美国货币史(1867-1960)-第71章

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一次经济周期紧缩，也很可能是整个美国历史上最为严重的一次紧缩。尽管相对于其　
他大多数国家而言，美国经历的大萧条更为猛烈，持续的时间也更长，但是从范围上来　
看，这次大萧条是世界性的，是现代历史上危害程度最大、波及范围最广的一次国际性　
经济紧缩。在　％#！#　至　％#&&　年期间，按照现行价格计算，国民生产净值的下降幅度超过　
了　’〃（　；按照不变价格计算，下降幅度超过了　％　）　&；按照隐性价格计算，下降超过了　％　）　*；　
按照月度批发价格计算，下降幅度超过了　％　）　&。　
在我们的月度数据所涉及的五十多年时间里，大萧条来临之前的情况是空前绝后　
的。如上一章中所述，历史上其他任何一段萧条时期，都不像这次一样，在发生之前会　
经历如此长的货币存量未见提高的时期。大萧条时期本身的货币走势更加引人注目。　
从　％#！#　年　＋　月达到周期性顶峰到　％#&&　年跌入周期性谷底，货币存量的下降幅度超过了　
％　）　&。在前文我们所研究的各段时期中，最大的下降幅度是　％＋；’—％＋；#　年以及　％#！〃—　
％#！％　年的　#（　。而大萧条时期的下降幅度是这一最大值的　&　倍还多。美国有　％　）　’　的商　
业银行（　在大萧条开始时，其持有近　％〃（　的美国存款）由于财务困难而停业。再加上主　
动清算　、吸收合并、收购等，商业银行的数量因此减少了　％　）　&　以上。更为严重的是，％#&&　
年初，许多州的银行进入了歇业期，而从　&　月　…　日（　周一）至　&　月　％&　日（　周一），全国范围　
内的银行全部歇业，不仅所有的商业银行如此，联邦储备银行也是如此。全国范围内的　
所有银行在如此长的时间里同时歇业，这在美国是史无前例的。　
如果要在我们的历史上找出与　％#！#—％#&&　年货币崩溃哪　怕　是　稍　稍　具　有　可　比　性　的　
经历，也必须要回到近一个世纪之前，即　％＋&#—％＋*&　年的萧　条　时　期。那　次　萧　条　也　是　发　
生在世界性危机的背景之下。美国第二银行（　。/0　102345　6748　39　。/0　：4；。05　1。7。0