高胜算操盘-第22章

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因为摆荡指标虽然继续下降，但卖方却不能有效压低价格。就目前这个例子来说，如果交易者期待价格将大幅向上反转，恐怕也会失望，因为价格反弹程度很有限，差价利润也不大。可是，交易者毕竟应该了解这种背离形态。另外，这种现象也代表空头部位至少应该做部分的获利了结。
（　4　）有时价格的趋势向上，但摆荡指标的趋势却向下　　　　　　　　这种背离现象显然意味着行情不大对劲，价格走势随后很可能改变方向。请参考图7　一3　标注为6　的两个范例，SP　指数不久之后都触底回升。
个股与大盘之间的背离　　　　　　　　我经常运用的另一种背离，是个别股票与大盘走势之间的背离。举例来说，某一天，股票市场的走势很强劲，我做多一大堆股票，获利也不错。不久，大盘指数创新高，但我发现我持有的某些股票却没有跟着创新高。换言之，我所持有的股票，并没有反应大盘走势。这意味着大盘不久将回档，或者市场的领导类股已经轮换了。不论哪种情况，我都应该出脱这些股票，这种背离现象的另一种运用方式，是放空那些相对弱势股票。对于既有多头部位而言，这些空头部位可以视为避险。
顺着趋势发展方向进行交易
　　摆荡指标最有效的运用方式之一，就是配合趋势跟踪指标操作。基本上，交易者都希望顺着主要趋势方向建立部位，因此，首先要知道行情发展的主要趋势方向，然后在价格折返过程中利用摆荡指标建立趋势跟踪部位。举例来说，对于明确的上升趋势，趁着价格回档，利用摆荡指标在超卖区寻找进场的机会。请参考图7…8　，其中的A　、B　、C　点与D　点都是很好的进场机会。
　　上升趋势相当明确，但这4　个进场点都对应着折返走势告一段落的位置，而且B　点与D　点刚好触及上升趋势线。请注意，随机指标当时都处在超卖区，进场的风险不高。这些多头部位的出场位置如果设定为“随机指标进入超买区之后再度折返进入中性区域”，那么前3　个部位的出场点分别为AX　、BX　与CX　。Ax　是很好的出场信号，因为价格与随机指标之间产生负性背离。价格创新高而随机指标没有创新高，意味着价格涨势即将告一段落。交易者之所以希望在随机指标跌破超买界限时出场，主要是担心行情拉回，所以这些出场点并不适合放空。反之，只要随机指标继续停留在超买区，就应该继续持有多头部位，因为我们不知道价格涨势可能持续到何时。我不建议在出场点放空，因为空头部位违反主要趋势的发展方向，不属于高胜算操盘。根据价格走势图判断，如果你建立空头部位的话，即使成功，获利也非常有限，万一判断错误或空头部位没有及时出场，损失就非常惨重。总之，请记住，你可以放弃某些交易机会，只要掌握胜算较高的机会，这些机会通常都顺着主要趋势方向。
采用多重时间结构
　　我发现，随即机指标（或其他摆荡指标）最适合在多重时间结构内，掌握趋势跟踪交易部位的时效。首先，通过日线图判断主要趋势的发展方向。一旦有所结论之后，利用60　分钟走势图进一步评估既有趋势还有多少发展空间，或分析既有趋势什么时候可能拉回。确定交易方向之后，在更短期的时间结构上寻找实际进出场位置。让我们继续引用KLAC　的例子来说明，在短期走势图内，我不只会利用随机指标来设定进场点，同时也会判断是否可以建立某一方向的部位。如果随机指标在60　分钟走势图内处于上升状态，我只会在5　分钟走势图内寻找买进机会。不论部位持有时间长达几天，或是短线进出，较短期的时间结构都能提供帮助。请参考图7…9　，这份5　分钟走势图是对应着60　分钟走势图（图7…8　）由A　到AX　之间的发展。一旦60　分钟走势图上看到A　点的进场机会之后，就可以改用5　分钟走势图，寻找更精确的进场位置。根据实际发展观察，如果在60　分钟走势图的A　点进场，就必须忍受大约2　美元的回档走势。就5　分钟走势图来看，等到随机指标折返到超卖区而回升穿越超卖界限，这或许是更恰当的买点。在此建立的多头部位虽然不能马上赚钱，但至少代表更理想的进场位置，风险较低。部位建立之后，交易者可以回到60　分钟走势图，然后继续持有部位到AX　点。当然，短线交易者也可以继续使用5　分钟走势图来回操作。我在图7…9　标注一些上下箭头，分别代表可能的进出场位置。请记住，只要较高时间结构显示多头趋势，短线部位就只能买进或卖出而不能放空。图形中标注两个D　点，代表价格与随机指标之间出现正性背离，都是很好的买点。
　　请注意，不同时间结构上，不一定要采用相同的摆荡指标。某些人可能偏好在日线图上显示成交量、趋势线、ADX　与RSI　；　60　分钟走势图则显示MACD　与移动平均，5　分钟走势图采用随机指标。总之，实际运用只受限于想像力。
成为最佳交易者
　　如果想成为最佳交易者，不只是要使用摆荡指标，而且要充分发挥其功能。摆荡指标不能用来猜测行情头部与底部，而应该顺着主要趋势发展方向运用指标。如果市场处于上升趋势，就利用摆荡指标寻找拉回走势的买点。想办法在拉回走势进人超卖区之后，才寻找适当的进场机会。行情发展在何时进入超买与超卖状态，这方面的知识就足以让你成为最佳交易者。行情进入超买状态，精明的交易者绝对不会莽撞买进，他会等待更好的进场点。同样的，当价格跌到超卖区，精明交易者也不会因为恐慌而出场。事实上，超卖区是适合进场而不是出场的位置。摆荡指标的最主要功能之一，就是协助你挑选适当的进出场点。稍微耐心等待，往往可以找到更好的价位。即使行情的趋势非常明确，而且摆荡指标一直停留在超买区，在这种情况下，耐心等待拉回的胜算仍然超过追价。当然，如果行情真的非常强劲，就应该采用趋势跟踪指标，因为摆荡指标在这类市况下并不适用。至于如何判断趋势的强度，ADx　是不错的指标。一般来说，如果ADx　读数超过30　；　意味着趋势相当明确，适合采用趋势跟踪指标。如果ADX　读数低于20　，代表市场没有明显的趋势，属于横向发展的行情，摆荡指标最适用于这类市况，来判断超买与超卖区域。
　　摆荡指标有多种不同运用方法。其中之一，就是观察指标走势的形态，例如：趋势线、支撑与压力，以及价格与指标之间的背离现象。请注意，当摆荡指标呈现某种特征，价格未必就要出现对应的走势。举例来说，摆荡指标呈现超买，未必代表价格就必须下跌。超买可以更加超买，严格考验交易者的耐心。请记住，行情发展往往没有什么道理可言，没有所谓必然或应该的走势。所以，交易者不要太顽固，不要确定某种走势一定会出现。只要行情够强劲，涨势就会继续挺进，不论摆荡指标显示多么严重的超买读数。交易者也可以结合各种不同时间结构与摆荡指标，由不同的角度观察市场发展，如此或许可以归纳出更周全的看法。总之，如果你更擅长运用摆荡指标，就能够更精确掌握进出场时效。
不用或误用摆荡指标的一些问题：
1　．进出场价位不理想。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2　．进出反复，不断在超买区买进，在超卖区卖出。
3　．认为市场表现太过分了，导致亏损部位的持有时间过长。　　　　4　．在强劲的趋势中，摆荡指标提供太多错误信号。
5　．追价。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　6　．在最差的时候结束部位。
7　．不知道在什么情况下，行情发展才算过度延伸。　　　　　　　　　　　　8　．认为市场必须根据技术指标的指示发展。
9　．猜测行情头部与底部（交易部位违反趋势发展方向）　　　　　　　10　．错失行情反转机会。
运用摆荡指标的高胜算操盘：
1　．顺着主要趋势方向进行交易，等待折返走势进入超卖区才买进。　　　　　　2　．摆荡指标做头，才结束多头部位。
3　．不在超买区追价买进，不在超卖区追价放空。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　4　．等待折返走势，寻找更好的时机。
5　．运用摆荡指标寻找更好的进场点。　　　　　　　　　　　　　　　6　．行情处于超买，买进必须谨慎；行情处于超卖，卖出必须小心。
7　．在长期时间结构上，判断主要趋势还有多少发展空间。　　　　　　　　　　　　　　8　．注意价格与技术指标之间的背离现象。
9　．注意摆荡指标走势的技术形态。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　10　．通过ADX　判断趋势的强度。
11．摆荡指标长期停留在极端区域，意味着趋势非常强劲。　　　　　　　　　　　　　　12　．结合各种技术指标，彼此进行确认。
13　．如果摆荡指标上升穿越零线，只适合操作多头部位。
14　．当行情发展过度延伸而造成你几乎不能忍受，不妨再多等待一会。
值得提醒自己的一些问题：
1　．行情是否超买？　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2　．我是否正在追价？
3　．我是否等待拉回走势？　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　4　．由于行情已经严重超卖，我究竟应该认赔，或再多等一下？
5　．我运用技术指标的方式是否恰当？　　　　　　　　　　　　　　　6　．我是否顺着主要趋势方式进行交易？
第8　章　　突破与反转
任何重大走势都起始于某种突破或反转。
突破：顺着动能方向进行交易
　　某些突破系统称得上是历史最悠久、结构最单纯与最成功的交易系统。所谓突破，可能是指行情突破支撑或压力、创最近X　天新高价、突破趋势线，很多交易者偏爱在这种关键时刻进场。突破系统之所以广受青睐的原因，一方面因为交易者可以顺着市场动能方向操作。在上升趋势中，价格可能突破先前的高点。当价格走势突破趋势线，可能出现新趋势。价格也可能突破密集交易区。不论哪种突破，只要是真正有效的突破，随后可能出现爆炸性的走势。突破系统还有另一种优点，如果出现大行情，交易者可以避免站在错误的一方。
　　图8…1　显示一些典型的突破范例。首先，在A　点，价格跌破短期间内两度出现的低点。这是顺着趋势发展方向的突破。一旦突破之后，价格加速下跌。在B　点，价格反弹穿越下降趋势线，这个突破信号显示长时间以来的跌势可能告一段落。在C　点，原先突破走势稍做整理之后，继续向上突破下降趋势线，进一步确认行情进人上升趋势。最后，在D　点，涨势穿越先前走势的高点，出现高点持续垫高的上升走势。如同图8…1　所显示，重大走势之前，都曾经出现突破，虽然这些突破包括连续信号与反转信号。
什么因素促成行情突破？
　　市场可能因为种种理由而发生突破。某些突破动力来自于消息面，例如：气象报告、罢工或意外盈余报告。另一些突破则是因为重要价格或技术关卡遭到穿越。所谓重要的价格关卡，可能是指先前走势的高点或低点、明显的趋势线、通道、移动平均、整数价位或密集交易区。如果知道这些重要关卡的位置，就可以预期突破走势可能发生在哪里。
　　突破走势经常引发爆炸性的力量，因为先前可能多次测试该水准而未能成功。�