新金融大师-当代最成功的投资-第13章
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于股票价值20％）时仍不愿投标。在索罗斯板块让开后，标准普尔期货马上
开始升值，一直升到244。50。索罗斯不得不在现金交易市场上大量抛售股
票。
在这种情况下，股东们变得敏感就不难理解了。索罗斯的应对方法对大
多数投资者而言是极难理解的，更不用说应用了；他的方法很复杂，对技巧
要求很高，必须时刻注意各种变化。一种典型的索罗斯式的做法是，同时投
资于长期日元市场和短期英镑市场，如果做对了，将获得丰厚的利润；如果
做错了，结果也将是灾难性的。
索罗斯已经达到了所有精明的金融专家——事实上，整个人类莫不如此
——能达到的最高境界，即利用余生为人类多做贡献的愿望。许多人收集艺
术珍藏，然后送给特定的人，或资助博物馆、慈善部门和公共服务机构等，
以与他们的声名相符。索罗斯则创建了一家私人基金并亲自指导它的活动，
一件非常有趣的事，真的，正如我们将要看到的。
他和漂亮聪明的第二任妻子住在曼哈顿东外大街，在南安普敦有一套装
饰豪华的海边别墅，在华盛顿、康涅狄格和伦敦各有一套住房。他到很多地
方旅游，喜欢打网球，并且是一个出色的滑雪高手。
一些个人投资者采用了索罗斯的方式，在不同的市场上，利用金融工具
的杠杆作用，同时进行投机。我这儿有一个例子，一位生活在洛桑的意大利
工业金融家，几年前预感到黄金价格将上涨，就投入了大量的资金且借助银
行贷款来增加他的实力。他连续购买了数吨黄金。当报酬到来时，那是一笔
惊人的收入……且是免税的。当时他毫不犹豫地将他的做法告诉给了其他
人，但是只有极少数人效法他。这些天才中的另一例子是位埃及人，他始终
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在期权市场上保持着数亿美元的投入，上千万美元的收入不断流进他的腰
包。他和那位意大利人不同，只有他的经纪人才知晓他的行踪。但他终归是
亨特式的人物，虽然达到了财富顶峰，却屈服于无止境的贪欲，和他们的阿
拉伯兄弟一起将10亿美元投入到白银市场上，以图囤积居奇，结果却直线滚
到了破产的谷底。尘世富贵如过眼烟云，亨特总是后继有人。
外界没有机会参与这样的赌博。这些大投机者比索罗斯富有或者曾经比
他富有，但索罗斯却是惟一允许外界投资者搭乘他航船的人。那些具备足够
勇气这样做的人们，事实上也都收到了应有的报答。
但是，当我说索罗斯保持集中精力的工作方式时，他事实上已开始分心
了。因此，他的投资者始终保持警惕就不难理解。索罗斯有时显得犹犹豫豫：
他一直有业务上的帮手，像吉姆·罗杰斯和维特·涅德赫佛，并从1981年起
开始寻找固定的副手，以便将基金的部分资金包给他。后来，他雇到了一些
经理人员，安排他们在他的办公室上班。他们的工作经常是进行套期保值交
易。
乔治·索罗斯 （原始的发音为迪·地·索罗西）是一位富有热情、身材
魁梧的人，眉毛卷曲，下巴略尖，嘴唇薄薄的。他嗓音平平，有些粗糙，带
有匈牙利口音 （他还能讲法语和德语），受过良好的正规教育。他的父亲在
第一次世界大战中被俄国人俘虏，亲身经历了俄国的布尔什维克革命，但随
后逃了出来。第二次世界大战中的乔治还是一个孩子，已经历了生存的挑战：
作为德国统治下的匈牙利籍犹太人，全家经常辗转各地，寄住在朋友家里。
战争结束两年后，乔治移居到了英国，那时他17岁。在伦敦经济学院的学业
完成后，他来到辛格和弗瑞兰德公司，成为一名国际股票套汇者。经营“内
部套利”，计算受担保股票或债券的相对价值，交换不同的证券。
索罗斯于1956年来到美国，在迈氏公司和威森姆公司工作，和他的第一
位妻子安娜丽丝——一位具有音乐天赋的德国女人——一起居住在格林威治
的小公寓里。他的工作是销售欧洲证券，但是利率调节税的实行，减少了美
国人对境外证券的购买。他花了3年时间用来写一本关于哲学的书，但最后
①
放弃了，其中的一些思想在他的新作金融炼金术 中有所显现。1963年，他
以证券分析者的身份加盟阿思德和S·布雷卡诺德公司。他们创立了名叫双
鹰的离岸基金，索罗斯于1969年受命掌管该基金。那一年，他还写了一份备
忘录，描绘了一种新的投资工具——房地产投资托拉斯（REIT）的诱人前景。
他正确地预言这个行业很好，它将会经历繁荣、过度发展和萎缩三个阶段。
他购买了股票，当1974年房地产业过热时全部抛出，挣得一大笔利润。1971
年他基金投资的1/4是日本证券。
1969年，已经39岁的索罗斯决定不再单干，转而和吉姆·罗杰斯合作，
共同创立量子基金——可能是历史上最大最为成功的基金。由于没有在美国
证券委员会登记，不能在美国出售，因此股东都是外国人，主要是欧洲人。
索罗斯同时进行多种国际投机买卖，包括商品市场、货币市场、股票和债券
市场，为此支付了大量的保证金。他将基金的资金基本上投在了股票上，而
将借贷资金投在商品和货币上。他卖空大多数机构宠爱的股票，如迪斯尼、
波拉德和特洛比卡娜，因此在1973年和1974年都赚取了利润，而那两年正
是大多数投资者胆战心惊的日子。他又以120美元的价位卖空了雅芳股票—
① 纽约：西蒙和舒斯特，1987 年。
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—这是个典型的“一次性”股票，索罗斯成功了。
由于索罗斯的存在，他的基金最先发现了国防公债的优点，对高科技产
业的认识也走在了别人的前面。1979年拥有M/A通讯公司8％的股份，1980
年拥有波特·比兰克与诺曼公司23％的股份、化学与原子能公司5。3％的股
份以及计划研究所3。4％的股份。
内部人士认为量子基金早期的成功与罗杰斯的工作分不开，罗杰斯在索
罗斯的董事会里持有20％的股权。索罗斯头脑里装着许多观念性的东西，处
理各种交易，罗杰斯则是一位股票分析家。
1979年，美国证券交易委员会指控索罗斯操纵了计算机科学股票的价
格，他被迫接受了罚款；1986年，他又被指控突破了交易限量，同样受到罚
款。其实每次事件都是不足为奇的。因为进行这样大量复杂的操作而不违背
任何限制，几乎是不可能的。
1987年，索罗斯的办公室里又多了一批雇员。他安排一些人做风险套
汇，另一些人做期权套利，一名雇员则和他一起关注着宏观经济的动态，一
队人马负责在美国的投资业务，另一小队人马负责欧洲，他还计划为日本的
业务组建一支队伍。还有一个专门做空的小组：一个内部派出的经理，其他
几人是半独立的。每一位部门经理都可以独立地拥有自己的一本“书”（索
罗斯词典里的词：微型账户），当索罗斯看好某种股票时，他将亲自负责购
买该种股票。他常说他的任务是为每一次交易配备好第一线的工作人员，或
“摸老虎屁股”，他自己则作为一名教练，站在后面，观察比赛规则的变化。
①
我对索罗斯有一种与众不同的感觉，因为我的第一位雇主 （其实也是惟
一的雇主，如果不算军队的话）也是一位在伦敦受过教育的匈牙利裔经济学
家，埃米尔·德凡，最后成为投资业巨子。匈牙利是一个坚强、自信的民族，
他们习惯于抵御来自不同方向的侵略者，他们的语言——马扎尔语——是任
何外人都不能理解的。他们以陌生人的身份来了解世界，对生活不抱有任何
不切实际的幻想。埃米尔·德凡和索罗斯一样，力图在自己的经济航行中添
加更广泛意义上的目标；除投资业务外，他还和瓦西里·里昂惕夫一道做大
企业、工业集团和政府的顾问，为他们提供宏观投入—产出分析。里昂惕夫
是诺贝尔经济学奖获得者，投入—产出经济学之父（里昂惕夫曾经是索罗斯
基金会的成员）。索罗斯显然不喜欢单一的生活方式，他在其他事情上也做
了努力，如著书立说（使他懊恼的是，理解他著作的人几乎没有，即便是评
论家），创立他个人的基金。他没有别的兴趣，不参加任何俱乐部或协会。
我曾向索罗斯提及过埃米尔·德凡，他不是一个好领导者，想创立一所
学校，很不幸，后来告吹了。“我也不行，”索罗斯说，“那不是我的长处。
但我知道，将学校变得有趣些是会招来年轻人的。”
索罗斯基金
索罗斯创设了五项基金，用来鼓励自由思想在东欧国家的传播。开放社
会基金（纽约基金），开始于1979年，在世界范围内发行。匈牙利索罗斯基
金创始于1984年，除他自己外，还请了几位名人担任董事：瓦西里·列昂惕
① 整个1988 年和1989 年的上半年，索罗斯基金的情况比道·琼斯指数要糟糕。
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夫、菲利普·凯撒、威廉·D·扎贝尔。设立基金的目的是“支持匈牙利发生
的社会变革……增强创造性，鼓励文化和教育的创新”。它设立各种补助金
和奖学金，对图书馆和其他机构提供资助，支持关于社会变革的研究、经济
学研究和心理学研究，还帮助教育、艺术和其他领域。索罗斯说，这个基金
在匈牙利以“文化部代理人”而著称。
索罗斯基金中有一个有趣的项目，由三方面共同投资。另两家分别是一
家意大利银行、米兰商会和一家匈牙利银行、匈牙利商会。他们在布达佩斯
郊外一个古老城堡里创立了管理培训中心。美国驻匈牙利大使——马克·帕
默最先提出了这个想法。扎贝尔·G·阿加比金院士，参加了成立大会并讲了
话。他说莫斯科的一些学者反对苏联参与这项活动，但他希望能及时选派苏
联学生到该校学习。学校教师将由五名西方的教授——两名美国的、两名加
拿大的、一名英国的——和五位匈牙利人组成。最初设想会有两三百名全日
制学生。
索罗斯苏联基金则在文化和经济领域支持戈尔巴乔夫的“新思维”。它
还和戈尔巴乔夫文化基金签订了合作协议，现在它已成为独立的基金，文化
创新基金。最初的目的是帮助苏联科学文化界的学者以及学生到国外旅游、
学习。但是，基金这个概念并不为多数苏联人所熟悉，在苏联的存在也不是
一件轻而易举的
