投机智慧-第3章
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问：因此阁下能够轻易避过感情波动的陷阱？
答：对，基本上，买卖顺手的时候，我也不会过于雀跃，因此当运气欠缺时，感情上所受的创伤自然减低。可以说已到胜负不形于色的阶段。
问：超过二十年的大战经验，是否有助于控制情绪？
答：作为职业投机家，相等于拳手，不长时间便会遭到重击，习惯成自然，情绪自然受到控制。
问：连续失利的时候，应如何自我鼓励？
答：最好想想打高尔夫球的情形，打出一个坏球之后。你可能将球棒随处抛出作为发泄。但当你预备打第二棒的时候，必须再次集中精神，低头注视高尔夫球，希望打出美妙的一棒。
（八）分析经济局势
史惠加在88年中访问丹尼士，煮酒论英雄之余，世界经济局势，自然成为重要的话体之一。
问：阁下久经战场考验，对于未来经济趋向可有独特见解？
答：1990年末期破纪录的通胀将会重现。
问：通货膨胀的推动力从何而来？
答：美国政府竭力避免严重的经济衰退，将会构成通货膨胀的原动力，为了设法避免衰退，刺激的措施层出不穷，形成通货的压力。
问：经济衰退的恐慌令到政府放宽银根，放宽银根则带动来通货膨胀？
答：分析正确。
问：政府的财政赤字是计时炸弹，最终会摧毁整个经济体系。
答：形势比人强，大部分人认为赤字问题，已经存在一段时间，不会构成威胁，而事实刚好相反，此时炸弹随时都可以爆炸。
问：你的意思是，人人对于庞大的赤字视若无睹，大局尚佳，经纪仍然强劲，直至某一日，发觉…
答：一如白蚁吞噬大厦的地基，初时无人察觉，直至大厦突然之间倒塌，当前经济局势我认为不应过于大意，这是居安思危时应有的态度。
问：假如阁下担当总统职位，首要的任务是否减低财政上的赤字？
答：实际上是当务之急。
（九）退出江湖
丹尼士在88年两度接受史惠加访问之后，终于宣布退出江湖，专心从事政治。史惠加继续以书面的形式向丹尼士提出几个重要的问题。
问：最后一年加入阁下管理的基金，自然损失惨重，但如果从一开始，便成为你的客户，直至最后一刻为止，成绩又如何？
答：每投资一千美元，最后变成三千八百三十三美元，以复利计算，每年增长25％，当然能够提早一年结算户口增长率会增加一倍。
问：市面上谣传阁下最后一年损失甚为严重，绝大部分的资产净值在该阶段时间内输去，是否言过其实？
答：实际上，我只是输去历年赢得金钱的十分之一，但扣除多年来巨额慈善政治捐款，输去的金额，占个人资产净值的百分比自然较高。
问：过去一年，炒卖成绩欠佳，是否加速阁下毅然脱离投机行业，专心从政？
答：从政是我的志向，与输赢无关。
问：今后可曾小试牛刀？
答：已经金盆洗手。
正文 第 1 章 序
手机电子书·飞库网 更新时间：2008…8…31 2：18：08 本章字数：523
一位职业炒家，入行初期屡战屡败，输得一干二净的噩梦，一再重演，最后成功地将一个三万美元的户口，变成八千万美元；基金经理能人所不能，五年之内，年年丰收，每年收益均以三位数字增长；美国小市镇的炒家，从小做起，成为世界上最大的债券买卖专家；以证券分析开始，从事炒卖，七年之内每月均赚取25％，亦即是每年盈利1千4百巴仙；在工具股票指数市场，麻省理工学院的工程师，以电脑程序入市买卖，十六年后赚取二十五万巴仙。
上述惊人成就的主人翁，将会逐一在本书出现接受访问，吐露心声，大公无私地将投机心得、取胜要诀公之于世。
成功与失败，分野在于投机者的态度，买卖方式反为居次。事实、基本因素分析、图表分析，或者混合一起，都有一定的作用。本书介绍的访问将会着重于带出投机的重要共同点：买卖的态度与原则。
投机买卖是获取大量财富的机会。任何人都可以以小搏大，从而身成百万甚至千万富翁，但毕竟成功者少，失败者居多。一将功成万骨朽是投机市场的真实写照。
本书介绍的成功例子，是百中无一的超人表现。小心阅读，心领神会。最低限度可以提高作战技巧，较为奢望一点，是在读者中制造另一群投机明星。
是为序
正文 第 2 章 前 言
手机电子书·飞库网 更新时间：2008…8…31 2：18：41 本章字数：874
史惠加是出名的期货资料研究专家，大学毕业后加盟期货公司，任资料研究员，致力从事基本因素分析。入市初年，受到期货买卖的吸引，断断续续地参与期货投机买卖。断断续续的理由：
一、公司规定，职员不准炒作期货，要偷偷摸摸地在其他公司开立户口；
二、资金不足，得向亲属借贷，始能尝黄金梦；
三、学艺不精，每次均全军覆没终场。
经过多次失败经验，史惠加终于大彻大悟，找出失败症结：
第一，基本分析不足以克敌致胜，图表分析可以提高入市时间的准确性，二者应该相辅相成；
第二，风险管理尤其重要，可以说是取胜的先决条件。从今以后决不可再犯孤注一掷的错误。
修正买卖的态度之后，史惠加开始尝到成功的滋味。几年之内，由小小资金做起，开始以一张合约作为买卖基础，积少成多，变成超过十万美元的户口。 资金增加，入市态度转为轻浮，成绩亦随之下降，几日之内，一个不小心的错误令到盈利急降25％。痛定思痛，史惠加暂停买卖，改从事写作，多余资金则购买物业。五年之后，再度出山，以一万六千美元开始，两年内再次踏上十万美元关口，但其后难有进展。
史惠加两次成功经验，都在十万美圆关口受阻而寸步难行，刺激起四方访问成功人士的雄心。史惠加身为出色的期货资料研究专家，著作等身，自然认为未如理想。事实上以史惠加的学识和经验理应得到更好的成绩。目睹其他成功的例子，盈利以倍数计，究竟成功的因素何在？史惠加下定决心，四处访问，誓将制胜密诀公之于众。
甚于知耻近乎于勇的精神，史惠加访问成功人士的目的，在于协助自己突破，同时亦可作为普通投机大众的明灯，一举两得。
史惠加订下发问的大纲包括：
一，投机制胜的重要条件；
二，入市的方法及态度；
三，买卖的戒条；
四，初入行时的经验；
五，对投机买卖的忠告。
表面看来平平无奇，但成功与失败之间关键往往在于投机者入市时的态度和纪律。史惠加的访问，轻描谈写地透露玄机，值得细味。
正文 第 3 章 屡犯错误仍能成功的马加斯
手机电子书·飞库网 更新时间：2008…8…31 2：19：43 本章字数：11676
第3章屡犯错误仍能成功的马加斯
（一）期货市场的特性
在各类市场之中期货市场最具神秘感。事实上期货市场在美国发展神速，过去二十年之间成交量增加超过二十倍，可供买卖的合约种类繁多，大致上可分为六大类：
一、利率期货，例如债券；
二、股票指数，例如S&P500；
三、货币类期货，例如日元；
四、贵重金属，例如黄金；
五、能源期货，例如原油；
六、农产品，例如大豆。
由于时代进步，现实美国市场60％的成交量均集中于金融市场的期货和约，透过套期活动，期货市场与其他重要市场，包括股票交易所，债券市场及银行与银行之间的外币交易均有密切联系，因此成为举足轻重的买卖媒介，本书第一位介绍的投机奇才米高·马加斯是在期货市场发迹的。
期货市场的特性或优点包括：
一，买卖的和约标准化方便交易；
二，变现能力高，例如，债券期货每日成交数以十万张合约，投机者不愁没有对手；
三，易于抛空，对于投机者，或需要对冲的实际用家非常重要；
四，杠杆作用，由于期货买卖只收5％的按金，透过杠杆作用，胜负数额倍增；
五，成本低，与现货市场比较，在期货市场买卖需负担的费用极为低廉，成为刺激成交量增加的有利条件；
六，出入方便，除非市场出现涨跌停板的情况，投机者随时随地都可以买入沽出，建立新仓；
七，交易所承担所有风险，无须顾虑因对手破产而追索无门。
（二）取胜要诀
第一个登上投机奇才英雄榜的米高·马加斯，大学毕业后任职期货公司的资料员，深爱投机买卖，辞去受薪岗位，担任短时间的上市代表，最后受雇为职业炒家，为公司管理基金。马加斯担任职业炒家多年以来，战绩彪炳，名下基金的盈利屡次超过公司内其他基金经理的盈利总和，十年之内，马加斯管理的户口净值增长二千五百倍，户口结余实际上由3万美元开始神乎奇迹地变为8千万美元。
与其他出色的投机家比较，马加斯早年的炒卖经验同样令人沮丧。入行初期，马加斯一而再，再而三地输得一败涂地。三番四次，马加斯私人户口都以清仓的结局离场。
马加斯初期失利的经验固然铭记心中，但最令人心痛的教训实际上来自一次胜利的战役，由于平仓过早，马加斯平白失去获取暴利的机会。放胆去赢，以及尽早放弃亏损中的和约，同样重要。尽量利用可以赢取暴利的机会，不急于将小小利润套现，是长期作战争取胜利的重要条件，亦可以避免事后懊悔，引致心情欠佳。马加斯说：“赢钱的战役不好好利用，去赢到尽的话，何来利润填补输钱的买卖？”。
作为成功的职业炒手，马加斯当然拥有其他打胜仗的优越条件。马加斯除了坚持赢要赢到尽的原则之外，另外一个重要的戒条是切忌孤注一掷。过度投机的教训，马加斯印象极为深刻。在马加斯步向成功路途中曾遭遇滑铁卢，由小小户口做起，净值在千辛万苦经营下，已经积聚至三万美元。当时马加斯认为植物枯萎病可能再次出现，而令到秫米失收。一厢情愿的以全部资金买入秫米期货合约，结果全军覆没。第二次类似的经验，马加斯又以全部身家买入木材期货和约，由于资金运用不当，噩梦差一点重临。距离斩仓离场的价位，可以说是间不容发。最后虽能安然度过，反败为胜，但上述两个重要的战役令到马加斯其后加倍小心应战。
马加斯定下的作战戒条是，每一次买卖的构思只准许输去5％，除此之外马加斯认为入市之前预先定止蚀盘亦非常重要，遇到入市失利，手上合约呈现帐面亏损，对于后市开始感到迷茫的时候，马加斯建议先行平仓离场，最低限度地减低风险，同时可以恢复神智清醒。炒家最重要的是要有自己的主见，征询其他专家的意见，只会愈弄愈僵，每人都会有本身的长处及缺点，马加斯认为采纳太多人的意见，结果将会聚集个人的短处及缺点于一身，后果如何可想而知。最后一点，马加斯认为买卖不宜过于频密，最适宜看准机会出击，否则变成愉悦自己，出出入入，等如自毁长城。
（三）屡战屡败
问：史惠加答：马加斯
问：米高，可以告诉我阁下投入期�
