，楼市泡沫，
我们中国也是汇率升值，汇率升值，股市泡沫，楼市泡馍，我们的诊断是什么？
我们国内很多专家学者甚至央行的诊断者，日本的泡沫是由于当初的利率太低，
信用膨胀的结果，所以今天中国要反其道而行。那么我想我们今天就当做上课，
我们来假想一种情况，那就是如果你的理解是错误的，那我告诉你怎么错。当时
日元汇率不断上升的同时，各位来宾和同学知道不知道？美国政府对日本施加了
什么压力？美国财政部要求日本降低利率放松信用，日本的各大商社趁机做大做
强，因为资金松了，利率低了，因为钱更多了，买楼楼市泡沫，买股票，股市泡
沫，所以日本的经济问题是由于流动性过剩，所以要治疗日本经济体系我们今天
央行的政策就是对的，那就是提高利率收回流动性。但是那是日本的，今天中国
的问题刚好相反，我们今天中国的流动性都没有错，但是中国的问题是由于投资
引商环境恶化，你采用了治疗日本经济的流动性过剩的办法，来治疗中国经济，
你必然结果就是四年后的下场全面失败，我奉劝央行重新思考这四年，重新制订
政策，现在这样绝对不可以，随便利用金融参数控制宏观调控，再告诉各位一个
理论，金融政策的宏观调控有另外一个风险，你提高利率，紧缩货币，它的效果
什么时候出来不知道。那么这是国际学术圈里面所得到的一个结论，这种金融政
策的效果有多少，什么时间产生效果都不知道，那么这种理论已经有上百篇论文
得到这种结论，我们最近这半年来不断地宏调，迅速调高的做法在没有达到效果
前又开始宏调，我很担心效果没有出来，我更担心什么时候会出来，这个宏调已
经无可避免对我们萧条的经济火上添油。但是更值得大家关切的是下一步，这种
前一阵一连串的宏调的措施究竟会对我们的经济产生什么影响，什么时候产品影
响也不清，影响多大也不清楚，这就是加在各位企业家身上的另外一种金融风险。
那么在我前面讲的这些理论之下，我相信我们的嘉宾、我们的同学一定会希望我
来谈一谈福州市在这种全面泡沫情况之下应该如何自足？我这么提建议，对于福
建或者福州这样子的地方政府而言，我们在拟定经济政策的时候，一定要先行了
解产生泡沫的原因，我今天是把一种原因丢给各位，那就是我认为在福州市一般
平民百姓买不起房子的情况下，为什么房价还会调升，我也认为是大量的外来资
金所造成的，我更希望把它考虑成虚拟资金。
那么这种虚拟资金现象会随着新政策的推出而迅速进入福州，就像我刚才讲
的重庆的故事一样，迅速拉抬房价，到达不可承受的地步，房价有问题？什么问
题？房价一旦拉高，你要它跌不是不可能，非常难，而且房价一旦拉高，你把银
行也搭进去了，各位想想看，你买房子，如果你要做贷款，是不是要以市值做贷
款，我们以1997年的香港为例，在97年前几年香港房价大幅度上涨，到97年
达到高峰，突然碰到金融危机，当时100块的房子只剩40块的价值，可是你的
贷款是100块乘以70，你借了70块钱，可是房子最后的价值只有40块，就算
是你把房子卖掉还给银行，你还欠30块，按照经济学理论来看你应该怎么做呢？
你应该不还了，把房子丢给银行算了，我何必再赔30块呢。如果每一个人都这
么干，香港的金融风险立刻来了，整个金融体系崩溃，可是各位知道为什么这种
现象没有发生吗？因为当时香港老百姓基本上都拼命地抗着贷款，因为他们认为
这是对银行的信托责任，既借了钱就要还钱，所以香港老百姓很努力很辛苦地工
作，坚持，干嘛呢？赚钱还还贷，一直从1997坚持到2004年才恢复原力气，香
港的金融机构幸免遇难。我们的市场是不是也是以弃权作为房贷呢？哪一天这种
情形发生在福建或者中国的话，你觉得我们的老百姓会不会去扛这个房贷，我没
有答案，我不知道会不会，因为只有在这种时刻才能检验我们的老百姓是否有信
托责任，可是风险太大了，是还好，如果不是呢？金融风险立刻来临。那么这个
现象很值得我们关注，也就是说你所看到的泡沫已经不是一个简单的你能不能买
得起房子，这么一个小问题了，而是它所牵扯的宏调政策所带来的金融风险以及
把金融机构搭上去的银行风险，一个接着一个来。那么这种金融风险不止如此，
到了明年1月1日你们银行的来宾知道明年将发生什么事吗？那就是我国的银行
体系完全开放，也就是外资银行可以从事相同的人民币业务，那么我想请各位回
答我一个问题，我们内资银行它的存款客户有多少赚钱的客户？大概20％不到，
其他80％都是向我这样小老百姓，今天存一百，明天存八十的，这种交易成本很
高，银行赚不了钱，只有20％的客户可以赚钱，银行放款的客户有多少好客户呢？
我给各位一个数字，也是调研的结果，8％，剩下的全部都是骗子。那么到了明年
1月1日，外资银行进来，我想请各位考虑的假设情况，你们认为这8％的好客户
甚至20％的好的存款客户有没有可能把资金转到外商银行，各位再想一想外商银
行会不会无缘无故地抽紧你的银根，如果答案是肯定的话，如果我们的好客户都
转到外商银行的话，对于我们的内资银行而言，又是一个什么？新的金融风险又
来了。如果你们觉得情况不是很乐观，那还要告诉你更糟糕的，你们想听吗？那
就是我们各地政府过去以GDP为纲的理念推动着地方建设的发展，美其名是推动
地方建设发展，实际上完全破坏了我国的产业结构，我拿90年日本相比，我们
的GDP里面有百分之多少是固定资产？45％。日本当时呢？30％。我们的GDP里面
我们的消费是多少？35％，日本当时呢？58％。我们创造出这么多的GDP当然有一
些是污染，这么高的GDP我们只消费了35％，我自己吃不完，自己用不�
