转型升级新模式:商业模式的力量-第15章

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　　　　低的净利润率未必代表低的收益，因为可以有很高的周转次数，可以有很好的财务杠杆，国美、苏宁电器就是典型的例子。如果一个企业利润很好，毛利率50％，但一年只能周转4次的话，只有200个点毛利。另外一个企业毛利率30％，一年能周转20次，它就有600个点的毛利润，后者的利润比前者更好，所以做企业不要单纯讲利润率有多少，还要考虑周转的次数。

　　　　不仅要考虑周转的次数，还要考虑财务杠杆。财务杠杆就是通过多少自有资金来实现企业利润。如果自有资本金比较少，通过银行贷款或通过大量上下游的业务融资，使得利润比较高，而不是大量使用宝贵的自有资本金，这样的话，投资回报率完全不一样。所以，一个企业要考虑周转的次数，还要考虑财务杠杆。苏宁电器为什么在15％的毛利率的情况下依然能够获得良好的股东回报？苏宁电器现在已经是中国A股中小企业板市场上最好的一家企业，就是很好地利用了周转次数和财务杠杆。

　　　　低收益率未必等于低收益，因为还有很多额外价值，最典型的例子就是麦当劳公司。快餐业务只是一个方面，它创造了房地产等很多额外价值。

　　　　所以，通过上述林林总总各种各样的赚钱方式、赚钱环节、赚钱阶段的重组和改变，其实希望告诉企业家和经理人，赚钱最重要的是要有创造性的与众不同的方式来获取利润。在创造性方式的指引下，可以获得10倍于传统模式的利润，可以持续发展10年。同时，在赚取利润的过程当中，要创造性地为竞争对手设立一个高竞争门槛，这是商业模式的独到之处，它远远超越和包含了传统的盈利模式。