伟大的博弈---华尔街金融帝国的崛起 完作者 约翰.戈登txt-第12章

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　　到1856年时，有360家铁路股票、985家银行股票、75家保险公司股票、几百种的公司债券、市政债券、地方债券和联邦债券一起加入到了交易之中。但是这些证券中的绝大部分都没有在纽约股票交易所交易，原因是交易所拒绝接受新的、未被市场检验过的证券。在每一个历史变革和经济形势乐观的时候，新股票都是投机者的至爱。因此，一方面，股票交易所的日交易量稳稳地停留在6　000股的水平，另一方面，场外市场的交易量却大幅增长，经常超过7万股的数量。

　　1857年，整个华尔街一片喜气洋洋，到处洋溢着快乐的气息。19世纪30年代末40年代初的那段黑暗日子已完全被人们抛到脑后，大批涌到华尔街来淘金的新交易商对于那段历史更是一无所知。像每一个华尔街的繁荣时期一样，就在一夜之间，有的人暴富，有的人则沦为赤贫。那一年，乔治·弗朗西斯·崔恩（George　Francis　Train）用一首打油诗讲述了他在华尔街上的经历：

　　星期一，我开始经营房地产公司；

　　星期二，不管怎么算我还欠着100万；

　　星期三，我的富丽堂皇宫殿开始修建；

　　星期四，我开始了全新的幸福生活；

　　星期五，我举办了盛大的舞会。

　　星期六，破产了…我又一无所有。

　　刚到华尔街和纽约的人特别容易受到这里〃来也容易去也容易〃的氛围的影响，甚至一些已有一定声望的华尔街人也不例外。罗伯特·斯凯勒（Robert　Schuyler）是菲利浦·斯凯勒将军（General　Philip　Schuyler）的孙子，也是亚历山大·汉密尔顿的外甥，他当时担任哈莱姆铁路和纽黑文铁路的总裁。1854年夏季，在对纽黑文铁路的会计审计中发现了一些问题，但是斯凯勒向股东和记者保证，这些问题一定会有一个很好的解释。当时几乎没有人怀疑他的保证，但是进一步的检查却发现，除了其他无数的不轨行径以外，斯凯勒还私自秘密印刷了2万股纽黑文铁路的股票，并且已经将股票脱手，并把200万美元装进了自己的腰包，这些钱在当时可以算得上很大的一笔财富了。这2万股股票可以算得上是真正的所谓的〃掺水股〃了。但是等到这个消息公开的时候，斯凯勒已经携巨资踏上了前往加拿大的逃亡之路。他一走了之，至死也没有被绳之以法。在当时的华尔街上，斯凯勒可以算得上一个骗术高明的巨骗了，但他绝不是惟一的一个。

　　到1857年中期，繁荣的经济已经显示出衰退的迹象了。〃除了再来一场大崩溃，这一切还能以什么收场呢？〃美国最大也是最有影响的报纸…《纽约先驱报》的创建者和出版商詹姆斯·戈登·贝纳特（James　Gordon　Bannett）在6月27号写道，〃……政府腐败，公共诚信缺失，各种纸面富贵。人们疯狂地抢占西部的土地、城镇和城市。数以百万的美元，不管是赚来的还是借来的，都花在豪华的住宅和高档的家具上；为了一时的攀比，女暴发户把成千上万的钱花在丝绸、鞋带、钻石和所有昂贵却没有任何实际意义的东西上…而这些只是当时太多罪恶中微不足道的一部分。〃

　　这些贪婪的罪恶是一回事，现实的经济数据则又是另外一回事了。到这个阶段加利福尼亚的黄金产量已经趋于平稳，曾经大大刺激美国出口的克里米亚战争和欧洲谷物的歉收也已经结束。6月份的《纽约先驱报》写道：〃我们的码头塞满了船只，大部分的船只都没有活干，有活干的船只所收取的费用也低得可怜。〃同时一家波士顿报纸也指出，新英格兰地区的纺织业同样处于痛苦挣扎的境地…因为没有市场需求，6　000架棉纺机只能闲置在那里。

　　雪上加霜的是，在夏季和早秋，资金往往会流出纽约的银行，这是由于在这个季节，西部的农场主为了支付收割的费用和偿还贷款，会从当地的银行提走他们的存款，从而迫使这些银行将它们存在纽约的银行里的资金调回。所以每逢8月份，纽约的资金供应都非常紧张。8月中旬，《纽约先驱报》写道：〃市场上有大量的摇摇欲坠的、急欲抛出的股票，但找不到一个买家，看不到任何需求。〃

　　8月19号，密歇根中央铁路公司（Michigan　Central　Railroad）的总裁埃德文·C·利奇菲尔德（Edwin　C。　Litchfield）辞职，理由是〃想在个人事务上花更多时间〃。即使在1857年，这样的借口一般也被看成是〃公司有了大麻烦〃的另一种说法。密歇根中央铁路的股票率先下跌，受其影响，另外几家主要铁路的股票也开始下跌。8月7号，密歇根中央铁路股票价格是85美元；到8月29号，只有了67美元。伊利铁路从34美元跌到了21美元；纽约中央铁路从83美元跌到了74美元。很快，密歇根中央铁路就被国家接管了。

　　8月24号，俄亥俄人寿保险和信托公司（Ohio　Life　Insurance　Trust　pany，从它的名字看虽然不像银行，但实际上是家银行）纽约分公司停止营业，宣布破产。大量的欺诈行为很快被揭露出来，该公司在辛辛那提的总部也很快宣布停止营业。股价在4天之内下跌了85％，它的储户在银行外面排成长队，希望能侥幸取回一点点原来的存款。当地的一家报纸引用了当时刚刚出版的《大卫·科波菲尔》（David　Cooperfield）中的话，写道：〃他们现在所能做的只有'等待着奇迹出现'。〃

　　华尔街上的经纪商和投机商中比较脆弱的开始破产了。8月27日，雅各布·利特尔由于不能偿还债务而第四次破产，这也是他职业生涯中最后一次破产。到9月份时，实力稍逊的银行开始走向破产，9月12号，市场遭受了又一次严重打击，〃中美洲号〃（Central　America）蒸汽船在好望角外遇到飓风袭击而沉没，船上400名旅客全部遇难，船上装载的价值160万美元的加利福尼亚黄金也随之沉没，对华尔街来说，后者产生了更加直接的冲击。

　　虽然当时大西洋底的电报电缆要到第二年才铺设完工并投入使用（实际上，第二年它投入使用仅两周后就无法工作了），但伦敦和巴黎市场还是很快就知道了纽约市场的困境，于是，第一次真正意义上的世界金融危机随之爆发。当英格兰银行和法兰西银行开始保护自己的货币时，欧洲市场上的利率立刻飚升。因此，欧洲投资者立刻抽回投资于美国证券的资金，以购买更安全的国内证券。

　　到10月中旬，美国的大部分银行和纽约所有的大银行都停止支付黄金。实际上，这些银行宣布银行放假而暂停营业，经营状况还比较良好的银行则利用这个机会增加铸币储备，有条不紊地提前收回贷款。华尔街最糟糕的一段时期终于过去了，到12月份时，银行已经能够重新用铸币支付了。

　　但是，这场危机带给纽约金融市场的打击几乎是致命的。一半的纽约经纪商都走向了破产，另外还有985名纽约商人破产了，留下了1。2亿的债务，这在当时简直就是个天文数字。正如它当初迅速地出现，短命的矿业交易所也以很快的速度消失了，街边交易场所又变成了一座不见人影的〃空城〃。甚至许多度过了1837年恐慌的实力雄厚的经纪商，在这次危机中也被击垮了。这其中的一个重要原因就是，在前一次恐慌中，他们除了证券经纪业务之外，还有其他业务，但是在1857年，他们已经没有了其他业务了。

　　在许多经纪商离开证券经纪业之后，多年来一直像个封闭的俱乐部一样运作的纽约股票交易所，现在又有席位可供出售了，一些年轻而更有闯劲的经纪人加入了进来。像亨利·克鲁斯、伦纳德·杰罗姆、科尼利厄斯·范德比尔特、丹尼尔·德鲁、奥古斯特·斯盖尔等，他们将不再局限于华尔街那种古老的家庭作坊式的运作方式，他们将给华尔街带来了革命性的变化。当时正在进行的南北战争给这些华尔街的新生力量提供了前所未有的大好机遇，随后在这里发生的将是〃牙齿和爪子上都沾满了鲜血〃的资本主义的活生生的例子，而历史正在拭目以待这一切将给世界带来的影响。

　　同一时代的西方和东方

　　在这个时代……

　　1829年　斯蒂芬森铁路通车试验成功。19世纪30~60年代，美国铁路取得重大发展。

　　1842年　美英签订条约，划定美国和加拿大在缅因州和明尼苏达州的边界。

　　1844年　电报发明人塞缪尔·莫尔斯从华盛顿向马里兰州的巴尔的摩发出第一份电报。

　　1848年　加利福尼亚发现金矿，淘金热开始。

　　1848年　美墨签订条约，规定墨西哥把德克萨斯、新墨西哥和加利福尼亚、亚利桑那、犹他、内华达以及科罗拉多的一部分割让给美国。

　　1853年　美国军舰抵达日本，次年，胁迫日本门户开放。

　　1857年　美国经济在狂热之后，归于萧条。

　　也在这个时代……

　　1838年　林则徐被任命为钦差大臣前往广州禁烟。

　　1840~1842年　鸦片战争，中国战败，被迫签订了一系列的不平等条约。
　　南北战争在给美国带来巨大灾难的同时；也带来了战争融资的巨大需求并因此推动了美国资本市场的发展；使之一跃成为仅次于伦敦的世界第二大资本市场。在一个无比繁荣的牛市中；〃浮华世界不再是个梦想〃……　　

　　第五章　〃浮华世界不再是个梦想〃　　

　　（18571867）

　　*　这个时期的美国，经历了它历史上最大的创痛…南北战争。作为第一次世界大战前100年中人类最大的军事冲突，它的规模和破坏力都是此前人类无法想像的，而同样影响深远的是，如何满足这第一场现代意义上的战争的巨额资金需求，也为此后的战争融资提供了经典的范例。华尔街帮助北方政府进行了大规模的战争融资，使它最终战胜了在财政方面陷入困境的南方政府，而成功地引导北方政府走向胜利的华尔街，也在战争所带来的巨大经济需求和为战争发行的巨额国债的催生下，走向了繁荣的牛市。

　　*　传统上，政府为战争进行融资，主要依靠征税和大量印钞，这是南北方政府都能想到并做到的。而华尔街上年轻的银行家…库克为北方政府所做到的是南方政府所没有想到的。他没有采用传统的私下里向银行和经纪商出售债券的方法，而是革命性地通过华尔街向公众发售战争国债。他告诉普通美国人，购买这些战争债券不仅是一种爱国的表现，也是一笔很好的投资。到战争后期，库克出售国债的速度已经超过北方政府为战争花钱的速度。而与此同时，严重依赖发行纸币支付战争费用的南方政府，此时的通货膨胀率是战前的9　000％。

　　*　南北战争给华尔街和纽约带来了意想不到的繁荣。具有绝佳讽刺意味的是，在成千上万活生生的战士在前线失去生命的同时，一夜之间跃升为世界上第二大证券市场的华尔街使得纽约成为了一个繁华都市，〃浮华世界不再是个梦想〃。前所未有的牛市不仅给纽约带来了纸醉金迷、一掷千金的生活，各种交易所也雨后春笋般地出现在华尔街上，场外交易所的交易量甚至一度超过了纽约交易所。有趣的是，因为日进斗金的经纪商们忙忙碌碌穿梭在华尔街上，没有时间再在中午的时候