黄金投资入门手册-第11章

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务。美国政府放弃了在建立布雷顿森林体系时的承诺，不肯再将它剩余的黄金出售给西方各国，不肯再用剩余的黄金兑换回它自己发行的纸币…美元了，于是各西方国家货币也纷纷与美元脱钩。至此，布雷顿森林体系彻底崩溃。
二、黄金投资历史上的牛熊市——5、黄金大牛市后的20年熊市价格调整
时间：2009…3…10　16：11：05　点击：1132
　　核心提示：在黄金短暂的爆发性飙升牛市随后的二十多年里，黄金价格出现了长时间的价格回归。同时世界经济通涨的压力减少了，进入了经济发展的最好时期，美元经过大幅贬值后，再次坚挺起来，充当了世界货币的角色。也许因为黄金70年代末的牛市涨幅太大了，所以后来的价格调整周期也就非常的漫长。黄金价格从1980年后，一直处于熊。。。
在黄金短暂的爆发性飙升牛市随后的二十多年里，黄金价格出现了长时间的价格回归。同时世界经济通涨的压力减少了，进入了经济发展的最好时期，美元经过大幅贬值后，再次坚挺起来，充当了世界货币的角色。也许因为黄金70年代末的牛市涨幅太大了，所以后来的价格调整周期也就非常的漫长。黄金价格从1980年后，一直处于熊市下降调整通道中，这种价格调整绵延了漫长的二十多年。但毕竟黄金的特殊性质和功能是不一般的，价格的波动还是相对温和的，平均来讲黄金价格在每盎司300—450美元区间波动，在1999年8月黄金价格创下了251美元/盎司的熊市最低价格。
　
三、黄金交易时间表
时间：2009…3…10　10：17：41　点击：1118
　　核心提示：目前，世界地黄金市场主要分布在欧、亚、北美三个区域。欧洲以伦敦、苏黎士黄金市场为代表；亚洲主要以香港为代表；北美主要以纽约、芝加哥和加拿大地温尼伯为代表。世界各大黄金市场地交易时间，以伦敦时间为准，形成伦敦、纽约（芝加哥）连续不停地黄金交易：伦敦每天上午10：30地早盘　定价揭开北美黄金市场地序幕。。。。
目前，世界地黄金市场主要分布在欧、亚、北美三个区域。欧洲以伦敦、苏黎士黄金市场为代表；亚洲主要以香港为代表；北美主要以纽约、芝加哥和加拿大地温尼伯为代表。
　
世界各大黄金市场地交易时间，以伦敦时间为准，形成伦敦、纽约（芝加哥）连续不停地黄金交易：伦敦每天上午10：30地早盘　定价揭开北美黄金市场地序幕。纽约、芝加哥等先后开叫，当伦敦下午定价后，纽约等仍在交易，此后香港也加入进来。伦敦地尾市会影响美国地早市价格，美国地尾市会影响香港地开盘价，而香港地尾市价和美国地收盘价又会影响伦敦地开市价，如此循环。
黄金市场是一个世界性地市场，可以24小时在世界各地不停交易。黄金很容易变现，可以迅速兑换成任何一种货币，形成了黄金、本地货币、外币三者之间地便捷互换关系，这是黄金在当代仍然具备货币与金融功能地一个突出表现。
四、各种金衡换算表
时间：2009…3…8　9：36：31　点击：935
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第三步　基本面分析
？ 一、黄金供求分析—供给—（1）金矿开采　2009…03…10　点击：1175　评论：0
20世纪70年代以前，黄金价格基本由各国政府或中央银行决定，国际上黄金价格比较稳定。70年代初期，黄金价格不再与美元直接挂钩，黄金价格逐渐市场化，影响黄金价格变动的因素日益增多，具。。。
？ 一、黄金供求分析—供给—（2）央行售金　2009…03…10　点击：898　评论：0
a。央行持有黄金比例约为19％；欧洲央行一直抛售黄金。b。《华盛顿协议》规定2004年9月起；5年内每年售金限500吨c。中国；日本等央行黄金储备比例仅约1％。d。银行向央行拆借黄。。。
？ 一、黄金供求分析—供给—（3）再生金　2009…03…10　点击：868　评论：0
a。变动平稳；有平抑金价波动之作用b。2005年仅增加1。5％；为861吨c。投资者对金价涨跌的预期对再生金的影响较大对价格的影响：金价涨跌成正相关联系例子1：1980年金价升至历。。。
？ 一、黄金供求分析—需求—（1）工业需求　2009…03…10　点击：861　评论：0
a。主要在电子工业需求与牙医需求；占黄金总需求的10％左右b。　受工业行业限制；变动平稳；对金价影响小c。　2005年同比平稳增长2％；为419吨对价格的影响：与经济景气度相关；受。。。
？ 一、黄金供求分析—需求—（2）饰金需求　2009…03…10　点击：754　评论：0
a。占黄金需求比例为75％左右；分额最大b。2005年增长5％；为2736吨c。传统饰金消费大国为印度；沙特；阿联酋；中国；土耳其等对价格的影响：对价格的影响巨大；　；呈现季节性与。。。
？ 一、黄金供求分析—需求—（3）投资需求　2009…03…10　点击：877　评论：0
A。投资需求分为零售投资和EFTs（黄金交易基金）B。EFTs为近年投资黄金之最新途径；05年以吨数计增长53％C。亚洲和中东地区国家有投资黄金的传统对价格的影响：投资需求的价格弹。。。
？ 二、美元与黄金的关系　2009…03…10　点击：1072　评论：0
美元对黄金市场的影响主要有两个方面；一是美元是国际黄金市场上的标价货币；因而与金价呈现负相关。假设金价本身价值未有变动；美元下跌；那金价在价格上就表现为上涨。另一个方面是黄金作为美。。。
？ 三、通货膨胀与利率　2009…03…10　点击：908　评论：0
作为这个世界上唯一的非信用货币，黄金与纸币，存款等货币形式不同，其自身具有非常高的价值，而不像其他货币只是价值的代表，而其本身的价值微乎其微。在极端情况下，货币会等同于纸，但黄金在。。。
？ 四、原油与相关市场——（1）原油市场　2009…03…10　点击：989　评论：0
国际大宗商品市场上，原油是最为重要的大宗商品之一。原油对于黄金的意义在于，油价的上涨将推生通货膨胀，从而彰显黄金对抗通胀的价值。从历史数据上看，近30年，一盎司黄金平均可兑换15桶。。。
？ 四、原油与相关市场——（2）股市与商品市场　2009…03…10　点击：845　评论：0
美国股市与商品价格已多次演绎“跷跷板”的关系，20世纪已经发生了三个商品大牛市（1906…1923年、1933…1953年、1968…1982年），平均每个牛市持续17年多一点。在。。。
？ 四、原油与相关市场——（3）商品价格指数　2009…03…10　点击：789　评论：0
整个商品市场的价格趋势对金价有很重要的影响，因此分析和跟踪商品价格趋势就成为投资者必须面对和解决的问题。商品投资者通常以分析商品价格指数作为研判商品价格趋势的重要手段，这里我们简单。。。
？ 地缘政治局势　2009…03…10　点击：704　评论：0
黄金历史上就是避险的最佳手段，所谓“大炮一响，黄金万两”，即是对黄金避险价值的完美诠释。任何一次的战争或政治局势的动荡往往都会促涨金价，而突发性的时间往往会让金价短期内大幅飚升。1。。。
？ 基本分析的不足与限制　2009…03…10　点击：602　评论：0
投资者在进行黄金买卖之前，第一步要进行的就是基本面的分析。假如缺乏基本分析，投资者根本不可能知道市场的现状，了解不到金市是处于收缩还是还会有所增长；市场状况是否过热；现在应该入市还。。。










一、黄金供求分析—供给—（1）金矿开采
时间：2009…3…10　16：29：45　点击：1175
　　核心提示：20世纪70年代以前，黄金价格基本由各国政府或中央银行决定，国际上黄金价格比较稳定。70年代初期，黄金价格不再与美元直接挂钩，黄金价格逐渐市场化，影响黄金价格变动的因素日益增多，具体来说，可以分为以下几方面：（1）金矿开采：a。全世界近几年每年金矿开采量约2500吨左右；每年产量变动平稳。b。全球已。。。
20世纪70年代以前，黄金价格基本由各国政府或中央银行决定，国际上黄金价格比较稳定。70年代初期，黄金价格不再与美元直接挂钩，黄金价格逐渐市场化，影响黄金价格变动的因素日益增多，具体来说，可以分为以下几方面：
（1）金矿开采：
a。全世界近几年每年金矿开采量约2500吨左右；每年产量变动平稳。
b。全球已探明未开采的黄金储量约7万吨。只可供开采25年。
c。南非；美国等主要产金国产量下降；　勘探大型金矿可能小
d。开采一大型金矿正常程序一般需要7…10年时间。
e。1980年后长期跌势中；开采投入支出不断减少
对价格的影响：金矿开采受本身行业特性限制，对价格的敏感度低，价格的大幅上涨需要较长时间才能反映到产量增加。
例子：1979…1980年金价爆涨；最高至850美元；但金矿开采量直到1981年都无重大改变；到了1983年才有较大幅度的增长。
世界黄金生产的历史与现状：
从人类社会发展的全局来看，19世纪是一个十分重要的世纪。在19世纪之前数千年的历史中，人类总共生产的黄金不到1万吨，如18世纪的100年仅生产200吨黄金。到19世纪黄金生产跃上了新台阶，100年期间生产的黄金达到了1。15万吨，是18世纪的57。5倍，其中1850—1900年间就生产了1万吨。
进入20世纪后，总得来说，世界上黄金的生产总体呈上升趋势，分别出现过几次产量大增的现象。在1900年世界黄金产量每年300吨，在20世纪早期最高年份产量达到每年700吨、30年代最高产量年份达到每年1300吨、60年代最高产量年份产量接近1500吨，80年代世界黄金年产量突破2000吨，20世纪90年代至今产量总体还在增长。20世纪90年代以来世界黄金产量还是比较稳定的，21世纪以来世界黄金产量平均稳定在2600吨左右。
目前，虽然一些国家的黄金产量有所提高，如澳大利亚、秘鲁、印尼黄金产量都在增加，但是南非、美国等黄金生产大国的黄金产量在下降。另外，由于金矿产业投资周期长、开采成本高。从历史数据看，全球矿产金数量不可能快速增长。因此，我们认为，未来几年世界黄金产量不会变化很大，依然比较稳定。
据科学家推断，地壳中的黄金资源大约有60万亿吨，人均1万多吨。但是，到目前为止，世界现查明的黄金资源量仅为8。9万吨，储量基础为7。7万吨，储量为4。8万吨。截止2005年，人类采掘出的黄金不过12。5万吨，约占总储量的六亿分之一，人均只有20克。
地球上的黄金分布很不均匀，虽然，目前世界上有80多个国家生产金，但是各国产黄金产量差异很大，各地产量却颇为不平均，其中2004年世界前10名产金国依次为：南非、美国、澳大利亚、中国、俄罗斯、秘鲁、加拿大、印度尼西亚、乌兹别克斯坦、巴布亚新几內亚。其中中国黄金产量近年来一直处于世界排名第四的位置。在2004年，南非、澳大利亚及美国产量分别占到世界总产金量的13。9％、10。6％、10。2％；而我国的产金量也达到8。6％。　目前，世界每年矿产黄金2600吨左右，但是能达到目前这个产量是经过了人类几千年不断探索和努力的结果。
从人类社会发展的全局来看，19世纪无疑是一个十分重要的世纪。在19世纪之前，人类社会的黄金生产力水平非常低，有人研究认为：在19世纪之前数千年的历史中，人类总共生产的黄金不到1万吨，如1