以交易为生-第24章

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箱提供许多电子工具，让你处理市场的资料。　


　　　　你可以透过工具箱绘制日线图与周线图，将荧屏分割为几个视窗，分别列示价格　

与技术指标。一套理想的工具箱中将配备许多常用的技术指标，例如：移动平均、通　

道、MACD、MACD柱状图、随机指标、RSI与其他数十种指标，你可以调整每个指标的　

参数。举例来说，只要按一个键，你就可以把5天期的随机指标转换为9天期。　


　　　　高级的软件允许你在系统内设定自己的指标。除了现成的指标以外，你可能特别　

偏爱某种计算公式，这都可以设定在系统内。如果交易软件不具备这方面的功能，最　

好避免采用。理想的工具箱可以让你比较任何两个市场，分析它们之间的价差。如果　

你从事选择权的交易，工具箱必须配备选择权的订价模型，高级的套装软件还可以测　

试交易系统的绩效。　


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　　　　市面上有很多不错的工具箱，价格各自不同。puTrac'sTM是属于最顶级者，　

单是指标的清单就有两页，它可以测试交易系统的绩效，这是一套高度自动化的软　

件。本书中的图形大多都是采用这套软件绘制。“金融交易讲习会”随时都可以提供　

这方面的建议——各种价位等级的套装软件、资料服务、电脑配置等等，我们的清单　

每隔几个月更新一次，欢迎交易者免费索取。　


黑盒子　


　　　　黑盒子软件可以告诉你买进与卖出什么，什么时候进场与出场，但不会告诉你为　

什么，你只要输入资料，机器嘎啦嘎啦响一阵子，然后它就会告诉你怎么做，无数的　

交易者都不惜本钱购买这类的玩意儿。　


　　　　大多数的黑盒子都是由骗子卖给傻子或缺乏安全感的交易者，黑盒子通常都有令　

人叹服的历史测试绩效。每个黑盒子都注定失败，因为市场始终处于变化中。即使系　

统具备内建的最佳化程序也没有用，因为我们不知道未来需要采用何种的最佳化程　

序。在交易之中，没有任何东西可以取代人为的判断。如果你希望透过黑盒子获利，　

唯一的方法是销售它们。　


　　　　每个黑盒子都附上一份无形的失败保证书，即使它的开发者非常诚实也一样。交　

易是一种复杂的人类行为，绝对不适合被自动化，机器可以协助人类，但不可以取代　

人类。　


　　　　以黑盒子进行交易，相当于是运用某人在过去的某段智慧，市场会变化，专家们　

的看法也会随之改变，但黑盒子仅能够一成不变地发出买进与卖出讯号。利用黑盒子　

进行交易，相当于是利用假阳具性交——或许可以暂时隐瞒你的伴侣，但绝对无法欺　

骗自己。　


灰盒子　


　　　　如同黑盒子一样，灰盒子的交易讯号也是来自于某种独门秘方，但会让使用者大　

体了解其中的逻辑结构，允许某种程度的调整。灰盒子的性质愈接近工具箱，它也愈　

适用于交易。　


　　　　MESA便是一套著名的灰盒子，它被公认为是判定市场循环的最佳程序。　


电脑设备　
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　　　　不同的软件程序适用于不同的电脑。所以，你应该先选定软件，然后再搭配电脑　

的硬体设备，尽可能采用最新的型号，否则不久之后又必须更新设备。交易者不断要　

求更大的记忆容量与更快的处理速度——我从来没听过人们因为电脑功能太强而抱　

怨。购买最快的调制解调器，以便由资料库传输资料。如果你需要精美的图形，那就　

购买激光打印机。　


　　　　大部分的程序都可以自动列印资料与图形，只需要按个键，然后你就可以处理其　

他的事务。当你回来时，打印机前面已经堆了一叠图形，由电脑负责烦琐的工作，你　

只需要进行分析与制定决策。　


　　　　最好是请一位有经验的人帮你设立系统。每当使用一套新的软件，我都是这么　

做——这可以节省许多时间与精力。即使你对于电脑了解不多，这也不会妨碍软件的　

操作。　


市场资料　


　　　　交易者首先需要取得历史资料，然后每天进行更新。在过去，这都必须透过手工　

记录。现在，传输任何一个市场的历史资料，每个月的费用不超过1，更新资料也很　

便宜，透过调制解调器与电话线，更新十个市场的资料不需要一分钟。市场上有许多　

可靠的资料库，可以提供股票、外汇、期货与选择权的资料。　


　　　　某些交易者随时希望取得最新的资料。他们采用卫星天线、调频接收器与数据　

线。当日冲销者需要即时的资料，但部位交易者则不需要。　


　　　　部位交易者所持有的部位将长达数天或数个星期。当日冲销者是在数分钟或数小　

时之内完成一笔来回的交易。你首先要训练自己成为胜任的部位交易者，然后才可以　

考虑当日冲销。这两种交易方式的境界，相当于是电动玩具中第一级与第九级。你处　

在相同的迷宫中，打击与闪避相同的恶魔，但游戏进行的步调截然不同。在第九级的　

层次中，几乎必须凭着直觉反应，一旦停下来思考，就“Game　Over”（游戏结束）　

了。你应该由第一级着手，让自己有充裕的时间学习如何分析行情——先做一位成功　

的部位交易者，然后再尝试当日冲销。　


　　　　你所购买的历史资料，至少必须涵盖两个多头市场与两个空头市场。当我分析一　

个新市场时，通常会先观察20年的月线图，藉以了解历史的高／低价位。我会购买3　


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年到5年的周线资料与1年的日线资料。　


　　　　对于初学者来说，你所追踪的市场不宜超过6个，然后逐次增加。举例来说，你　

可以追踪长期公债，S&P500与日圆或德国马克。如果你对于其他的市场有兴趣，可以　

更换研究的对象。挑选少些技术指标，每天观察它们在每个市场的变化。当你确实掌　

握它们的分析技巧之后，再增添一些新的指标。就我本身而言，在任何时候，我会采　

用10种或12种的指标，另外配合一个新指标。观察几个月，比较新指标与其他指标的　

讯号。如果这个新指标确实有用，就把它纳入标准组合内。　


技术指标的主要三种类别　


　　　　技术指标可以协助你判断趋势与其转折点，它们可以深入分析多空力量的均衡状　

况、相对于图形排列，技术指标比较客观。　


　　　　技术指标也有一些问题，它们的讯号经常相互冲突。某些指标适用于趋势明显的　

行情，另一些则适用于横向走势。某些擅长于掌握转折点，另一些则适用于顺势操　

作。　


　　　　大多数的初学者仅采用单一的指标——摧毁市场中任何病菌的万灵丹。另一些交　

易者则采用许多技术指标，试图寻找它们之间的平均讯号。不论是哪一种方法，初学　

者玩电脑，就像是小孩玩大车一样——必然发生事故。态度严肃的交易者需要知道各　

种指标所适用的情况。采用任何指标之前，需要知道它所衡量的对象与运作的方式。　

唯有如此，你对于讯号才有信心。　


　　　　专业的玩家把指标分为三大类：顺势指标、摆荡指标与杂项指标。顺势指标适用　

于趋势明显的行情；然而，在横向走势中，它们所提供的讯号并不理想，甚至于非常　

危险。振荡指标擅长于捕捉横向走势中的转折点；可是，当行情开始呈现趋势，它们　

将提供不成熟的危险讯号。最后，杂项指标主要是反映群体的心理。交易成功的秘　

诀，是组合各种类别中的数种指标，让它们之间的负面性质相互抵消，并保留有效的　

特质，这是“三重滤网”交易系统的目标（参考第43节）。　


　　　　顺势指标包括：移动平均、MACD（Moving　average　convergence…divergence，　

移动平均收敛发散指标）、MACD柱状图、趋向系统（Directional　System）、量能潮指　

标（On…Balance　Volume）、承接／出货指标（Accumulation/distribution）与其他。顺　


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势指标是属于同时或落后指标——它们的转折发生在趋势反转之后。　


　　　　摆荡指标可以协助掌握转折点。包括：随机指标（Stochastics）、变动率（Rate　

of　Change）、平滑变动率（Smoothed　Rate　of　Change）、动能（Momentum）、相对强弱　

指数（Relative　Strength　Index）、艾达透视指标（Elder…ray）、劲道指数（Force　

Index）、威廉斯％R（Williams　％R）、商品通道指数（modity　Channel　Index）与其　

他。摆荡指标是属于领先或同时指标，经常领先价格转折。　


　　　　杂项指标可以突显市场多／空看法的强度。包括：新低、新高指数（New　High…　

New　Low　Index）、卖权买权比率（Put…Call　Ratio）、腾落指数（Advance/Decline　

Index）、交易者指数（Tradres'Index）与其他。这些指标可能是领先或同时指标。　


25。移动平均　

　　　　华尔街的老兵宣称，“移动平均”是由防空炮手带到金融市场。在第二次世界大　

战期间，他们利用移动平均的观念设定防空炮的阵地，藉以射击敌方的飞机，后来又　

运用到金融市场。董诠（Richard　Donchian）与贺斯特（J。M。Hurst）是移动平均最早期　

的两位专家——他们看起来都不像是炮手。董诠是“美林”的研究员，他根据移动平　

均交叉的观念，设计数种交易的方法，贺斯特是一位工程师。在《The　Profit　Magic　

of　Stock　Transaction　Timing》一书中，将移动平均的观念引用到股票市场。　


　　　　移动平均（moving　average；简称MA）是指资料在某特定期间长度内的平均值。5　

天期的移动平均是最近5天的价格平均值，20天期的移动平均是最近20天的价格平均　

值，依此类推。衔接每天的移动平均值，结果就是一条移动平均线。　


　　　　N期简单移动平均＝（P1＋P2＋。。。＋PN）/N　


　　　　其中P是平均数所计算的价格　


　　　　N是移动平均的天数（由交易者决定）　


　　　　移动平均的数值取决于两个因子：特定期间的长度与该期间内的数值高低。假定　

你计算某股票的3天期简单移动平均，如果股票最近三天的收盘价分别为19、21与　

20，则3天期简单移