mba财务管理4-第13章
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２、通过分析，你认为应该将太空设备合同和经营保修合同作为一个合同处理还是应该分开处理。写一张简略的便笺给你总公司的上司：
（１）解释不同选择的处理方法，并说明不同的选择可带来的潜在的资产负债表和损益表的影响效果。
（２）陈述你的立场。
（３）提供支持你的立场的理由。
＃0
模拟试卷（八）
一、选择题
１、一般来说，水平并购的目的是（ ）。
Ａ、迅速扩大生产规模
Ｂ、提高公司对市场的控制能力
Ｃ、提高规模效益
Ｄ、提高市场占有率
２、实行多角度化购并有利于（ ）。
Ａ、增强公司生产规模
Ｂ、扩大公司经营范围
Ｃ、增强企业抗风险能力
Ｄ、提高公司对市场控制能力
＃1
３、敌意购并的主要特征是（ ）。
Ａ、高价收购
Ｂ、陷对方于不利再收购
Ｃ、强行收购
Ｄ、不经协商
４、下列对收购的防御性措施中，用来降低收购者收购利益的措施是（ ）。
Ａ、以低廉价格卖掉公司主要财产
Ｂ、与行政人员签订巨额补偿条约
Ｃ、以较市价为高价格购回股票
Ｄ、允许股东在收购后低价购买公司股票
＃2
５、某公司有一些自由现金流量，为缴纳完所得税及扣除所有净现值为正值方案所需资金后剩下仍可资运用的现金，公司此现金可用于（）。
Ａ、购买固定报酬的有价证券
Ｂ、发放股利
Ｃ、购回自己的股票
Ｄ、购买其它公司股票
６、两家公司合并后会因规模经济而降低的是（ ）。
Ａ、资金成本
Ｂ、现金流量
Ｃ、股票价质
Ｄ、发行证券的成本
＃3
７、为避免错误，评价一个潜在的购并交易的利益一般须遵循的原则是（ ）。
Ａ、不要忽略市场价值
Ｂ、只估计增额现金流量
Ｃ、采用正确的折现率
Ｄ、会发生交易成本
８、分析购并公司的价值除了要清楚了解利益来源所产生的（ ）外，还要小心及正确运用的折现率来计算这里边些（ ）。
Ａ、流动资金 流动资金成本
Ｂ、增额现金流量 增额现金流量的观值
Ｃ、利润 利润率
Ｄ、固定资产 固定资产的成本
＃4
９、财务困难一般指公司（ ）。
Ａ、营运现金流量不足以支付其债务
Ｂ、没有足够的营运现金流量持续公司营运
Ｃ、没有足够的盈余支付债务
Ｄ、没有足够的盈余支付股利
１０、从存量的角度来考虑，无力偿债的情况，即负债大于（ ）。
Ａ、公司所有净现金流量
Ｂ、现金存量
Ｃ、资产价值
Ｄ、流动资产的价值
＃5
二、简答题
１、中华公司与立盈公司个别经营时的价值分别为５千万和２千５百万。两家公司均没有向外举债。若中华公司购并立盈公司时，合并效果将产生税后现金流量的增加，每年为１百万（永续）。假设折现率为１０％。
（１）请问合并效果的价值为多少？
（２）若中华公司出价现金２千万来购并立盈公司，请问购并交易的净现值为多少？
（３）若中华公司以自己公司股票的２５％来购并立盈公司，请问购并交易的净现值为多少？
（４）中华公司应采用哪一种交易方式？
＃6
三、案例分析：
＃0
１、Ａ、Ｃ、Ｄ
２、Ｂ、Ｃ
３、Ｃ、Ｄ
４、Ｂ、Ｄ
５、Ａ、Ｂ、Ｃ、Ｄ
６、Ａ、Ｄ
７、Ａ、Ｂ、Ｃ、Ｄ
８、Ｂ
９、Ａ
１０、Ｃ
＃1
答：（１）合并效果的价值：１００００００／０．１＝＄１０００００００
（２）净现值：（合并公司价值－成本）－购并前出价公司价值
＝（５０００００００＋２５００００００＋１０００００００）－２０００００００－５０００００００
＝＄１５００００００
（３）换成股本：０．２５×（合并公司价值）
＝０．２５×８５００００００
＝＄２１２５００００
净现值：（合并公司价值－成本）－购并前出价公司价值
＝（５０００００００＋２５００００００＋１０００００００－２１２５００００）－５０００００００
＝＄１３７５００００
（４）中华公司应采用现金交易方式，因成本较低或净现值较高．
＃2
一、之一：延期保单
１、本案例描述了延期保单的会计处理方法问题它告诉我们对延期保单采取不同的处理方法会对公司利润及财务状况产生影响。
２、从案例中可以看出，对延期保单可采取三种方法：
（１）是立即确认法（２）是部分确认法；（３）是完全递延法。从以上三种处理方法上看，第（３）种更符合会计准则的规定。
３、从本案例中我们可以得到以下启示：
（１）同一业务采取不同的处理方法会对公司利润及财务状况产生影响。
（２）为消除上述影响，公司应尽力根据业务特点和会计准则的要求，选择最恰当的会计处理方法并保持一致性，不得随意变更。
（３）根据业务特点及其环境变化，可随时调整会计政策，但应将对利润及财务状况产生的影响在报表上加以揭示。
二、之二：铱系统项目
１、本案例描述了Ｍ公司在开发铱系统项目中，遇到的与损益表有关的会计问题，主要就是收入与费用的确认问题。
２、从本案例看，Ｍ公司所遇到的会计问题主要有两个：
（１）是采取何种方法对太空设备执行中发生的收入进行正确确认，公司领导提出了三种方法［１］成本对成本法；［２］所得价值法；［３］重大事项确认法。根据Ｍ公司太空设备合同看，所采用第［３］方法比较合理。
（２）是如何正确确定铱系统的成本确认时间。从案例上看，太空设备合同与经营保修合同实质上是两个独立的合同，因此铱系统成本要在太空设备合同执行期内的收益相配比，而经营保修合同执行期内无需进行成本确认。
案例三十九：挑战者方案
坎纳戴尔股份有限公司是１９７６年以４６６０万元从圣路易斯的通用动力公司购得的，１９８４年时，它还是一家皇家公司。该公司一开始是为向加拿大军方提供军需品而组建的，但自６０年代削减军费开支以来，坎纳戴尔公司则变得更像一家维修中心了。被加拿大开发投资公司收购则意味着改变这一倾向。
坎纳戴尔公司是于７０年代中期开始进行“挑战者”喷气机这一项目的，但一开始就遇到许多问题：如公司在喷气机设计方面没有经验，项目开始时公司的
工程人员只有１５０人（历史最低水平），管理者选择了一台未经检验的发动机等等。总之，公司承担了一项他们无法达到的设计与检验标准，他们的设计原型与要求的相比行程较短而且需要较长的跑道。
这些设计上的问题使公司不得不拿出巨额的开发费用，对此公司完全是通过负债来满足它们日益增长的资金需求的，债务全部由政府担保。当时，市场利
率较高。
随着成本的不断增长，人们也在不断地评价喷气机方案的生存性。１９８０年３月，公司预测：如果在１９８４年上半年以前销售量达到２５５架，公司就可以损益平衡。而到了１９８２年１２月，公司 预测：到１９８２年底预计销量达到３８９架时，公司才可保本。随着盈亏临界点的不断提高，管理者们也越发乐观，他们坚信他们能实现销售目标。
１９８３年，该飞机处于商业化生产阶段，但到那时为止交货的大部分飞机是亏本销售的。由于公司渴望保持订货量以补偿经营上的亏空，他们也愿意低价销售。这就使购买者能够转卖而获利，从而与坎纳戴尔公司竞争市场。
到１９８３年第一季度，管理当局终于承认“挑战者”方案是不可能保本的了。公司请求政府注入２４０００万美元的资本以使其在年底前能维持下去。为此，政府有关部门委派议员杰克调查此事。
与此同时，１９８２年度的财务报表随同审计报告（审计报告日为１９８３年５月１８日）也对外公布。上述报表及报告显示该公司注销掉了１０亿美元与“挑战者”项目方案有关的递延开发费用，其结果是：公司资产总额为２６７０２４千美元，所有者权益为一１１６０７８７千美元（参见：资产负债表；合并损益及利润分配表和附录）财务出版物以头条新闻报道了此事。
坎纳戴尔公司采取的是递延飞机研究开发成本的政策，这些成本将在飞机开始商业化生产时从净利润中摊销。这会使该方案的收人与费用相配比。这一会计方法是与该行业的特点相符的，这一行业最大的特点是：项目开始时会发生巨额投资，但在许多年后才会实现利润。
按财务报表附注中所述的递延政策，该公司把与“挑战者”项目有关的所有成本全部计入项目成本并采取递延处理。这些成本包括：直接材料、直接人工、制造费用、开发费用、安装费、利息费用、营销费用、售后维护费及管理费用。到１９８２年底，计入该项目成本的累计利息费用为＄４４０００万美元。
１９８２年，公司作出了一系列的决策从而导致了上述的注销行为。首先，为了会计处理方便，公司把１９８２年１月１日作为开始商业化生产的时间。其次，公司管理当局意识到该公司不太可能保本了，也就是说，在估计销量时他们变得更加现实了。最后，也是最重要的，他们决定采取与其他北美的航空公司更加一致的会计政策，也就是说，他们不再把利息费用、营销费用、售后维护费、管理性制造费用及继续投入的开发费和安装费等计入项目的；递延开发费用。
表： 坎纳戴尔股份有限公司
合并资产负债表
（按加拿大有关法规合并）
12月31日 单位：千美元
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1982年 1981年
资产
流动资产：
现金 5497 3012
应收账款 43045 65516
未完工合同与存货
减：预收及按进度交纳的款项
（附注3和4） 127651 1031619
预付费用 5040 3322
181233 1103469
厂房、机器设备及地产 118353 110401
减，累计折旧 60174 54600
58179 55801
其他资产：
应收票据（非流动部分） 5129 －
待摊费用净额 22483 （1443）
27612 （1443
