e8东的信 _作者: 美 沃伦·巴菲特-第124章

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或是提供任何保证，简而言之，B太太的一诺值千金。
Naturally；　I　was　delighted　to　attend　Mrs。　B's　birthday　party。　After　all；　she's　promised　to　attend　my　100th。
当然我很高兴能受邀参加她100岁的生日宴会，另外她还答应以后要来参加我100岁的生日宴会。
Katharine　Graham　retired　last　year　as　the　chairman　of　The　Washington　Post　pany；　having　relinquished　the　CEO　title　three　years　ago。　In　1973；　we　purchased　our　stock　in　her　pany　for　about　10　million。　Our　holding　now　garners　7　million　a　year　in　dividends　and　is　worth　over　400　million。　At　the　time　of　our　purchase；　we　knew　that　the　economic　prospects　of　the　pany　were　good。　But　equally　important；　Charlie　and　I　concluded　that　Kay　would　prove　to　be　an　outstanding　manager　and　would　treat　all　shareholders　honorably。　That　latter　consideration　was　particularly　important　because　The　Washington　Post　pany　has　two　classes　of　stock；　a　structure　that　we've　seen　some　managers　abuse。
华盛顿邮报的发行人…凯萨琳葛兰姆女士在去年决定正式退休，1973年我们斥资1；000万美元买进她公司的股份，时至今日我们每年从该公司取得700万美元的股利，而持有股票的市值已超过4亿美元，当初在决定买进该公司的股份时，我们便看好该公司的前景，但另外一点同样重要的是，查理跟我都认为凯萨琳将会证明自己是位杰出的经理人，同时能够诚实地对待所有的股东，后面那一点尤其重要，因为该公司股份分成两种，而这种架构常常遭到许多经理人滥用。
All　of　our　judgments　about　this　investment　have　been　validated　by　events。　Kay's　skills　as　a　manager　were　underscored　this　past　year　when　she　was　elected　by　Fortune's　Board　of　Editors　to　the　Business　Hall　of　Fame。　On　behalf　of　our　shareholders；　Charlie　and　I　had　long　ago　put　her　in　Berkshire's　Hall　of　Fame。
而我们做这项投资的正确判断可由许多事件获得证明，凯萨琳杰出的表现使得她获得财富杂志编辑群选为商业名人堂，而对于身为股东的我们来说，查理跟我早就把她列入Berkshire的名人堂之中。
Another　of　last　year's　retirees　was　Don　Keough　of　Coca…Cola；　although；　as　he　puts　it；　his　retirement　lasted　〃about　14　hours。〃　Don　is　one　of　the　most　extraordinary　human　beings　I've　ever　known　…　a　man　of　enormous　business　talent；　but；　even　more　important；　a　man　who　brings　out　the　absolute　best　in　everyone　lucky　enough　to　associate　with　him。　Coca…Cola　wants　its　product　to　be　present　at　the　happy　times　of　a　person's　life。　Don　Keough；　as　an　individual；　invariably　increases　the　happiness　of　those　around　him。　It's　impossible　to　think　about　Don　without　feeling　good。
另外一位在去年退休的人是可口可乐的Don　Keough，虽然如同他本人所说的他的退休只维持了14个小时，Don是我认识最优秀的人类之一，他不但拥有绝佳的商业天分，同时更重要的是使得每个幸运能够与他共事的人发挥其潜能，可口可乐希望其产品能够伴随每个人一生最快乐的时光，而Don这个人却带给周围的人无限的欢乐，每当想起Don时，没有不让人会心一笑的。
I　will　edge　up　to　how　I　met　Don　by　slipping　in　a　plug　for　my　neighborhood　in　Omaha：　Though　Charlie　has　lived　in　California　for　45　years；　his　home　as　a　boy　was　about　200　feet　away　from　the　house　where　I　now　live；　my　wife；　Susie；　grew　up　1　1/2　blocks　away；　and　we　have　about　125　Berkshire　shareholders　in　the　zip　code。　As　for　Don；　in　1958　he　bought　the　house　directly　across　the　street　from　mine。　He　was　then　a　coffee　salesman　with　a　big　family　and　a　small　ine。
在介绍我如何结识Don时，顺便介绍一下我在奥玛哈的街坊邻居，虽然查理住在加州长达45年，但他儿时的老家距离我现在住的地方不到100公尺，而我的内人苏珊从小就住在对街，Berkshire有125个股东住在同一个邮政编码，而Don在1958买的房子就在我家的正对面，当年他还是一个收入微薄，却必须养一大家子的咖啡销售员。
The　impressions　I　formed　in　those　days　about　Don　were　a　factor　in　my　decision　to　have　Berkshire　make　a　record　1　billion　investment　in　Coca…Cola　in　1988…89。　Roberto　Goizueta　had　bee　CEO　of　Coke　in　1981；　with　Don　alongside　as　his　partner。　The　two　of　them　took　hold　of　a　pany　that　had　stagnated　during　the　previous　decade　and　moved　it　from　4。4　billion　of　market　value　to　58　billion　in　less　than　13　years。　What　a　difference　a　pair　of　managers　like　this　makes；　even　when　their　product　has　been　around　for　100　years。
当年我对Don的印象是我在1988到1989年间，决定替Berkshire买下10亿美元可口可乐股票的因素之一，Roberto　Goizueta在1981年当上可口可乐总裁时，Don是他的副手，两人联手接掌这家业务已停滞成长10多年的公司，短短13年期间将这家原本44亿市值的公司变成为580亿美元，虽然所贩卖的产品已经问世100年，这两个人却还能让这家公司产生如此大的变化。
Frank　Rooney　did　double　duty　last　year。　In　addition　to　leading　H。　H。　Brown　to　record　profits　…　35％　above　the　1992　high　…　he　also　was　key　to　our　merger　with　Dexter。
Frank　Rooney从去年开始做了双份的工作，除了领导的HH布朗鞋业在去年创下获利历史新高，较去年同期增加35％之外，他也是购并Dexter鞋业的主要灵魂人物。
Frank　has　known　Harold　Alfond　and　Peter　Lunder　for　decades；　and　shortly　after　our　purchase　of　H。　H。　Brown；　told　me　what　a　wonderful　operation　they　managed。　He　encouraged　us　to　get　together　and　in　due　course　we　made　a　deal。　Frank　told　Harold　and　Peter　that　Berkshire　would　provide　an　ideal　corporate　〃home〃　for　Dexter；　and　that　assurance　undoubtedly　contributed　to　their　decision　to　join　with　us。
Frank认识Harold与Peter有好几十年了，在买下布朗鞋业不久之后，他向我提到这家由他们管理良善的公司，他积极地把我们凑在一起，过了不久之后，我们便达成协议，Frank告诉Harold与Peter说，Berkshire将会是Dexter企业最理想的归宿，而这种安全感无疑的是他们最后决定加入我们最关键的因素。
I've　told　you　in　the　past　of　Frank's　extraordinary　record　in　building　Melville　Corp。　during　his　23　year　tenure　as　CEO。　Now；　at　72；　he's　setting　an　even　faster　pace　at　Berkshire。　Frank　has　a　low…key；　relaxed　style；　but　don't　let　that　fool　you。　When　he　swings；　the　ball　disappears　far　over　the　fence。
过去我曾向各位提过Frank在Melville企业23年总裁期间的杰出表现，如今高龄72岁的他在Berkshire的速度甚至比以前还快，虽然Frank有个低调又闲散的Style，但千万不要被他的外表所骗，当他大棒一挥时，球儿可是会一飞冲天、消失在围墙之外呢！
The　Annual　Meeting年度股东会
This　year　the　Annual　Meeting　will　be　held　at　the　Orpheum　Theater　in　downtown　Omaha　at　9：30　a。m。　on　Monday；　April　25；　1994。　A　record　2；200　people　turned　up　for　the　meeting　last　year；　but　the　theater　can　handle　many　more。　We　will　have　a　display　in　the　lobby　featuring　many　of　our　consumer　products　…　candy；　spray　guns；　shoes；　cutlery；　encyclopedias；　and　the　like。　Among　my　favorites　slated　to　be　there　is　a　See's　candy　assortment　that　memorates　Mrs。　B's　100th　birthday　and　that　features　her　picture；　rather　than　Mrs。　See's；　on　the　package。
今年的股东会预计在1994年4月25日，星期一早上9点30分在位于奥玛哈市中心的Orpheum中心召开，去年股东会参加人数又创新高突破2；200人，不过这个会场还可以容纳更多的人，会场中将展示我们所销售的许多产品，包含糖果、水枪、鞋子、刀叉、百科全书等，其中喜斯糖果为了庆祝B太太100年生日所推出的纪念礼盒是我的最爱，不同于原本喜斯太太的画像，礼盒上所附的是B太太的画像。
We　remend　that　you　promptly　get　hotel　reservations　at　one　of　these　hotels：　（1）　The　Radisson…Redick　Tower；　a　small　（88　rooms）　but　nice　hotel　across　the　street　from　the　Orpheum；　（2）　the　much　larger　Red　Lion　Hotel；　located　about　a　five…minute　walk　from　the　Orpheum；　or　（3）　the　Marriott；　located　in　West　Omaha　about　100　yards　from　Borsheim's；　which　is　a　twenty…minute　drive　from　downtown。　We　will　have　buses　at　the　Marriott　that　will　leave　at　8：30　and　8：45　for　the　meeting　and　return　after　it　ends。
我们建议大家最好先向以下旅馆预订房间（1）Radisson…Redick旅馆…就位在Orpheum中心对街拥有88个房间的一家小旅馆（2）较大一点的Red　Lion旅馆…离Orpheum中心约五分钟路程，或是（3）Marriott位在奥玛哈西区，离波仙珠宝店约100公尺，开车到市中心约需20分钟，届时将会有巴士接送大家往返股东会会场。
An　attachment　to　our　proxy　material　explains　how　you　can　obtain　the　card　you　will　need　for　admission　to　the　meeting。　With　the　admission　card；　we　will　enclose　information　about　parking　facilities　located　near　the　Orpheum。　If　you　are　driving；　e　a　little　early。　Nearby　lots　fill　up　quickly　and　you　may　have　to　walk　a　few　blocks。
后面附有股东会开会投票的相关资料，跟各位解释如何拿到入场所许的识别证，由于开会当天会场不好停车，如果你开车过来，记得早一点到，否则附近的车位很快就会停满，你可能就必须要停远一点，再走路过来。
As　usual；　we　will　have　buses　to　take　you　to　Nebraska　Furniture　Mart　and　Borsheim's　after　the　meeting　and　to　take　you　from　there　to　downtown　hotels　or　the　airport　later。　Those　of　you　arriving　early　can　visit　the　Furniture　Mart　any　day　of　the　week；　it　is　open　from　10　a。m。　to　5：30　p。m。　on