基金经理-第12章
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念炒作和资金操纵再次被一些机构所热衷。
吴汉通对雷胜平语重心长地讲，随着QFII以及各种形式的对冲基金的不断壮大，本土的机构如果再用以往的理念应对的话，必将在这场博弈中处于劣势地位。这种劣势地位并非完全由资金实力决定，更重要的是理念差异、国际化视野甚至也包括法制观念和职业操守。反思过去的教学，吴汉通说，他将更多的精力用于传授西方先进的金融思想和成熟的金融工具，然而却忽略了对学生作为金融市场参与者的法制观念和职业操守的教育，真是舍本逐末。看到自己的学生为此付出沉重的代价，吴汉通教授深感痛心疾首。虽然一切可以重头再来，但时光终究不能倒流。
雷胜平握着导师的手，痛哭流涕，他说自己这几年荒废了不少光阴，在尔虞我诈、弱肉强食的资本市场中留下了很多遗憾。经过这一次战役，自己成熟了许多。他说会牢记这一次事件的深刻教训，重新审视一个基金经理的职责和使命。
走出导师的家，雷胜平邀请于淑云在校园里走走，于淑云没有拒绝。两个人仿佛又回到了研究生时代，望着那些当年的自己在跑步、在背单词、在滑滚轴、在谈恋爱，心酸酸的。雷胜平问于淑云下一步有什么打算，于淑云说想回上海发展，她厌倦银行里循规蹈矩的生活，“我们都是吴老师的学生，你能够成为一位出众的基金经理，我想我也可以。既然研究生时候的方向是基金，我会寻找机会进入资产管理行业。”
雷胜平没有表达意见，他现在已经不是于淑云的男朋友，没有资格再对她的选择说三道四，虽然雷胜平觉得于淑云的性格和气质都不适合做一位基金经理。
“胜平，你还记得么，我们第一次在校园里面散步的情形。”于淑云说。
“当然记得啊，那是从吴老师家里出来的时候，当时的市场只有一千点，我们还打赌呢。”
两个人漫步到当初于淑云住过的女生宿舍楼下，于淑云驻足转身，对雷胜平说，“胜平，你还爱我吗？”
雷胜平沉思了片刻，“爱。我爱你，也爱方芳，我对不起你，也对不起方芳……”
“你们男人总是那么贪心。又想要一个真爱，又想要一个红颜知己。方芳的事情我听说一些了，她比我更爱你。你做的没有错。”于淑云的眼角里仿佛闪着泪花，“我祝愿你们幸福。”
西边晚霞的余晖让火烧云把天空装点得格外红亮，雷胜平想到那句千古绝唱“落霞与孤鹜齐飞，秋水共长天一色”所描绘的景致。
《基金经理》专业名词解释
产品线（Product line）
指产品类别中具有密切关系的一组产品。
持股集中度（Concentration on stocks）
机构投资者在股票资产配置中重仓股票的集中程度，分为股票投资集中度和行业投资集中度。
存款期限结构（Deposit rate ceilings）
其他条件相同下，利率与期限之间的变化关系。
搭便车（Free…rider problem）
在利益群体内，某个成员为了本利益集团的利益所作的努力，集团内所有的人都有可能得益，但其成本则由这个人个人承担的效应。
道德风险（Moral hazard）
代理人签订合约后采用隐藏行为，由于代理人和委托人信息不对称，给委托人带来损失。
对冲基金（Hedge Funds）
一种通过规避金融管制、并追求大量金融工具投资和交易运用下的高回报率的基金。
毒丸计划（Poison pill plan）
又名股东权益计划，是防止第三方在没有正式通知董事会和股东的情况下，通过公开市场购股获得公司控股权的一种普遍作法。
非理性繁荣（Irrational Exuberance）
1996年12月5日，美国联邦储备委员会主席格林斯潘曾指出美国股市上涨反映了“非理性繁荣”，后来美国股市泡沫破灭，其间美国金融学家罗伯特…希勒教授著有《非理性繁荣》一书。
菲利普斯曲线（Philips curve）
经济学家菲利普斯描述失业率和通贷膨胀率之间是一种负相关的关系，意味着如果要降低通货膨胀率，就必须承担更高的失业率。
风险投资基金（Venture capital fund）
投资于新兴的、迅速成长的、有巨大竞争潜力的未上市公司，在承担较大风险的基础上追求高额回报的投资基金。
封闭式基金折价率（Discount of Closed…end Fund）
当封闭式基金在二级市场上的交易价格低于实际净值时，这种情况称为折价。封闭式基金折价率=（单位份额净值…单位市价）/单位份额净值。
公募基金（Mutual funds）
面向社会公开发行和募集的证券投资基金。
股权激励（Stock option incentive plan）
公司以本公司股票为标的，对其董事、监事、高级管理人员及其他员工进行的长期性激励，使经营者能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务。
股指期货（Stock index futures）
以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。
金融工程（Financial Engineering）
包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决。
金融脱媒（Financial disintermediation）
在金融系统十分发达的情况下，资金不经过商业银行而到达融资者手中，是融资格局变化的结果。
金融衍生品（Financial derivative instruments）
是有关互换现金流量或旨在为交易者转移风险的一种双边合约，包括远期合约、期货、期权、掉期等。
久期（Duration）
是指固定收益证券收益率对利率的敏感性。
门口的野蛮人（Barbarians at the Gate）
华尔街通常用来形用那些不怀好意的收购者。
逆向选择（Adverse selection）
交易行为发生前由于信息不对称导致质量较好的交易对象退出市场的逆向变动。
平准基金（Buffer fund）
平准基金是政府通过特定的机构以法定方式建立的基金，通过对证券市场的逆向操作，熨平市场的剧烈波动，以达到稳定证券市场的目的。
收购基金（Buyout Fund）
系属最重要的一类私募股权投资基金，主要以获得目标企业的控制权为投资目的。
双边对锁（Locked position）
期货交易者做数量相等但方向相反的开仓交易，以便不管期货价格向何方运动均不会使持仓盈亏再增减的一种操作方法。
私募股权基金（Private Equity Fund）
以非上市企业股权为主要投资对象的各类创业投资基金或产业投资基金。
私募基金（Privately…offered fund）
非公开宣传地向少数或有专门投资经验、不需政府特别保护的特定的投资者筹集货币资金并以基金方式运作的集合投资制度。
套期保值（Hedge）
买进或卖出与现货市场交易数量相当，但交易地位相反的商品期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进相同的期货合约，对冲平仓，结清期货交易带来的盈利或亏损，以此来补偿或抵消现货市场价格变动所带来的实际价格风险或利益，使交易者的经济收益稳定在一定的水平。
特瑞纳指数（Treynor index）
是每单位风险获得的风险溢价，是投资者判断某一基金管理者在管理基金过程中所承担的风险是否有利于投资者的判断指标。
夏普指数（Sharpe index）
是指单位风险获得的风险溢价，使用这一指标有利于投资者判断开放式基金管理者经营的好坏。
信息不对称（Information asymmetric）
在经济活动中，各类主体对有关信息的了解是有差异的，掌握信息比较充分的主体往往处于比较有利的地位，而信息贫乏的主体则处于比较不利的地位。
行为金融学（Behavioral Finance）
金融学和人类行为学相交叉的边缘学科，研究实际金融市场上正常而非理性的金融活动主体的判断和决策行为，力图揭示金融主体的行为决策的基本规律。
厌恶损失（Loss Aversion）
在行为金融学中，用于描述投资者按照自己心理账户的“平衡”来作投资决策，在调整资产结构时，往往卖出组合中某些“盈利”的品种，而留下仍然“亏损”的品种的投资行为。
羊群效应（Sheep…flock effect）
市场上存在那些没有形成自己的预期或没有获得一手信息的投资者，他们将根据其他投资者的行为来改变自己的行为。
詹森指数（Jensen index）
基金投资的期望收益与证券市场的期望收益的比较指标。
B…S模型（B…S model）
用于对期权定价的一种金融学模型，B…S是两位经济学家BLCK、SCHOLES名字的缩写，为了纪念他们发现该模型而用他们的名字命名。
CAPM模型（CAPM model）
资本资产定价模型，它将每一种风险资产的期望超额收益率表示为该风险资产的Beta系数与市场组合的期望超额收益率的乘积，模型描述了资产的收益与风险之间的线性关系，是测量风险和估价资产的基准和衡量投资绩效的标准。
CPI（Consumer Price Index）
消费者物价指数，是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。
EPS（Earnings per share）
每股收益。
FOF（Fund of Funds）
基金的基金，一种以各类基金为投资对象的理财产品。
PE（Price /Earnings）
市盈率，股票价格与每股收益的比值。
QFII（Qualified Foreign Institutional Investors）
合格的境外机构投资者，被允许把一定额度的外汇资金汇入并兑换为当地货币，通过严格监督管理的专门账户投资当地证券市场，包括股息及买卖价差等在内的各种资本所得经审核后可转换为外汇汇出。
