美国货币史(1867-1960)-第27章
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的汇票，辛迪加为此偿还了它大部分的伦敦借款。〃#％* 年 月，辛迪加的费 用 固 定 在 （； ％& 美 元 的 最 低 水 平，比 包
含硬币运输的伦敦汇票可能获利的水平高出 〃 美分。但是，当一家和欧洲有往来的纽约咖 啡 进 口 公 司 提 供 了 比 辛
迪加低 〃 美分的汇率时，辛迪加最终被瓦解。这家公司从财政部提走黄金并运出来以 支 付 其 英 镑 汇 票。第 一 次 是
以自己的名义汇出，之后则是以 其 他 公 司 的 名 义。 关 于 整 段 时 期 的 情 况，参 见 。； /； 01234，“ 563 57384972 ：3437；3
863 ？1/？。…。9=，”第 （&—）！ 页。
&％〃（ 年 1 月 &1 日通过的这项法案 中 明 确 说 明，美 国 的 银 币 将 由 重 新 发 行 的、含 有 #1！ 格 令（ （〃％ 格 令 纯
银）的贸易美元及辅币组成，这些辅币的面额包括 ！7 ） 美元、！7 1） 美元、！7 & 美元，“ 在不超过 ） 美元的任何交易中具
有其面额的完全法偿能力”。这项法案中还详细规定了小额硬币的 ） 分、（ 分和 & 分这三个币种。
于 &％〃# 年 @ 月批准的第 （）％@ 项修正的条例中，规定包括 &％〃（ 年法案列举的银币在内的所有银币，在不超过 ）
美元的总额中都具有其面额的完全法偿能力。因此，这些银币中包括了 #&17 ） 格令标准银币，虽然并无报告显示当
时流通中存在这种标准银币。
贸易美元投入使用是为了同东方国家进行国际贸易的清算。其设计初衷是为了接替墨西哥美元。墨西哥美元
含有 （〃〃7 1） 格令纯银，和中国进行贸易的美国商人通常从美国银行以溢 价 买 入，将 其 用 于 对 远 东 的 汇 款 支 付。贸
易美元最初并不计划在国内流通；据 A2BC；D；9 称，规定贸易美元在不超过 ） 美元的交易中具有其面额的完全法偿能
力，完全是随意决定的。但是银价的下降 使 得 在 加 州 将 贸 易 美 元 投 入 流 通 变 得 有 利 可 图，因 为 不 同 于 美 国 其 他 地
区，加州主要使用的货币是黄金，而美国其他地区以绿钞所表示的白银仍然有所溢价。所以为了遏止其在国内的流
通，&％〃@ 年 〃 月 11 日通过了一项法案，取消了贸易美元的完全法偿能力，并且授权财政部长可以酌情停止贸易美元
的铸造。&％〃〃 年前白银价格十分低廉，美国除加州外其他地区的贸易美元相对于绿钞是折价流通的。尽管已经没
有完全法偿能力，依然有货币经纪人在偏远地区平价发行了大量的贸易美元，因此财政部长下令中止了贸易美元的
铸造。投机者将贸易美元从中国回收，期望能以其面额兑换回黄金。国会后来通过了一项法案，将六个月内现存的
贸易美元按其面额赎回，从而使投机者达到 了 他 们 的 目 的。 这 项 法 案 于 &％％〃 年 （ 月 （ 日 获 得 通 过，在 没 有 *D。？。5
D29E 总统签字的情况下成为法律（ F7 A2B＋。96。 A2BC；D；9，！〃# ％&’（）* （＋ ；％…#’。//％&… ％0 ’〃# 10％’#2 3’。’#&，G。H I/＋J，KL5
LD。=/9，&’！&，&！1—&！），LL7 1）@—1）％）。
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第 ！ 章！ 〃#％—〃#％ 年的银元政治和价格长期下降
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！ ！ 由于白银的市场价格高于铸币法定价（（）*＋ ；…）。/），〃#01 年以来银元一直未进入流
通，所以美国人对银元一无所知。〃#0 年，人们普遍认为，标准银元废止令只不过在法
律上确认了这一事实，而国会中白银议题的发言人也并未反对该项立法。但是在 〃#2
年银价开始下滑，并随即演变成一次长期剧烈的过程。银价下降的原因看起来十分明
显：从供给方面来看，主要是美国西部许多富矿的开采，以及世界范围内白银采掘生产
力的提高；从需求方面看，许多欧洲国家从银本位制或复本位制转为金本位制，因而大
大减少了白银的货币性需求。〃#’ 年前，美国的白银供应商沮丧地发现，如果是以前的
立法，那么此时将白银用于货币铸造是有利可图的，但是 〃#0 年的法案却禁止他们这
么做。他们视该法案为一项罪行，宣称终止标准银元铸造的这项规定是东部银行家和
立法官员的阴谋。该时期的历史学家否认了这项指控！〃#，但是近来研究这方面的学者得
出结论，认为该项苛刻法案的起草者完全知道银价可能会下降，并且绝对怀有确保黄金
成为美国货币体系基础的企图。！〃 不管问题的最终定论如何，该时期的白银支持者无疑
都认为白银禁令是一场阴谋。恢复铸币支付的一个流行解释是，白银禁令是英国人的阴
谋，他们这样做的目的是确保美国政府债券到期以黄金支付，以提高债券的内在价值。！％&
作为补救方案，银元制造商要求以 〃13 〃 的比率，自由、毫无限制地铸造银币。美国
中西部和南部陷入债务的农场主对白银价格的上升并不感兴趣，他们加入银元制造商
的阵营，是因为他们坚信“ 自由铸币”、“ 自由银元”，正如他们所称，能够增加货币供应
量，从而减轻其债务的实际负担。绿钞党的拥护者也同意这种观点：向流通中投放银元
和发行绿钞具有同样的效果，都可以增加货币存量。
〃#1 年夏天，众议院提出了许多白银议案，但是都未被参议院考虑。第二年，参议
院对其中的一个议案进行了修订，废除了其中自由铸币的条款，众议院只有勉强接受。
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FADE G H〃？/A…8 在他颇有创见、趣味横生的笔记中评 论 说，〃#0 年 法 案 确 实 是 一 宗 罪 案，因 为 〃#0 年 法 案
的起草人 I5 65 ？）*：/…（A* 早就认识到会有长期因素起作用 而 使 白 银 供 给 增 加、需 求 减 少，但 是 他 仍 然 故 意 将 标 准
银元排除在美国货币体系之外，希望能消除“ 铸 币 支 付 恢 复 后 建 立 事 实 上 的 银 本 位 ”的 可 能 性（“ J9/ K。/*/ =L ＋9/
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